揭牌僅10天，央企巨無霸招商金控旗下兩家香港保險公司迎來重大重組。近日，招商銀行H股公告披露了一筆關于招商永隆保險與招商局保險業務整合的關聯交易。

根據公告，招商永隆保險將向招商局保險發行985.61萬股新股，以受讓后者全部業務。而后，招商局保險獲得的這部分股權將以實物派息形式分派給其母公司——招商局保險控股，后者還將以11.71億港元對招商永隆保險進行增資。

交易完成后，招商局保險將向香港保監局申請撤銷經營一般保險業務的授權，招商永隆保險也不再是招商永隆銀行乃至招行的附屬公司。

作為招商金控成立后的第一例業務整合，錨定集團保險業務，其背后深意有跡可循。

央企巨無霸招商金控旗下兩家香港保險公司迎來重組，招商永隆保險將不再是招行附屬公司

自2009年完成收購及將永隆銀行私有化后，招商銀行已將永隆品牌重塑成招商永隆銀行并進行業務整合。

事隔13年，招商銀行再將永隆銀行原有保險業務，與招商局集團旗下保險部門整合。招商永隆保險發新股25.37%予招商局保險，后者繼而將所得股份派予母公司招商局保險控股，并進一步向招商永隆保險增資11.71億元。完成交易后，招行及招商局保險控股各占招商永隆保險55%及45%股權。

招行估計，完成交易后，資產凈值將增加2.94億港元，并錄得非現金收益2.83億港元，日后亦會繼續持有招商永隆保險余下股權，但是不會再將該保險業務綜合入賬。

據交易條款，招商永隆保險在獲增資前先向招商局保險增發逾985.6萬股，按招商永隆保險公司估值13.27億港元計值，最終招商局保險。

截至6月底，招商局保險控股旗下招商局保險資產凈值約3.71億元。

據悉，招商永隆保險成立于1981年，是一家于香港注冊成立的一般保險公司，主要面向中國香港本地客戶銷售一般法律責任險、汽車險、財產險及意外險等。于公告日期，招商銀行通過全資附屬公司招商永隆銀行間接持有招商永隆保險全部股權。

招商局保險則成立于1986年，是一家于香港注冊成立的一般保險公司，主要面向中國香港本地客戶銷售一般責任險、船舶險、財產險及意外險等。招商局集團通過招商局保險控股間接持有招商局保險100%股權。

可以看到，以上兩家保險公司業務范圍多有重疊，不過經營業績卻大不同。2021年，招商永隆保險實現營業收入6.1億港元，稅后溢利為1.2億港元。相對而言，招商局保險為1.23億港元，稅后溢利2911萬港元。

針對此次整合的動因，招行公告透露，招商永隆保險與招商局保險均為中國香港本地的一般保險公司，規模均處于市場中游。

通過此次整合，招商局集團將注入額外的資本金，進一步增強整合后的招商永隆保險資本實力，大幅提高承保能力。

在此基礎上，招商局集團也將投入優質業務資源，強化整合后的招商永隆保險的優勢和特色，在規模、質量和效益上實現1+1>2的協同效應，提升整合后的招商永隆保險在中國香港保險市場的整體影響力。

透過此次增資，招商永隆保險將投入于核心保險業務發展。通過整合兩家保險機構的資源與隊伍，將能更好地與銀行渠道對接，提升為招行客戶提供一站式金融解決方案的能力，有效支持招行綜合金融業務。

招商金控萬億版圖，“2-3-1”發展戰略構筑模式轉型馬利克曲線

招商永隆保險的業務重組，是招商金控旗下保險業務板塊業務整合的一部分。

從股權層級來看，招商金控為招商局集團的孫公司，招商局集團通過招商局輪船持有招商金控100%股權。

公開資料顯示，招商局集團為中央直接管理的國有重要骨干企業，是在香港成立運營最早的中資企業之一，整體特點可以概括為百年央企、綜合央企、駐港央企。

2021年，招商局集團實現營業收入9362億元、同比增長15.1%，利潤總額2121億元、同比增長21.1%，凈利潤1692億元、同比增長23.4%，截至2021年底總資產11.68萬億元，其中資產總額和凈利潤蟬聯央企第一。

從招商局集團2021年12月31日發起申請，到2022年9月2日獲批成立，再到9月18日揭牌，招商金控僅歷時9個月便落定，是繼今年3月中信金控和北京金控之后，我國成立的第三家金融控股公司，也是國務院國資委體系內的首家央企金控。

據了解，設立金融控股公司，有利于推動非金融企業有效隔離金融與實業，防范風險交叉傳染，實現金融股權集中統一管理，促進規范可持續發展。

但拿到金控牌照后，招商金控亦面臨金融牌照的股權歸集問題以及風控機制。

今年6月，招商局集團董事長繆建民在招商銀行2020年度股東大會上已表示，招商局集團所持招商銀行的股份，將來會劃轉到金控公司，這種劃轉對招商銀行沒有實質影響。

其實，早在2018年參與金控試點時，招商局集團便已在探索如何做好實業和金融的風險隔離和資本管理，包括股權關系和管理機制的分離、關聯交易的管理、風險預警體系的構建，風險信息化系統的完善，并推進審計集中，搭建三層三道防線，建立全面風險管理體系。

官網顯示，2022年上半年，招商金控監管口徑下風險并表及參股重要性機構總計多達約670家。其中，直接持股管理的主要從事金融活動的機構包括招商銀行、招商證券、招商仁和人壽、招商租賃、招商資本、招商創投等，覆蓋銀行、保險、證券等多個金融領域。

資料來源：招商金控官網。

截至6月末，招商局金融業務總資產規模10.4萬億元，管理資產AUM超過19萬億元。

針對招商金控的未來期許，招商局集團董事長繆建民提出“2-3-1”的金控戰略發展要求：始終堅持“兩個一以貫之”；全面建設風險管理、財富管理、金融科技“三個能力”；構筑一條模式轉型“馬利克曲線”，實現新的高質量發展。

責任編輯：王超