銀行業績與估值水平等因素激發銀行保險機構高管“增持潮”。Wind數據顯示，今年已有12家銀行及2家保險機構高管進行了增持。據中國證券報記者不完全統計，中國平安、招商銀行、浦發銀行和上海銀行四家機構的高管，今年以來至少耗資1.15億元增持股票。

業內人士認為，銀行保險機構高管不約而同地在二級市場增持自家股票，一方面顯示管理層對公司長期看好，另一方面是對當前估值的認可。多位券商分析師表示，得益于估值優勢和政策利好，四季度銀行保險股有望開啟“估值切換”行情。

平安高管增持近6800萬元

據Wind數據統計，今年以來共有14家銀保機構高管增持了自家公司股份，其中包含12家銀行和2家保險機構，僅有1家銀行高管進行了減持。從增持股數量來看，手筆最大的是中國平安的高管們，合計增持164.5萬股中國平安股票，增持金額6798.22萬元。中國平安此前公告稱，2019年度核心人員持股計劃將有包含執行董事馬明哲、孫建一、李源祥等共1267人參加。

緊隨其后的是招商銀行的高管，合計增持115.6萬股招行股票，增持金額3957.15萬元。

浦發銀行的高管以合計增持40.8萬股，增持金額475.51萬元位列第三。浦發銀行6月10日公告稱，包括行長劉信義、財務總監潘衛東在內的7位浦發銀行高管，以自有資金從二級市場買入浦發銀行股票，合計40.8萬股，成交價格區間為每股11.60元至11.68元。上述7人合計最低出資473.28萬元、最高出資476.544萬元購入浦發銀行股票。上述高管人員承諾將上述所購股票自買入之日起鎖定兩年。

8月30日，上海銀行7位高管集體出手合計增持31.06萬股上海銀行的股票，增持金額為283.82萬元。此外，平安銀行、江陰銀行、鄭州銀行、無錫銀行、杭州銀行、中國太保、成都銀行、紫金銀行、貴陽銀行、吳江銀行高管也分別在年內增持了其所屬公司的股票。

業績與估值驅動

高管“抱團”增持，一方面顯示其管理層對公司長期看好，另一方面也是對當前估值的認可。分析人士表示，銀行保險企業高管增持的股票有較相似共同點：業績動力強勁。其中，中國平安2019年半年報顯示，上半年中國平安實現歸屬于母公司股東的營運利潤達734.64億元，同比增長23.8%；凈利潤同比增長63.3%，達1057.38億元；歸屬于母公司股東的凈利潤976.76億元，同比增長68.1%。

某銀行人士指出，“自救”也是今年銀行股獲得增持的重要原因。多家銀行股長期處于“破凈”狀態，截至10月9日收盤，30多家銀行上市公司中有22家“破凈”。

近期，有兩家上市銀行發布了穩定股價公告。9月4日，成都銀行披露穩定股價公告稱，自2019年8月2日起至2019年8月29日，公司股票已連續20個交易日的收盤價低于公司最近一期經審計的每股凈資產，觸發公司穩定股價措施。根據公司《穩定股價預案》的實施順序，將采取董事、高級管理人員增持股票的措施履行穩定股價義務，由公司董事、高級管理人員通過上海證券交易所交易系統增持公司部分股份。

9月5日，無錫銀行公告稱，自2019年8月1日至8月28日，該行股票收盤價連續20個交易日低于公司最近一期經審計的每股凈資產5.69元，已觸發穩定股價措施啟動條件。根據穩定股價預案，擬采取由在該行領取薪酬的時任董事、高管增持股票的方式履行穩定股價義務。

估值優勢與政策利好并存

最近一段時間，多家券商研究機構相繼發表研究報告，紛紛唱多銀行和保險板塊。國泰君安國際策略團隊認為，今后一段時間看漲銀行股，一是估值低。當前股價已較充分地計入了市場對銀行股的悲觀預期；二是股息率高。中資銀行股的股息率回升至6%，接近歷史均值以上2倍標準差6.1%水平，銀行股性價比凸顯；三是基本面改善。政策持續發力，銀行整體信貸結構持續改善，尤其是大型銀行。大型銀行的整體ROE保持穩健，預計2019年—2020年銀行業ROE分別為12.9%和12.5%。

中信建投銀行業首席分析師楊榮建議增配銀行股。他認為，除估值優勢外，LPR推進將降低長端利率，提升資產質量；地方政府債務風險敞口也有了對應解決方案。此外，海外主要經濟體陸續進入流動性寬松期，美國、歐元區已經降息，同時避險情緒占優。加之我國資本項目開放進程提速，吸引海外中長線資金流入。

天風證券廖志明表示，銀行板塊或是大盤突破當前區間的關鍵。在今年前三季度成長股和消費股大幅上漲、估值已高之際，銀行板塊的高股息、低估值和業績平穩，疊加財政部《金融企業財務規則》要求銀行對超額計提撥備部分還原成未分配利潤進行分配，這將進一步提高股息率，銀行股四季度或重獲機構投資者青睞。

保險股方面，天風證券首席分析師夏昌盛認為，歷年來保險股四季度實現超額收益的概率很大，今年四季度保險股或將開啟“估值切換”行情。

責任編輯：王煊