證監會新聞發言人3月12日就康得新退市問題答記者問時表示，將堅決依法依規推進康得新退市，并譴責針對康得新退市惡意造謠誹謗等行為。

接受中國證券報記者采訪的專家稱，監管部門在回應了市場有關加大資本市場違法違規成本呼聲的同時，表明了“零容忍”的執法態度，展現了從嚴打擊財務造假的決心。投資者應正確看待康得新退市，依法理性維權，共同維護“進退有序、優勝劣汰”的市場生態。

應退盡退

專家指出，新陳代謝是市場健康成長的關鍵所在，退市是資本市場建設中不可或缺的一環。市場平臺能否高效運行、保持風清氣正、實現獎優罰劣，很大程度上取決于能否暢通“出口”，讓劣質公司及時退市。

“只有有進有出，資本市場才能優化資源配置；只有優勝劣汰，資本市場才能實現價值投資；只有應退盡退，資本市場才能出清風險；只有壓力長存，資本市場才能不斷提高上市公司質量?？梢哉f，退市制度改革是中國資本市場實現長足發展的關鍵抓手之一?！蹦祥_大學金融發展研究院院長田利輝表示。

專家認為，資本市場是一個生態系統，退市會涉及方方面面的利益，需要各方依法辦事，力克阻力，確?！巴说孟隆薄巴说梅€”。

證監會新聞發言人日前明確指出，證監會將會同地方政府和有關部門對退市過程中出現的對抗監管、不正當維權甚至煽動群體性事件等行為，進行嚴厲打擊，確保退市改革平穩推進，努力打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。

“應退盡退的政策信號非常清晰，‘退得下’‘退得穩’的新局面正在形成，企圖阻礙退市改革進程、試圖妨礙退市措施實施的行為不僅于理不容，還有可能受到法律制裁?！碧锢x說。

遠離炒作

專家指出，在退市趨于常態化的背景下，投資者應保持理性、遠離炒作，切忌“火中取栗”。

中山證券首席經濟學家李湛稱，相較于正常交易的股票，被實施風險警示的股票存在退市風險或其他風險，其市值普遍偏低，股價易波動、易被炒作。個別投資者為獲得高回報，不惜炒ST股，賭徒心理較大，無視公司披露的可能存在退市風險情形以及提醒投資者注意投資風險的提示性公告等信息，在公司被立案調查后仍然買入實施風險警示的股票，認為高風險將帶來高收益，還有個別投資者認為“鬧一鬧就不會退市”?！皬谋O管部門對康得新退市處理的堅決態度上看，投資者要趁早打消這類念頭?！彼f。

“如果投資理念出現誤區，以僥幸心理跟風炒差將可能遭受不必要損失，這是個別投資者自行選擇的結果，是風險教育，應該買者自負。我國在投資者保護的立法建規方面是相對到位的，投資者應該依法維權、理性維權。聚集尋釁、負氣攻擊只會構成違法，為自身在財富損失之外，帶來不必要的行政或司法懲戒?！碧锢x指出。

中國人民大學中國資本市場研究院聯席院長趙錫軍表示，垃圾股咸魚翻身的可能性很小，炒差、炒退往往會遭受現實的嚴厲教訓。投資需要理性，而非押寶撞運或任性沖動。投資者自我保護的最佳路徑是堅持價值投資，遠離存在退市風險的股票。

依法維權

市場人士指出，投資者應理性看待康得新退市，可通過司法途徑維護自身合法權益。

“在退市過程中，我們將始終把保護投資者特別是廣大中小投資者的合法權益作為首要考慮，盡最大努力幫助投資者挽回損失?！弊C監會新聞發言人表示，積極支持康得新投資者通過單獨訴訟、共同訴訟、申請適用示范判決機制、普通代表人訴訟及特別代表人訴訟等司法途徑維護自身合法權益。投資者保護機構可以依法適時啟動證券糾紛特別代表人訴訟，并提供其他相應法律服務。

“同時，證監會全面落實‘零容忍’要求，堅決依法打擊欺詐發行、財務造假等惡性違法違規行為，讓造假者付出慘痛代價，積極塑造良性市場生態，這是對投資者最有效、最有力、最根本的保護舉措?！痹摪l言人說。

“對于證券違法犯罪，監管部門和律師事務所可通過中國特色的集體訴訟制度主動引導投資者維權索賠。這樣既能保護投資者權益，又能提升依法治市的效果和威懾力?！蔽錆h科技大學金融證券研究所所長董登新建議。

中國人民大學法學院教授劉俊海認為，加強退市情形下的投資者保護，還要激活相關責任主體民事責任、行政責任、刑事責任以及信用制裁。這樣才能切實扭轉“劣幣驅逐良幣”的亂象，讓空殼公司、僵尸企業及時出清，資本市場才能充滿生機活力，讓股市成為國民經濟的晴雨表。

責任編輯：王煊