資管市場面臨著百年未有之大變局，機遇與挑戰并存，一些新趨勢也彰顯出來。

資管新規的實行，疊加宏觀經濟的復雜跌宕，資管市場進入2.0時代。

“當前，資管市場面臨著百年未有之大變局，機遇與挑戰并存，一些新趨勢也彰顯出來?！敝袊ㄔO銀行行長劉桂平近日在建行大學蘇州金融保險學院主辦的“2020銀行與保險資產管理峰會”上表示。

多位參會業內人士亦認為，在銀行保險業監管趨于統一的背景下，銀行資管、保險資管融合發展也是大資管市場的一大趨勢。

資管市場2.0下的新趨勢

數據顯示，截至2019年一季度末，我國金融機構資管產品余額近80萬億元元，規模超過金融機構總資產的四分之一，是我國金融市場一支重要的活躍力量。

但目前，資管市場發展需要面對的一大挑戰即為復雜的全球經濟。

上海新金融研究院理事長屠光紹表示，當前全球經濟呈現四種風險交織的情況：經濟增長態勢堪憂，保護主義持續升溫，宏觀環境不容樂觀，金融市場動蕩加劇。

劉桂平表示，資產管理行業頭部化、資產管理生態多元化、大類資產配置全球化、資產管理方式數字化將是資管市場2.0下的新趨勢。

在頭部化方面，劉桂平介紹稱，2018年世界排名前500的資產管理公司，管理資產規模達到91.5萬億美元，其中前10大公司和前20大公司的占比分別是29%和43%，行業集中度不斷向頭部資管機構聚集?！拔磥砑瘓F組織下的協同作戰能力，將成為資管機構重要的核心競爭力?！眲⒐鹌奖硎?。

在多元化方面，劉桂平認為，資管主體橫跨多種市場，資金來源及客戶類型多樣。在產品精細分工背景下，不同類型的資管機構打通產業鏈的路徑各有差異，長期來看大而全的全能資管與小而美的精品資管，將同生共存。

另外，劉桂平表示，今年以來我國密集出臺多項金融對外開放重大政策，人民幣國際化進程加速推進，國內外大類資產配置更趨全球化；同時，隨著人工智能、大數據、云計算、區塊鏈等技術日益成熟和廣泛應用，金融與科技深度融合發展成為趨勢，資產管理市場不斷加速數字化轉型步伐。

銀行、保險資管融合發展

在大資管下，各個資管市場的主體邊界已變得日益模糊，銀行資管、保險資管這兩大資管市場主體的融合發展也成為大勢所趨。

“銀行資管和保險資管有很多互補性，在資產負債的匹配當中有天然的聯系?！?西南財經大學校長卓志表示。

中國保險資產管理協會數據顯示，截至2018年末，銀行理財資金委托保險資產管理機構管理規模接近1300億元，購買的保險資產管理產品超過4100億元。而從保險的角度，保險公司購買銀行理財產品超過了1400億元。

“從目前情況看，銀行與保險主要的合作，包括存款、資產托管、銀保渠道、投資管理，以及產品配置和項目合作等方面?！敝袊ｋU資產管理協會執行副會長兼秘書長曹德云稱。

他認為，銀行資管和保險資管的合作目前雖然還面臨定位、產品凈值化、稅收問題等障礙，但未來仍有廣闊的融合發展空間。

首先，在項目和資產方面，例如銀行理財產品持有的大量長期非標資產在回表難度較大的情況下可以為保險資金配置提供選擇；銀行在對制造業升級改造中，發放的一些長期貸款可以通過資產證券化進行盤活，資管機構可以介入。

其次，在銀行授信額度無法滿足企業需求的時候，可以結合保險資產管理產品，例如債權計劃來為優質客戶提供創新融資工具。

中保保險資產登記交易系統有限公司總經理袁平海則表示，銀行理財子公司設立以后，轉型發展的階段性要求之一是主動管理能力的“委外”，使得對產品凈值波動性的控制需求很大，這也可以委托保險資管公司來做一些主動管理工作。

責任編輯：方杰