近年來業界普遍關注的金融控股公司監管制度構建有了新的進展。7月26日，中國人民銀行發布《金融控股公司監督管理試行辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《辦法》），面向社會公開征求意見。

《辦法》包括監管范圍、市場準入、設立程序等重點問題，并明確定義：金融控股公司是指依法設立，對兩個或兩個以上不同類型金融機構擁有實質控制權，自身僅開展股權投資管理、不直接從事商業性經營活動的有限責任公司或者股份有限公司。

將全方位穿透式監管

中國人民銀行有關部門負責人在就《金融控股公司監督管理試行辦法（征求意見稿）》答記者問中提及，針對金融控股集團所涉及業務種類多、股權結構復雜、關聯交易風險高等特點，《辦法》確立了宏觀審慎管理、穿透監管、協調監管的原則。具體如下：

一是宏觀審慎管理。遵循宏觀審慎管理理念，將金融控股集團視為一個整體實施監管，對并表范圍內的公司治理結構、整體資本和杠桿水平、關聯交易、整體風險敞口等方面進行全面持續管控，有效識別、計量、監測和控制金融控股集團的總體風險狀況。

二是穿透監管。針對金融控股公司結構復雜的特點，強調對股權和資金等的穿透監管，準確識別實際控制人和最終受益人，防止隱匿真實的控制關系；穿透核查資金來源真實性，包括投資金融控股公司的資金來源，以及投資金融機構的資金來源，防止虛假注資、循環注資。

三是協調監管。人民銀行對符合《辦法》設立條件的金融控股公司實施監管，金融監管部門對金融控股公司所控股的金融機構實施監管。金融監管部門對金融機構跨業投資控股形成的金融集團實施監管。在風險發生時，按照“誰監管、誰負責”原則，由相應的監管主體牽頭開展風險處置工作。各部門之間加強監管合作和信息共享，共同防范好金融控股集團和金融集團的風險。

中國人民大學重陽金融研究院副院長董希淼向《每日經濟新聞》記者表示，作為一種企業組織創新，金融控股集團近年來在我國發展迅速。它是經濟全球化背景下，產業資本與金融資本深度融合的產物，也是金融行業發展逐漸升級的產物。在一定程度上，金融控股集團通過資源和客戶的分類、整合和資源協同，實現金融對社會發展需求的多方位服務，提高經濟社會運行效率。但同時，金融控股集團也存在不少問題，尤其是一些非金融企業投資形成的金融控股集團，野蠻生長，盲目進入金融業，甚至將金融機構作為“提款機”。由于缺乏相應的監管制度，對非金融企業控制的金融控股集團存在監管空白，其風險不斷累積和暴露，影響了金融穩定和社會穩定。

這兩類金控公司迎監管

何為金融控股公司？《辦法》借鑒國際經驗，立足我國實際，將金融控股公司定義為依法設立，對兩個或兩個以上不同類型金融機構擁有實質控制權，自身僅開展股權投資管理，不直接從事商業性經營活動的有限責任公司或者股份有限公司。

去年，央行發布的《中國金融穩定報告（2018）》中指出，我國“十一五”和“十二五”規劃相繼提出“穩步”和“積極穩妥”推進金融業綜合經營試點以來，逐步形成了兩類金融控股公司。

一類是金融機構在開展本行業主營業務的同時，投資或設立其他行業金融機構，形成綜合化金融集團，有的還控制了兩種或兩種以上類型金融機構，母公司成為控股公司，其他行業金融機構作為子公司。如工農中建交等大型銀行均已擁有基金、金融租賃、保險子公司；平安集團、中國人壽、中國人保均已投資銀行、基金、信托公司。

另一類是非金融企業投資控股兩種或兩種以上類型金融機構，事實上形成了金融控股公司，主要包括以下5種：國務院批準的支持國家對外開放和經濟發展的大型企業集團，投資控股了不同類型金融機構；地方政府批準設立的綜合性資產投資運營公司，參控股本地的銀行、證券、保險等金融機構；中央企業集團母公司出資設立、專門管理集團內金融業務的資產運營公司；民營企業和上市公司通過投資、并購等方式逐步控制多家、多類金融機構；部分互聯網企業獲取多個金融牌照并建立綜合化金融平臺。

需要注意的是，《辦法》適用于實際控制人為境內非金融企業和自然人的金融控股公司，對于金融機構跨業投資控股形成的金融集團，由金融監管部門根據《辦法》實施監管，并制定具體實施細則。

董希淼表示，第五次全國金融工作會議召開后，金融綜合經營和產融結合發展進入規范發展新階段。在這樣的背景下，央行選取了具有代表性的五家企業（招商局集團、浙江螞蟻金服集團、江蘇蘇寧集團、上海國際集團和北京金融控股集團）開展模擬監管試點，根據試點情況，并經廣泛征求意見，發布了《金融控股公司監督管理試行辦法（征求意見稿）》?！掇k法》的公布，有助于補齊監管短板、防范金融風險，是加強和規范金融控股集團監管的重要一步，具有里程碑式的意義。

嚴把市場準入關

《辦法》規定，金融控股公司的主要業務是對所投資的金融機構進行股權管理。此外，為促使金融控股公司加強集團整體的流動性管理和風險管控，使其有能力對所控股金融機構進行流動性支持，或對出現風險的所控股金融機構發揮自救作用，《辦法》允許金融控股公司在獲得人民銀行批準的前提下，開展除股權管理外的其他金融業務。

實際上，從立足主業、防范風險的角度看，金融控股公司是專門從事金融機構股權投資和管理的企業，不得從事非金融業務，以嚴格隔離金融板塊與實業板塊，有效防止風險交叉傳染。

針對上述風險問題，《辦法》明確了監管范圍，并嚴把市場準入關，以防范風險。

實踐中，一些企業集團從事的非金融業務與集團及所控股金融機構緊密相關，如金融科技對于輔助金融業務發展十分重要，國際監管實踐也普遍允許金融控股公司在一定限額下對輔助金融業務的活動進行投資。為此，在嚴格隔離風險的前提下，對于企業集團設立的金融控股公司，允許其投資經金融管理部門認定與金融業務相關的機構，但投資總額賬面價值原則上不得超過金融控股公司凈資產的15%。對于現有不符合要求的企業，允許其在過渡期內逐步調整投資非金融企業的比重。對于企業集團整體被認定為金融控股集團的，其非金融總資產不得高于集團總資產的15%。

責任編輯：韓希宇