時隔一個半月，12月初曾有過亮眼表現的“大金融”板塊再次集體走強，銀行板塊強勢領漲。

個股方面，郵儲銀行封住漲停，板塊核心價值股興業銀行、招商銀行、平安銀行漲幅分別位居板塊第二、三、六位。與12月游資主導行情時廈門銀行、青島銀行作為領漲個股不同，今日上漲的品種都是機構主導品種，業內認為大行的持續走強確認了銀行盈利邊際改善，并逐步回歸常態化的趨勢，有望進一步提振市場對銀行基本面的信心。

消息面，1月14日晚間，招商銀行、興業銀行分別披露2020年度業績快報，得益于四季度凈利潤同比大幅增長30%以上，兩家股份行全年凈利潤同比增速成功轉正。有市場分析人士認為，驅動銀行走強的因素主要有兩個，分別是經濟復蘇以及利率提升的預期。無論是美債收益率上行還是中國國債收益率上行，都有利于銀行和保險這類金融企業收益向好，由于它們是經營資金的生意，資金收益率上行，意味著它們的主營產品在漲價。

“巴菲特接班人”掃貨國有大行

回顧此前11月末啟動的金融股行情，銀行板塊曾經短暫成為市場的風口，但前后真正爆發僅有3個交易日，在11月27日尾盤大漲后，11月30日銀行板塊指數放巨量沖高回落，隨后在12月1日進行了反彈修復。在此之后，銀行板塊便開啟了慢慢陰跌，數據顯示在12月2日至12月22日這15個交易日內，銀行板塊指數收出了13根陰線，期間更是有過罕見的8連陰。

銀行板塊日線走勢圖

作為“順周期”邏輯驅動下和指數共振走強的核心板塊，銀行的走弱也是12月市場風格再次發生切換的重要原因。以新能源汽車、鋰電池、光伏、軍工為代表的高端制造接替了“順周期”成為了過去一個月市場當仁不讓的主線。

值得注意的是，銀行股近端時間的回暖，或許與成長股本周的走弱有著直接的關系。上周末，“業界良心”楊東近日公開發聲，表示多數被爆炒熱門新能源股面臨股價大幅下跌。在楊東發聲后，高位抱團板塊的籌碼本周出現明顯松動，大面積殺跌現象本周先后出現了3次，昨日上述各分支的龍頭股更是迎來了一次跌停潮。與之相對，銀行板塊本周卻一改此前的頹勢，走出了5連陽，近兩個交易日更是在指數調整的背景下加速上行的，從而逼近了12月初創出的高點。

另外，值得一提的是，銀行股今日領漲的個股均為板塊內的核心趨勢價值股。截至發稿，板塊中軍招商銀行暴漲7.01%，興業銀行漲7.12%，平安銀行漲6.2%，這三者均續創歷史新高，其中有“銀茅”之稱的招商銀行半日市值更是猛增了866億。

此外，作為國有大行的郵儲銀行今日更是強勢錄得漲停。消息面上，港股市場上，有著“巴菲特接班人”之稱的李錄，耗資超40億港幣，抄底郵儲銀行10億余股。值得一提的是，不止是李錄抄底，郵儲銀行的控股股東也準備溢價增持。1月8日，郵儲銀行發布公告，定增預案已經獲得銀保監會批準，擬向大股東郵政集團定向增發54.05億股A股股票，募集資金不超過300億元人民幣。發行價按1倍PB測算，預計為5.55元/股，對應1月8日A股收盤價4.79元/股溢價16%，相較H股溢價50.4%。

事實上，除了知名投資人，眾多銀行業分析師也十分看好銀行股當下的投資價值。中國首位銀行新財富白金分析師、浙商證券研究所所長邱冠華，早在2020年11月底便旗幟鮮明地喊話：買銀行！買銀行！買銀行！他認為這是一輪完全可媲美2012年的重大級別行情，選股上，他首推興業和平安銀行，其次推薦郵儲、長沙和南京銀行。

銀行股利潤增速將加快修復 估值卻仍處于行業墊底狀態

對于銀行板塊今日的暴漲，市場分析認為主要是銀行利潤增速加快修復以及自身估值低這兩方面因素疊加所致。

業內認為，上市銀行利潤增速轉正的時間點已經提前到2020年年報，板塊基本面正在加快改善。社融見頂信用收緊，銀行資產端議價力增強，都將推動銀行板塊基本面改善?？v向對比看，去年1月到2月期間一共有23家上市銀行發布業績快報，今年到目前只發布了3家，隨著超預期年報快報的陸續公布，銀行板塊的估值還有上升空間。

此外，從估值來看，當前銀行股估值則處于行業墊底狀態，當前銀行市盈率不到7倍，市凈率約為0.80倍，在28個申萬行業中均排在倒數第一位的位置。知名銀行業分析師王劍最新研報認為，目前銀行板塊估值，不管從自身縱向來看，還是從相對其他板塊的橫向對比來看，均處于歷史低位。

安信證券研報指出，社融增速季節性短期擾動并不影響銀行股的核心邏輯。政策“不急轉彎”是經濟持續復蘇的基礎，2021年，銀行股投資的核心邏輯是：低利率環境+疫苗投入使用，海內外經濟進入漸進式復蘇狀態，驅動銀行景氣周期上行，基本面改善。社融增速季節性的短期波動并不影響銀行股的核心邏輯，個股建議精選確定性高的行業龍頭，推薦招商銀行、平安銀行、興業銀行、寧波銀行、常熟銀行。

責任編輯：Rachel