銀行非息收入“必爭地”——基金托管領域又有新動態。3月18日晚間，蘇州銀行發布公告稱，公司于近日接到中國證監會批復，核準該行證券投資基金托管資格。這也是2014年以來中資銀行首次獲得基金托管資格，業內人士認為信號意義明顯。

招商證券分析師廖志明此前就分析指出，托管業務作為資本占用較低的表外業務，是銀行轉型發展的重要方向。從當前基金托管格局來看，銀行與券商平分秋色，但在公募和私募領域各有側重；由于托管業務同質性較高且有規模優勢，大行、股份行先發優勢和代銷優勢明顯，城商行、農商行在公募基金領域處于相對劣勢。而在蘇州銀行資格獲批之前，當地省屬城商行江蘇銀行一直是城商行托管“一哥”。

最近兩年，凈息差承壓背景下，銀行中間業務提速明顯。中泰證券研究所所長戴志鋒對記者表示，公/私募基金迎來發展的黃金時代，此次蘇州銀行資質獲批增強了中小銀行參與公募業務的信心，預計部分城/農商行會加速布局。

江蘇基金托管行增至3家

根據中國證監會官網消息，蘇州銀行的基金托管資格在今年3月14日正式獲批，要求其自批復之日起6個月內完成基金托管業務的籌備工作，并在取得工商行政管理機關換發的營業執照后，向證監會換領經營證券期貨業務許可證。

第一財經記者注意到，證監會最近一次批復基金托管資格是今年1月，核準南京證券基金托管資格，但中資銀行上一次獲批還要追溯到2014年，當時，江蘇銀行、南京銀行、杭州銀行等成為近8年來最后一批拿到基金托管牌照的中資銀行。不過，渣打銀行（中國）、花旗銀行（中國）、德意志銀行（中國）3家外資銀行陸續在2018年、2020年獲批。

截至目前，國內共有58家證券投資基金托管機構，其中證券公司27家，內資商業銀行26家（含原包商銀行），外資銀行 3 家，非銀證類金融機構2家。中資行以國有大行、全國性股份行及頭部城商行為主，地域上北京和上海最多，分別有6家和5家，浙江3家緊隨其后。此次蘇州銀行獲批后，江蘇也迎來省內第三家基金托管行。

戴志鋒認為，中小銀行時隔8年再獲基金托管牌照，增強了銀行參與公募業務的信心，預計城/農商行中比較優秀的銀行將加速布局。目前正在排隊申請的機構中，有5家為區域性商業銀行，分別是蒙商銀行、成都銀行、重慶農商行、上海農商行、青島銀行。一位基金領域資深研究人士也認為，蘇州銀行此次獲批或是監管綜合多方面考慮做出的決定，新的參與者會加大行業競爭，也會促進行業發展。

制度不斷完善，銀行有何優勢？

2020年7月，證監會在公開征求意見后對《證券投資基金托管業務管理辦法》（下稱《辦法》）進行修訂，在落實中美第一階段經貿協議、進一步擴大證券基金業對外開放，允許符合條件的外國銀行在華分行申請基金托管資格的同時，也進一步完善了中資機構的監管安排，包括提高申請人抗風險能力要求，簡化申請材料、優化審批程序等。

具體來看，修訂后的《辦法》在現行規則對基金托管人20億元凈資產和結算參與人400億元凈資產要求的基礎上，將托管和結算分開，將基金托管人凈資產要求調整為200億元；刪除審核環節對申請人籌建情況的現場檢查安排，改為“先批后籌”；統一了商業銀行與非銀金融機構的準入標準和監管要求。

根據《辦法》規定，申請基金托管機構除了滿足凈資產門檻，還需要設有專門的基金托管部門，同時配備必要的技術系統，對部門高管、員工的從業資質、人員構成等也有嚴格要求。此外，申請機構最近3年應該無重大違法違規記錄。

事實上，2013年之前，只有商業銀行擁有證券投資基金托管資格，之后才逐漸放開至券商等非銀機構。不過，相比券商，銀行在公募基金領域更具優勢。招商證券統計數據顯示，截至2021年4月，銀行公募托管規模占比達98.5%，券商則在私募領域占據上風，2019年末托管產品數量占比達64%。

戴志鋒分析，銀行在產品托管方面具備傳統優勢，在“以銷定托”仍為主流市場的競爭中，銀行的渠道優勢、資金優勢使得公募基金客戶更具粘性。此外，根據《辦法》規定，非銀行金融機構開展基金托管業務，應當為其托管的基金選定具有基金托管資格的商業銀行作為資金存管銀行，并開立托管資金專門賬戶，用于托管基金現金資產的歸集、存放與支付。

不過，從當前行業格局來看，城商行、農商行仍處于劣勢地位。截至2020年末，國有大行和股份行在托管領域的市場份額超過90%，城商行、農商行占比不足8%，具體到證券投資基金領域，城/農商行僅占4%。戴志鋒認為，地方中小銀行可以有效補足基金公司主渠道單一銷售的困境，但考慮到服務區域客戶以及流動性管理的需求，如何在渠道競爭激烈的穩健型產品代銷與托管領域增強客戶粘性仍是難題。

非息收入“PK戰”，托管也成必爭地

廖志明此前分析，托管系統是托管業務開展的基礎，但開發投入成本較高，據其估算，每年托管系統支出約占托管業務收入的10%左右。以寧波銀行為例，該行托管系統2013年~2018年累計投入2.5億元，約占其托管收入（16.6億元）的15.6%。

那么，銀行托管業務到底賺不賺錢？銀行的基金托管業務主要有兩種盈利模式，一是直接收取托管費、匯劃費/結售匯等手續費增厚中收，二是通過沉淀長期穩定的低成本負債賺取利息。截至2020年末，銀行業資產托管規模約為169萬億元，同比增長10.1%，對應托管業務收入529.6億元，但同期26 家托管銀行（剔除包商銀行）的平均托管費收入占營收比重僅為1%，其中最高的渤海銀行，占比也只有3.98%。

雖然整體占比不高，但銀行仍有較大的參與動力。根據招商證券統計數據，證券投資基金是托管費率（0.091%）僅次于QDII（0.097%）的托管品種。廖志明分析，由于資產托管業務為表外業務，資本占用非常低，有助于提升ROE；此外，托管給銀行帶來的凈利息收入大約占到總營收的2.5%。戴志鋒分析，目前城商行代理收入占總手續費收入比重為24%，接近上市銀行平均水平25%，但托管業務手續費占比僅為14%左右，相比股份行仍有較大空間。

（第一財經根據上市銀行2020年年報整理）

以托管總規模、公募托管規模位列城商行第一位的江蘇銀行為例，截至2020年末，該行資產托管規模3.04萬億元，同比增長21%，累計實現托管收入4.75億元。2020年，在該行56.94億元的手續費及傭金收入中，托管及其他受托業務傭金收入6.5億元，占比11.42%位列第二，僅次于代理手續費（44.10億元）。

從上市銀行財報可以看出，隨著利率進入下行通道，疊加疫情沖擊和減費讓利等影響，銀行凈息差承壓下普遍發力中間業務，中收占比不斷提高。而在中間業務中，托管業務是代理業務之外另一個“兵家必爭之地”。蘇州銀行曾在2020年年報中明確表示，將積極爭取托管、承銷等各類業務資質，持續提升中間業務收入多樣性。

戴志鋒認為，隨著公募基金市場規模和活躍度大幅提升，在“以銷定托”的市場競爭中，銀行的參與動力更為充足，一方面實現托管費增長，一方面也能帶動基金代銷收入提升。上述基金領域資深研究人士也對記者表示，以往公募基金往往選擇大行作為托管行，與城商行合作相對較少，獲批之后，銀行與基金公司有了更深層次的綁定關系，基金公司往往會以托管的形式加強該基金在托管行的銷售力度，是一種雙方互惠互利的方式。

但對于整個行業而言，新的資格獲批也意味著更激烈的行業競爭。數據顯示，由于托管業務同質化，且行業參與機構數量持續增加，我國平均托管費率已從2011年的0.119%下降至2020年的 0.031%。

責任編輯：韓希宇