8月6日，中國農業銀行債轉股專營機構農銀金融資產投資有限公司（下稱“農銀資產”）投資設立了農銀資本管理有限公司。這是首家銀行系債轉股機構設立的私募基金子公司。

　　農銀資本管理有限公司注冊在上海浦東新區，經營范圍為資產管理、股權投資、投資管理、投資咨詢。注冊資本5億元，法人代表宋迎春。盡管農銀資本的私募基金管理人資格尚未在中國證券基金業協會官網公示，但21世紀經濟報道記者從消息人士處確認了此事。

　　21世紀經濟報道記者還注意到，在撬動社會資本參與方面，農銀資產已經與多家機構合作成立相關基金。與湖北省高新產業投資集團有限公司、武漢高投睿合投資管理有限公司合作成立農銀高投（湖北）債轉股投資基金合伙企業（有限合伙）；與中國航發資產管理有限公司、中國煙草機械集團等合作成立航發基金管理有限公司；與中國華電集團等合作成立華電農銀啟航投資（天津）合伙企業（有限合伙）；與地方AMC中原資產管理有限公司等合作成立穗達（嘉興）投資合伙企業（有限合伙）；與江蘇省政府投資基金等合作成立江蘇疌泉農銀國企混改轉型升級基金（有限合伙）；與國家電投集團產業基金管理有限公司合作成立農銀電投一號（杭州）新能源投資合伙企業（有限合伙）。

　　銀行系債轉股專營機構設立私募基金有跡可循。

　　中國銀保監會6月29日發布的《金融資產投資公司管理辦法（試行）》指出，金融資產投資公司可以設立附屬機構，由其依據相關行業主管部門規定申請成為私募股權投資基金管理人，設立私募股權投資基金，依法依規面向合格投資者募集資金實施債轉股。金融資產投資公司及其附屬機構應當加強投資者適當性管理和信息披露，明確告知投資者募集資金用于債轉股項目。

　　今年1月25日，發改委、央行、財政部、銀監會、國資委、證監會、保監會等七部委聯合發布《關于市場化銀行債權轉股權實施中有關具體政策問題的通知》。允許實施機構發起設立私募股權投資基金開展市場化債轉股。不僅可向符合條件的合格投資者募集資金，符合條件的銀行理財產品也可以依法向其出資。

　　浙商資產研究院副院長馮毅在接受21世紀經濟報道采訪時指出，基金具有放大器作用。由于債轉股存在回報周期較長的特點，全部以實施機構自有資金出資的業務規模很快遇到天花板，通過私募基金可以撬動社會機構出資。此前，四大行專營債轉股子公司相繼落地，注冊資本金均在100-120億左右，需要撬動其他社會資金共同參與。

　　北京介直投資有限公司高級合伙人王海軍也指出，通過發起私募基金，一方面相較信托、資管、公募基金等傳統工具而言，私募基金主動管理能力更強；二是在當前監管環境下，私募股權基金在設立、資金募集方面受到的監管相比信托、券商等要寬松一些；三是債轉股涉及后續股權管理和退出，周期長且退出不確定，私募股權基金有天然優勢。

　　8月8日，發改委、人民銀行等五部委發布的《2018年降低企業杠桿率工作要點》中也指出，拓寬實施機構融資渠道。支持金融資產投資公司通過發 行專項用于市場化債轉股的私募資管產品、設立子公司作為管理人發起私募股權投資基金等多種方式募集股權性資金開展市場化債轉股。目前在持續推進中。

責任編輯：方杰