疫情沖擊之下，全球貨幣環境進一步寬松，逆全球化加速上演，實體經濟更是處在艱難掙扎之中，全球市場估值體系似乎都在重構。各種不確定性因素交織，我們的財富何處安放？面對產業、金融和宏觀經濟格局的深刻變化，我們又應如何重新理解資產配置的邏輯？
交通銀行行長、中國金融四十人論壇（CF40）成員劉珺做客第二期曲江講堂，分享他對于“當前形勢下的居民資產配置”的思考。
劉行長的分享干貨滿滿，小編再為大家劃個重點。
當前居民資產配置面臨的內外部環境
疫情引發歷史性大波動，可能使過去的大多數經驗都失效，過去的經驗未必能夠指導未來。
內部環境方面，中國經濟依舊是世界經濟的穩定器和發動機，正暢通的雙循環會有效培育新優勢；國內金融市場也體現出相當的韌性，人民幣資產全球吸引力顯著增強，海外資金持續流入。
外部環境方面，疫情下全球負利率加速蔓延，一些國家超常規的財政政策也為未來全球市場埋下了一定的風險隱患；中資開展境外投資還面臨資本管制、投資審查趨嚴等一系列不利外部約束。
放眼全球，或許是中國這邊風景獨好，“投資中國”成為全球市場的熱點。
當前環境下中國居民資產配置的困境
當前無風險利率下行是長期趨勢，房地產漲幅一定程度縮水，資管產品的收益率水平持續下降，整體資產預期收益率都比較低，再疊加通脹，名義投資翻番的時間越來越長。
實踐證明，沒有任何一種單一的資產能持續地上漲，投資者很難捕捉到“常勝將軍”的投資產品。而一旦市場出現回撤，又沒能控制好風險，往往需要更多的漲幅和更長的時間才能收回成本。貪婪和恐懼始終是人性的弱點，有效擇時很難，抄底、逃頂并不容易；行業、板塊的輪動和交易費用讓擇股的難度進一步加大。
想要獲得較高的收益率，務必要更分散、更合理地進行資產配置。資產之間的相關性越弱，分散風險的效果也就越好；持續加入低相關性的資產，能有效地提升我們投資的性價比，實現更高的風險調整后的投資回報。
當前環境下中國居民資產配置的建議
理財要量入為出，并對可能的緊急事項預先做好財務安排；且宜早不宜晚，享受復利，充分發揮貨幣的時間價值。
科學、理性進行投資理財風險評估。追求高收益率的同時，承擔的風險通常也會增加，結合自身風險承受能力才能避免追漲殺跌。
專業的人做專業的事。對大類資產市場的展望和配置比例要科學合理，配置方案執行、投資組合構建應交給專業的機構，產品組合績效跟蹤與風險測算要穩健。
還不過癮？以下是互動問答環節。
互動問答
Q1居民個人的資產配置如何做到與自己未來的支出需求相匹配？如何規劃個人短、中、長期的資產配置？
劉珺：風險容忍度和投資偏好與人的生命周期高度關聯，要根據生命周期的不同階段來配置自己的投資活動。
資產配置盡量交給專業的人士，因為專業人士和專業機構會根據你的特征、財務狀況、風險承受能力、不同的生命周期階段為你一攬子安排出來一個比較好的投資方案。
Q2隨著我國金融開放不斷推進，居民未來會有更多海外資產配置渠道，如粵港澳大灣區已開展“跨境理財通”業務試點。在居民海外資產配置方面，您有什么建議？
劉珺：人民幣本身逐漸變成一個越來越國際化的貨幣，這次的新冠疫情之后，或許中國是最快恢復的，也是唯一能在疫情期間持續地貢獻正增長的經濟體，而且還會不斷持續給你貢獻出收益率相對比較穩定適中的投資產品，所以近期即便有很多海外的投資渠道已經完全打開，但投資中國的磁石效應還是在顯現，大家投資的重點還是應該放在中國。
如果大家還有額外的財富，可以在商品資產、黃金以及外幣資產方面做一定的安排，但我個人的建議還是以發達經濟體為主。大家在做海外投資安排的時候，以內地為圓心，不斷地擴展你的投資半徑，讓這個圓圈先輻射到大灣區、輻射到香港、輻射到亞太區，然后向發達經濟體進行過渡。
Q3疫情如果在今冬二次爆發或此后長期存在，會對資產配置產生什么影響？
劉珺：我個人肯定是希望疫情盡早結束，當然疫情本身是超出人的控制范圍的。如果疫情還會持續和反復，那么在投資方面就給大家提出了比較大的挑戰，也給大家提供了很多的經驗。
首先是要準備好急錢以備不時之需。其次是疫情使得線上行業、新興科技等脫穎而出，催生出新的投資領域。最后是智能投顧、量化投資等一系列新的投資方法也會不斷演進。
疫情改變了人們的投資和生活，但我個人覺得應該會是向著越來越好的方向進行改變。
責任編輯：韓希宇
免責聲明：
中國電子銀行網發布的專欄、投稿以及征文相關文章，其文字、圖片、視頻均來源于作者投稿或轉載自相關作品方；如涉及未經許可使用作品的問題，請您優先聯系我們（聯系郵箱：cebnet@cfca.com.cn，電話：400-880-9888），我們會第一時間核實，謝謝配合。
