美國證券交易委員會（SEC）主管數字加密貨幣和首次代幣發行（ICOs）的官員稱比特幣和以太幣都不屬于證券范疇，但有其他的一些數字加密貨幣是證券，SEC將利用相關證券法對這些屬于證券的數字加密貨幣實施監管。
SEC公司融資監管部（Division of Corporation Finance）主管威廉·海曼（William Hinman）在雅虎全球市場峰會的一場演講中表示：“判斷某資產是否為證券的標準是，它售賣的方式和購買者對它的合理期望?！?/p>
海曼稱，決定某個數字加密貨幣和ICOs是否為證券的關鍵問題在于投資者是否期待從中獲得回報，還有，是否存在個人或組織支持該數字加密貨幣的發行和售賣，誰在該資產的發展和維護中扮演重要角色。對于該資產的購買者來說，關鍵在于他們是否期望投資該資產來獲得回報。
海曼強調說，如果存在一個中心化的第三方在運營這個數字加密貨幣，購買者也期待獲得回報，那該數字加密貨幣就可能是證券。
是否去中心化是關鍵
海曼認為比特幣不是證券，因為它是去中心化的，也就是說不存在一個中心化的第三方來運營該資產。另外，以太幣也不是證券，因為以太坊網絡也是去中心化的。
談到ICOs，海曼承認說從數字資產的組織方式來看，它們中的一部分更像是一個消費品，而非證券，特別是當該份資產是被購買者買來自用的而不是投資時。他的意思可能是，像為開辦一家書店或為獲得一個高爾夫球俱樂部會員資格而發行的數字加密貨幣就不屬于證券。
對于SEC通過證券法對數字加密貨幣進行監管，海曼表示：“人們對于這種新技術十分興奮，并抱有極大興趣。不幸的是，也存在不少欺詐行為?！?/p>
海曼承認當前在鑒別某數字加密貨幣或ICOs是否為證券還存在爭議，SEC愿意做出相應貢獻，他說：“我們將對正確使用數字資產提供一些無異議指導（no-action guidance）”。
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