5月22日，中國銀保監會副主席肖遠企出席2021清華五道口全球金融論壇并發言。在發言中，肖遠企著重探討了五個問題，希望從理論層面進一步探索。

第一，金融結構與經濟增長、金融穩定的關系。

“自提出金融結構這個概念以來，對其研究范圍已經從數量比例逐漸拓展到各類金融要素的功能定位、市場活力、體制機制等生產領域，有兩個視角值得我們觀察?！毙みh企表示，一是金融結構與經濟增長之間的關系，是促進是促退還是中性。二是金融結構與金融穩定的關系。在肖遠企看來，要研究什么樣的金融結構更有利于金融穩定和安全，以減少金融危機發生的頻率，減少對社會經濟的沖擊。此外，還要探索怎樣的微觀金融基礎結構更有利于金融穩定。

肖遠企認為：“一國的金融結構往往內生于經濟社會體制變化中，與該國經濟發展階段、實體經濟形態、金融深化程度、金融消費習慣以及傳統文化等都有關系。全球范圍內并沒有放之四海而皆準的最優金融結構，只有適合本國國情的才是最好的?！?/p>

第二，要加強貨幣形態、貨幣制度與傳導機制的研究。

“從實物商品貨幣、貴金屬貨幣到法定信用貨幣，貨幣形態發展的背后，實質是貨幣制度的演進，特別是信用貨幣制度的出現，促進了現代中央銀行制度的形成和發展?！毙みh企表示，在完全基于信用美元主導的全球信用貨幣時代，人們重新建立起所謂的現代貨幣經濟學理論體系，但是2008年國際金融危機、2020年疫情期間的貨幣景象和數字貨幣的出現，在傳統的研究范圍之內已經很難得到合理解釋。

“例如，原來被視為洪水猛獸的通貨膨脹，在近20年是否已經離我們越來越遠？”肖遠企表示，目前已經有很多研究，總結了通貨膨脹消失的原因，比如人口老齡化、技術進步、全球化、貧富分化等結構性因素，也有研究重新解讀傳統的費雪方程式。他認為，這個問題值得研究。

第三，要進一步研究低利率將如何改變金融機構運營和盈利模式。

“全球超低利率乃至出現負利率已經有很多年了，涉及的國家也越來越多，這種現象所蘊含的規律或趨勢以及未來對金融機構的影響值得探究?！毙みh企表示，一些國家的整體凈利差已經趨近于零，但其金融體系的結構并沒有發生太大變化，說明其金融市場和金融機構早已經做出了某種調整或者變化，其負面影響不容忽視。

具體來看，長期低利率環境會造成金融風險隱性化和長期化。從央行角度看，負利率弱化了貨幣政策傳導效果，央行資產負債表風險暴露增加，越來越需要將各類資產市場動態納入視野；從財政角度看，超低利率或將誘發政府債務過度擴張，加劇財政懸崖與主權債務風險；從企業角度看，債務高企值得警覺。目前，全球債務占GDP的比重已經超過350%，其中絕大部分是由企業貢獻的；從金融市場看，將助長資產泡沫和投機炒作。金融機構的經營與盈利模式怎樣改變、宏觀管理政策將怎樣調整，都需要理論的支持和引領。

第四，應對氣候變化將大幅拓展金融增長的最大可能性邊界。

當前，應對氣候變化、綠色環保和可持續發展已經成為全球共識。應對氣候變化會大大拓展金融長期增長的最大可能性邊界。聯合國政府間氣候變化委員會指出，在2050年實現零排放，全球每年需要投資1.6萬億美元到3.8萬億美元。對金融行業可以說是一個巨大的藍海，未來綠色信貸、綠色保險、綠色債券、碳交易市場都將迎來巨大發展契機。另外，氣候變化也會倒逼能源結構、產業結構發生調整，催生信息生物、新材料、新能源等新興產業，帶來更多新的增長點。

肖遠企強調了保險業的作用。他表示，與其他金融機構不同，保險可直接對沖風險，熨平經濟社會波動，而且保險資金的長期性結構也能夠更好匹配綠色經濟發展所需要的長期融資需求。

第五，要厘清金融中介多樣化背景下的金融業務定義和其范疇。

“金融的本質是一種中介。從全球來看，長期以來，金融業一直堅守著嚴格的范圍和邊界，從事金融業務必須經過嚴格審批，對金融行業的監管也要嚴于其他行業?！彼硎?，“但過去30多年里，從事金融業務的主體已經成倍增加，對于究竟什么是金融業務，現在好像變得比較模糊。但由于金融業的特殊性，這個問題又必須厘清，不允許有模糊?！?nbsp;

責任編輯：王煊