據中國人民銀行網站消息，中國人民銀行近日發布《中國金融穩定報告(2018)》，報告指出我國長期實行審慎的住房信貸政策，平均首付比例達34%以上，且銀行業金融機構房地產貸款不良率明顯低于整體貸款不良率，房地產信貸質量較好，房地產金融風險總體可控。

　　但不容忽視的是，近年來房地產業高杠桿發展模式和房價過快上漲并存，房地產行業風險有所上升，相關風險可能通過多種渠道影響金融體系，須予以高度關注。房地產企業債務率較高，融資方式復雜。2017年，136家上市房企平均資產負債率高達79.1%，比上年上升1.9個百分點，其中有26家資產負債率超過85%。部分房企的土地競買保證金也來自外部融資，購地資金杠桿率達到7~8倍，嚴重違反了自有資金購地的要求。較高的負債率增加了房地產企業經營發展的順周期性，削弱了其應對行業波動的能力。此外，部分房地產企業的融資渠道存在業務模式復雜、多層嵌套、明股實債的情況，加大了監管部門掌握資金真實流向的難度，削弱了監管效果。居民購房存在違規加杠桿情況。

　　2017年，短期消費貸款增速異常，1月短期消費貸款余額同比增速為19.9%，至10月則上升至40.9%。這一現象的出現部分原因在于2016年下半年以來銀行逐漸收緊房貸授信，部分購房者利用短期消費貸款等渠道違規加杠桿，繞過首付比例限制，從而可能導致大量短期消費貸款流入房地產市場，助長了房地產市場投機行為，房價過快上漲問題更為突出。房地產行業風險通過多種方式影響金融體系。

　　從直接影響看，首先，銀行對房地產行業的信貸敞口較為集中，2017年末房地產貸款余額占各項貸款余額的26.8%，一旦房地產市場出現劇烈波動，銀行業將直接面臨信用風險。其次，部分房企還通過信托、資管計劃等各類非銀渠道融資，存在融資模式復雜、多層嵌套的問題，其風險有可能通過以上渠道傳導至金融體系。最后，我國大量企業貸款的抵押物為房地產，如果房地產市場波動劇烈，可能通過抵押物價值變化渠道導致風險向金融業傳導。從間接影響看，房地產涉及眾多上下游行業，其發展狀況會對這些行業的經營效益和企業償債能力產生影響，進而影響金融體系風險狀況和經濟增長形勢。

責任編輯：曉麗