近日，多地股權市場運營機構陸續宣布完成銀行股權集中登記托管工作。專家指出，預計下半年中小銀行股權清理將持續推進，行業兼并重組料提速。在多重政策利好呵護背景下，中小銀行板塊估值有望穩步提升。

依法清理規范股權

日前，銀行保險機構的38名重大違法違規股東被銀保監會首度曝光，并對這些股東采取了限制股東權利、撤銷投資入股許可、清退違規股權等監管措施。

銀保監會有關部門負責人稱，此次公開，旨在傳遞將進一步嚴格股東股權監管的信號。銀保監會將繼續深入排查整治違法違規股東股權，依法清理規范股權關系，對股東嚴重違法違規行為，將堅決予以懲戒，發現一起、查處一起。

與此同時，作為提高股權信息透明度與股權管理水平的重要舉措，商業銀行股權托管工作近日也有了新進展。

銀保監會明確，股權未托管的商業銀行應在2020年6月底前按《商業銀行股權托管辦法》要求完成托管。近日，多地陸續公布相關工作進展。例如，截至6月30日，廣東股權交易中心已為81家商業銀行提供股份登記托管服務，累計托管總股本超1095.1億股，托管股東超36.9萬戶，同時協助80家商業銀行開展股份確權，確權股份比例平均達到91%。上海股交中心已按時完成全部18家注冊地在上海的非上市商業銀行股權的登記托管工作，包括農商行1家、民營銀行1家、村鎮銀行13家、外資銀行3家，托管總股本合計180.56億股。

中小銀行兼并重組頻現

銀保監會主席郭樹清日前撰文指出，要依法清理規范金融企業股權關系。深化中小金融機構改革，必然進行許多兼并重組。

中國證券報記者注意到，今年上半年，中小銀行兼并重組動作頗多。常熟銀行此前公告稱，擬出資10.5億元，認購鎮江農商行非公開發行股份5億股，占鎮江農商行非公開發行后總股本的33.33%，成為其第一大股東。無錫銀行擬出資7.82億元，與其他發起人股東共同發起設立徐州農商行。6月26日，位于四川的攀枝花市商業銀行、涼山州商業銀行同日公告，擬通過新設合并方式共同組建一家商業銀行。

國務院發展研究中心金融研究所副所長陳道富認為，兼并重組是解決當前中小銀行風險的重要方式之一?！耙环矫?，中小銀行的資產局限于有限地區，產業和人群較單一，中小微企業是其重要客戶，但這一群體風險較高，加上今年疫情進一步加大中小微企業的經營困難，中小銀行壓力有所加大。另一方面，中小銀行的資金來源差異較大，部分銀行重要資金來源是企業存款，較不穩定，部分來自金融市場，受市場影響較大?！?/p>

東方金誠首席分析師徐承遠認為，當前中小銀行經營分化明顯，部分中小銀行公司治理和風險化解依然是今年監管機構的工作重心，在此背景下，下半年通過兼并重組提升中小銀行經營水平的操作仍會繼續開展。

他表示，中小銀行之間進行兼并重組，一是可以突破展業的地理限制，提高獲客渠道覆蓋面，同時降低貸款行業和客戶集中度風險；二是可以通過資源整合提高經營實力，實現優勢互補和形成規模效應，并借助合并重組理順股權結構和加強公司治理；三是通過優質銀行對風險銀行的兼并，可以實現資金注入、優質人才和管理經驗的輸入，實現風險化解和經營水平的提升。

多重利好助推估值

事實上，除了兼并重組，中小銀行在資本補充方面也得到政策呵護。券商分析人士認為，多重政策利好下，中小銀行風險得以緩釋，板塊估值有望穩步回升。

今年以來，銀行股整體表現低迷。6月底以來，股市出現了一輪比較快的上漲行情，包括銀行股在內的金融板塊表現強勢，中小銀行漲幅居前。

廣發證券銀行業首席分析師倪軍表示，從估值角度來說，縱向來看，當前銀行板塊估值接近絕對底部，橫向來看，銀行板塊也是最低估的板塊之一。預計本輪銀行板塊市凈率（LF）有望修復至1-1.1倍左右。

在中泰證券研究所所長戴志鋒看來，改革是提升中小銀行估值的核心，而注資有助于緩解中小銀行的系統性風險。中小銀行競爭力的提升在于公司治理和業務結構轉型。

光大證券銀行業首席分析師王一峰表示，目前中小銀行大多在一個省內兼并重組，業務發展不會跨省，可以達到扎根本地、改善基層金融服務效率的效果。同時，通過優化機制，提升了管理和經營效能。未來兼并重組還是要堅持市場化和自主原則的基礎上，去尋找更好的協同效應。

責任編輯：方杰