資管新規出臺后，銀行理財“剛兌”即將消亡，并積極設立資管子公司。除光大、招行、華夏和北京銀行外，興業銀行、民生銀行也擬開展資產管理業務事業部制改革，準備設立資管子公司。

　　對于整個資管行業的影響方面， 著名經濟學家宋清輝表示，長期而言，資管新規有利于促進資產管理業務規范發展，降低金融風險，對于整個資產管理行業影響無疑是積極的。但短期來看，隨著資管新規的落地，短期內對各家銀行資產管理業務的轉型發展和收入增長或會帶來一定的挑戰。

　　多家銀行設立資管子公司

　　據相關報道，興業銀行近期在組織架構方面準備開展資產管理業務事業部制改革，推進資管業務獨立運營和風險隔離，在全行進行集中運營，為設立子公司做準備。

　　和訊網了解到，興業銀行已在總行和分行層面開始推進組織架構和體制機制改革，設立投行與金融市場總部為公共產品部門群組，包括投資銀行部、資產管理部、資金營運中心、資產托管部四個產品部門和一個風險管理部。其中，資產管理部增設私人銀行業務處，負責私人銀行理財產品創設、產品發行、資產配置等。

　　股份制銀行在推動建設資管子公司方面，光大銀行、招商銀行、浦發銀行、華夏銀行已公告設立資管子公司。

　　2015年3月，光大銀行公告稱董事會同意全資設立理財業務子公司。2015年5月，浦發銀行公告擬以全資子公司的方式設立浦銀資產管理有限公司。由于商業銀行法對銀行資管子公司無明確說法，此事不了了之。此外，中信銀行(601998,股吧)于2016年6月成立資產管理業務中心，作為全行理財業務管理部門，并將推動資管中心從事業部制向獨立子公司發展。

　　“資管新規”征求意見及發布后，2018年3月，招商銀行宣布擬出資不超過50億元全資設立招銀資產管理有限責任公司。4月，華夏銀行公告擬出資不超過50億元全資發起設立資產管理子公司。4月26日，北京銀行董事長張東寧在該行業績發布會上宣布，該行設立資產管理公司方案已獲董事會通過，該行為首家宣布設立資管子公司的城商行。

　　民生銀行也擬申請設立資管子公司。據了解，將進行組織架構轉型，設立資管子公司，形成完整的資管架構，對前中后臺進行專業化管理。

　　業內人士指出，目前，銀行設立資管子公司仍處于籌備階段，下功夫的重點在于產品團隊、提升銷售能力上。特別是在產品凈值化管理過程中，資管產品稍有市場波動或投資失誤，就將以凈值下滑展現在投資者面前。

　　結構性存款接棒保本理財

　　按照央行等機構聯合下發的《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》，明確資產管理業務不得承諾保本保收益，打破剛性兌付。金融機構不得在表內開展資產管理業務。在《意見》發布之日起至2020年底的過渡期內，金融機構發行的新產品需符合《意見》相關規定。

　　這意味著頗受歡迎的保本型理財產品從現在開始將逐漸減少，2020年底過渡期滿之后，銀行保本理財產品將正式告別歷史舞臺。沒有“保本承諾”，銀行又該怎樣迎接業務挑戰？

　　宋清輝認為，打破理財產品剛性兌付是此次資管新規中最引人關注的一項。資管新規明確要求金融機構不得承諾保本保收益，產品出現兌付困難時不得以任何形式墊資兌付。沒有“保本承諾”，銀行業務勢必會面臨巨大的挑戰，特別是對于依靠保本拉動負債增長的小銀行而言，造成的壓力不小。面對挑戰，各家銀行應進一步強化投研能力轉型謀變，以迎接業務挑戰。

　　普益標準研究報告也指出，針對市場保本需求，除了結構性存款，大額存單也可作為保本理財替代方式。為有序引導，此前央行已加快存款利率市場化步伐，多家銀行先后上浮大額存單利率。經市場調研，已有多家銀行會在5月發售大額存單，且大額存單利率相較基準利率上浮50%以上。

　　在打破剛性兌付的監管要求之下，規避金融風險成了未來資管行業的發展方向。許多投資風格為“保守型”的消費者，平時理財最偏愛的就是各大銀行推出的保本理財產品，也開始擔心起自己的“錢袋子”。

　　基于此，對于普通的銀行保本產品的消費者，宋清輝建議道，應抓住這最后的一次機會。兩年之后，保本型理財產品將成為歷史，普通的保本型消費者，可以選擇結構性存款、大額存單或其他風險低的產品。

責任編輯：方杰