據據央行網站消息，2021年8月23日，人民銀行行長、國務院金融穩定發展委員會辦公室主任易綱主持召開金融機構貨幣信貸形勢分析座談會，研究當前貨幣信貸形勢，部署下一步貨幣信貸工作。

增強信貸總量增長的穩定性

易綱在總結中強調，要繼續做好跨周期設計，銜接好今年下半年和明年上半年信貸工作，加大信貸對實體經濟特別是中小微企業的支持力度，增強信貸總量增長的穩定性，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配。要堅持推進信貸結構調整，加大對重點領域和薄弱環節的支持，使資金更多流向科技創新、綠色發展，更多流向中小微企業、個體工商戶、新型農業經營主體。要促進實際貸款利率下行，小微企業綜合融資成本穩中有降。要繼續推進銀行資本補充工作，提高銀行信貸投放能力。

保持信貸平穩增長仍需努力

會議分析認為，今年以來，金融部門堅決貫徹黨中央國務院決策部署，穩字當頭，穩健的貨幣政策靈活精準、合理適度，搞好跨周期政策設計，保持了政策連續性、穩定性、可持續性，科學管理市場預期，堅持服務實體經濟，貸款平穩增長，信貸結構優化，社會綜合融資成本穩中有降。但也要看到，全球疫情仍在持續演變，外部環境更趨嚴峻復雜，國內經濟恢復仍然不穩固、不均衡，保持信貸平穩增長仍需努力。

保持貨幣政策穩定性，增強前瞻性、有效性

會議指出，金融部門要提高政治站位，統一思想認識，按照黨中央國務院決策部署，堅持穩中求進工作總基調，完整、準確、全面貫徹新發展理念，深化供給側結構性改革，加快構建新發展格局，推動高質量發展。統籌做好今明兩年宏觀政策銜接，保持貨幣政策穩定性，增強前瞻性、有效性，把服務實體經濟放到更加突出的位置，以適度的貨幣增長支持經濟高質量發展，助力中小企業和困難行業持續恢復，保持經濟運行在合理區間。

央行7月份“縮表”近萬億元 系降準置換MLF所致

央行最新數據顯示，在降準置換MLF操作的帶動下，7月末央行總資產規模為38.05萬億，較6月末的38.98萬億下降接近1萬億元。主要的變動科目有包括：資產端的“對其他存款性公司債權”科目下降9300多億；負債端的“其他存款性公司存款”下降約1.42萬億，“政府存款”增加大約4.39萬億。央行此前曾表示，7月份降準釋放的一部分資金將被金融機構用于歸還到期的中期借貸便利（MLF），還有一部分資金被金融機構用于彌補7月中下旬稅期高峰帶來的流動性缺口。

如何理解“保持信貸平穩增長仍需努力”？

央行此前數據顯示，7月單月新增人民幣貸款8,391億元，同比少增1,830億元，新增規模于2021年首次降至萬億元以下。其中，金融機構新增貸款中票據融資持續多增，居民和企業中長期貸款增速均有回落。

市場人士指出，7月信貸結構轉弱，基本靠票據和非銀信貸沖量。城投、地產的嚴監管持續，企業短貸、居民中長期貸款也相對較弱。企業中長期貸款轉弱，預計有地方債發行偏慢影響，未來資產增速反彈主要寄望于專項債發行加快及配套信貸的恢復。

“保持信貸平穩增長仍需努力”，除了要保持信貸“量”的平穩增長，同時在信貸“價格”和信貸“結構”上也要平穩。

易綱提出，要促進實際貸款利率下行，小微企業綜合融資成本穩中有降。同時，繼續推進銀行資本補充工作，提高銀行信貸投放能力。

申萬宏源證券研究員鄭慶明認為，存量貸款利率下行壓力最大的時點已經過去，預計下半年企業新發放貸款定價企穩，零售貸款等高收益資產會加大投放，全年貸款利率同比仍有下行但降幅會明顯收窄、環比表現將趨于穩定。

從信貸結構調整的角度，央行此前發布的二季度貨幣政策執行報告曾指出，當前部分地區經濟下行與金融問題相互交織，經濟金融循環不暢，信貸增長較為緩慢。為促進區域協調發展，需要有針對性采取措施，因地制宜增加信貸增長緩慢地區的信貸投放。

在信貸支持的具體產業方向上，易綱明確提出要加大對重點領域和薄弱環節的支持，使資金更多流向科技創新、綠色發展，更多流向中小微企業、個體工商戶、新型農業經營主體。

交通銀行金融研究中心指出，下半年信貸投放可能相比往年同期更加積極，在社融結構中有望發揮更重要的作用。在信貸投放結構上，一是更傾向小微、三農、制造業等重點領域和薄弱環節，二是支持碳減排，在推動相關工具落地時向符合條件的金融機構提供低成本資金。

責任編輯：陳愛