基于全市場銀行理財產品發行狀況，可從側面反映銀行理財零售客戶的需求特征，如對于流動性水平的訴求、投資規模特點、風險偏好特征等?；诖丝紤]，普益標準深入分析銀行理財各維度數據后，發現當前銀行理財客戶呈現三大需求特征：

　　從流動性需求看，流動性越強，客戶對收益的要求越低，在流動性需求愈發強烈的背景下，類貨幣基金產品或將成為市場主流?；诋a品形式和產品投資期限分析，發現理財客戶流動性需求趨于上升。從流動性溢價的角度看，短期限產品流動性溢價顯著高于長期限產品流動性溢價，這表明為獲得產品的高流動性，理財客戶愿意放棄大部分收益訴求。在此背景下，類貨幣基金理財產品或將成為銀行資管未來重要轉型方向之一。

　　從投資規模需求看，低門檻產品仍是市場主流，而基于綜合實力，大型銀行更受中高凈值客戶青睞。當前，銀行理財客戶多傾向于選擇低門檻產品；對于中、高門檻產品的需求相對維持低位。比較低門檻產品和中等門檻產品平均收益，其收益差達18BP，表明銀行資管機構需支付更高收益才能獲取中高凈值客戶群體。進一步地，大型銀行憑借綜合服務能力優勢促使中高凈值產品規模增速明顯高于中小銀行，表明中高凈值客戶可能會更多地向聲譽良好、投研能力優異的銀行機構靠攏。

　　從風險偏好需求看，受資管新規影響，銀行理財整體規?；驅⑽s近兩成，客戶產品選擇分化顯著。具體來看，在資管新規后，客戶需求發生明顯變化，市場份額占比近20%的一級風險產品（規模約為5.15萬億）所對應的客戶或將逐步退出理財市場，而二級風險產品所對應的客戶經過教育和引導，會繼續留在理財市場，但未來將更偏好于類貨幣基金型或其他相對低風險的產品。三級風險產品所對應的客戶風險偏好適中，可較快的適應中低風險理財產品的凈值化轉型。四、五級風險產品所對應的客戶風險偏好相對較高，資管新規后，理財資金投向范圍擴大，適時推出主要投向權益類資產的理財產品，可進一步匹配這一部分客戶的需求。

　　考慮到理財客戶上述需求，各銀行理財業務發展策略決不能千篇一律，而是應當因地制宜，根據客戶特點并結合自身優勢，制定符合自身理財業務發展的可行策略，進而打造差異化的銀行理財發展之路。

　　對于理財發展程度低的銀行，其發展重心可轉移至類貨幣基金業務及代銷業務，并重視資管人才培養。針對類貨幣基金業務，此類銀行應注重三方面的內容：投資標的選擇、估值方法、申購贖回安排。針對代銷業務，該類銀行需著重打造兩大能力：一為理財客戶需求分析能力；二為理財產品篩選配置能力。

　　對于理財發展程度適中的銀行，除代銷業務外，可逐步向主動管理轉型。在具體的產品設計方面，該類銀行應先注重中低風險、低門檻理財產品的研發，滿足主流客戶的理財需求。同時，為使客戶逐步接受凈值化產品，可通過不同的產品期限或收益結構進行引導，并對不同客群采取差異化策略，提供針對性的產品。

　　對于理財發展程度較高的銀行，需豐富產品池，構建差異化品牌效應。在具體的產品設計方面，可通過設計類貨幣基金的現金管理產品、類債券基金的凈值化產品逐步實現凈值化轉型。后期，隨著投資者對產品風險與收益之間的關系相對熟悉，可逐步推出高風險、高波動的凈值產品，將具有“類存款”性質的理財產品與真正的資管產品區分開來。

責任編輯：曉麗