為解決攬儲難問題，小銀行可謂動足了腦筋。一款創新型產品——智能存款因其高收益、高流動性悄然走紅，一時間引發投資者熬夜等待、一搶而空。

　　比如，富民銀行推出的“富民寶”，起存金額50元，隨時存取，活期利率4.4%，可謂相當可觀。

　　可好景不長，近期“富民寶”進行限額管理，每天0點起售，活期利率也降至4.2%，大部分時間處在售罄狀態。其他民營銀行也出現類似情況，開始限制智能存款發行量和時間，投資者甚至需要熬夜到凌晨1點拼搶。有的銀行甚至干脆暫停了該業務，如微眾銀行的“智能存款+”產品在2018年12月20日之后停止存入；蘇寧銀行“升級存”產品也悄悄下線。

　　上證報從業內人士處獲悉，成為“爆款”的智能存款產品因為存款收益權轉讓模式而飽受市場爭議，監管部門也開始對這類產品的規模和利率進行限制。不到半年時間，智能存款產品就從熱賣走向冷場了嗎？

　　智能存款為何收益率高

　　對于民營銀行而言，智能存款是一款可以解決攬儲難題的創新型產品。實際上它并不是普通的存款，之所以能夠實現短期高收益，它的訣竅在于期限錯配和配置資產的高利率。

　　“期限錯配”就是用“資金池”讓定期存款“活期化”。具體操作是，投資者存入一筆智能存款，該筆資金進入一個3年或5年的定期存款“資金池”，假如3年期利率是4.5%，如果投資者提前支取本息，這筆定期存款的受益權就會轉讓給第三方機構，第三方機構支付本金和4.2%的利息給投資者，等到3年到期時第三方機構可以獲得0.3%的利差。

　　而銀行之所以能定出如此高的定期利息，是因為這些銀行主營業務為小額借貸，智能存款可以助其鎖定定期存款，從而支持貸款的資金。貸款的高利率也基本能夠覆蓋定期存款的高息。

　　這樣一來，銀行負債端壓力得以緩解、投資者獲得高收益、第三方機構獲得息差，一舉三得。

　　即便經過此輪調整，智能存款的活期利率下降，但與目前余額寶七日年化收益率僅為2.9%左右相比，仍然讓人心動。

　　智能存款“成長的煩惱”

　　市場上對于智能存款產品的界定也是眾說紛紜?！爸悄艽婵顝淖畹讓拥馁Y產來看是定期存款沒錯，但是嵌套了交易結構才能靈活轉讓，所以說它是新型的現金管理工具也沒錯?！币晃汇y行分析師稱。

　　從銀行發行智能存款頁面來看，各家對其定義也并不統一。藍海銀行稱旗下產品“藍寶寶”為現金管理類產品；百信銀行推出的“智惠存”則自稱為定期存款產品。

　　市場上對于定期存款的收益權轉讓模式是否合規的質疑聲也接連不斷?！爸悄艽婵钊绻钦鎸嵉氖找鏅噢D讓，在法律上沒有問題，但監管上不合規。即便現在銀行有利率自律定價機制，但也在人民銀行的調控范圍之內。一旦產品加上‘存款’二字，且在定期存款上做文章，理應接受現有利率管控?！眹医鹑谂c發展實驗室副主任曾剛認為。

　　熬夜搶購需謹慎

　　因為成立較晚、網點少、缺乏資質等原因，民營銀行一直深陷攬儲困局。面對年末的存款考核指標，倒逼民營銀行推陳出新，智能存款應運而生。

　　從監管的角度，曾剛表示，智能存款的利率突破了現有利率定價上限，會讓整個存款市場的競爭產生混亂，融資者成本上升，流動性風險或將加劇。

　　一家銀行財富管理業務總監表示：“核心風險在于一是期限錯配；二是第三方機構的信用風險?！?/P>

　　“智能存款的流動性風險管理問題讓人擔心?！敝袊嗣翊髮W重陽金融研究院副院長董希淼說，未來監管部門可以應用“監管沙盒”理念，允許相對規范的銀行在這方面進行更多探索。這其實也是利率市場化的實踐，將有利于整個金融業的改革和轉型。

　　融360大數據研究院分析師楊慧敏提醒投資者，要分清購買的產品是真正的存款還是存款收益權轉讓產品。一般短期利率在4%以上的，基本都是后者。但兩種產品都受到最高50萬元的存款保險保障，所以小額理財還是有投資價值。

責任編輯：Rachel