近日，新三板明星公司維珍創意發布2017年業績快報。財務數據顯示，一直處于高增長中的維珍創意，去年業績突然遭遇斷崖式下滑，扣非后凈利潤同比下滑幅度高達92.89%。此前，維珍創意公開解釋是，主要因為公司所服務的銀行ATM行業受到移動支付的沖擊。

　　不過，《金證券》記者收到質疑材料稱，維珍創意之所以業績突然下滑，是因為此前虛假銷售埋下的禍根，主要表現在應收賬款周轉嚴重不合理，前五大客戶中至少有三家異常及不合邏輯等等。記者連線維珍創意，但截至發稿未獲回應。

　　業績斷崖式下滑

　　公開信息顯示，維珍創意的主營業務是ATM形象創新及安全防護，即提供ATM設備的外包裝、安防監控、應用軟件等，主要客戶是各大銀行。

　　2013年8月，維珍創意掛牌新三板，憑借持續增長的業績，一直是新三板的明星公司，頗受資本的青睞。

　　近三年財報顯示，2014年公司凈利潤2524.18萬元，同比增長89.26%。2015年凈利潤3176.84萬元，同比增長25.86%。2016年凈利潤3412.76萬元，同比增長7.43%。根據公司2017半年報，截至期末，公司股東數有699個，其中機構投資者有102個。機構投資者中既有如上海市北高新(6.350,0.12,1.93%)這樣的國資單位，也有以聯合投資身份出現的柳傳志、俞敏洪等40多位知名企業家。

　　在明星投資者加持下，從2013年到2015年，公司四次融資，累計達到1.69億元。2016年1月，維珍創意啟動A股IPO工作，保薦券商為東興證券(14.350,0.22,1.56%)。

　　不過，2017年維珍創意業績開始走下坡路。半年報顯示，當期營業收入為1769.78萬元，同比下滑58.21%；凈利潤為39.64萬元，同比下滑96.95%。而在今年3月23日發布的全年業績快報中，營業收入4300.60萬元，同比下滑60.74%；凈利潤241.93萬元，同比下滑92.89%。

　　從上千萬的凈利潤一下子到只有兩百多萬，公司業績在去年可以說呈現斷崖式下滑。

　　突然注銷的大客戶

　　面對外界的質疑，維珍創意公開解釋稱，2017年支付寶、微信支付迅猛發展，移動支付替代了大量的小額現金支付，嚴重影響了銀行ATM等自助設備的布放，造成公司全年業績出現大幅下降。

　　維珍創意的解釋并非毫無道理。中國人民銀行發布的《中國支付體系發展報告》也提及，在網上銀行、手機銀行、第三方支付等新興支付工具的普及選，全國ATM的年均增長量呈下降趨勢。

　　不過，《金證券》記者收到質疑材料稱，維珍創意之所以業績突然下滑，是因為此前虛假銷售埋下的禍根，疑似多年財務造假。提供材料者亦通過江蘇通稅律師事務所和錦天城律師事務所出具了財務分析報告。

　　記者在這份質疑材料中看到，質疑點主要包括公司應收賬款周轉嚴重不合理；前五大客戶中至少有三家異常及不合邏輯；員工工資、運輸費用、銷售時點、與同行對比等關鍵數據與公司業績變化自相矛盾……

　　在應收賬款周轉方面，材料認為維珍創意2016年應收賬款周轉天數大幅上漲，應收賬款占當年營業收入的比例高達63%，2017年上半年更達到驚人的377%。2016年營業收入增長17%，應收賬款卻增長86%，不論是從自身業務發展邏輯還是和同行業公司比較來看，財務數據都不合理，疑似有提前確認收入或虛構銷售的嫌疑。

　　在大客戶上，2016年報顯示的前5大客戶中，第一大客戶江蘇海安農村商業銀行股份有限公司，其在同行披露的信息中顯示采購價格下降了33%，但在維珍創意的當年年報中完全未體現出來，且當年公司的毛利率比2015年還高。更詭異的是第二大客戶北京安馳同創電子設備有限公司，資料顯示，公司于2014年突然將注冊資本從10萬變更到510萬元，但在2017年10月10日公司突然注銷。一個常年合作的客戶突然“消失”，而期間正是維珍創意業績大幅下滑之時。此外，第三大客戶杭州習強貿易有限公司、第五大客戶北京泉福保溫材料廠，注冊資本也都只有10萬元，采購情況和注冊資本顯示的公司實力嚴重不符。

　　神奇的年末銷售

　　應收賬款周轉問題和前5大客戶的質疑，矛頭指向的都是虛假銷售。

　　《金證券》記者也注意到，維珍創意2014-2016年的銷售都集中在年末，雖然行業的銷售旺季是在第三、四季度，但維珍創意的銷售顯然更為集中。這一點在和同行業的兩家公司——東銀維科技股份有限公司和河北超越智能科技股份有限公司的對比中，尤為明顯。

　　在年末集中銷售，會使得年末存貨余額大幅減少，應收賬款和應付賬款大幅增長，從而導致存貨周轉天數越來越快?！斑@種操作方式有渠道填充的嫌疑，銷售的對象可能不一定是最終第三方客戶，更多的可能是渠道商。銷售收入并沒有真正實現，財務報表上會感覺銷售形勢良好。所以在2017年可能發生大額銷售退回的情況，直接導致公司利潤大幅下滑?！苯K通稅律師事務所相關律師對《金證券》記者分析。

　　其更提及，按照目前披露的財務信息，維珍創意在應收賬款周轉天數連續兩年超過應付賬款周轉天數的情況下，經營活動產生的現金流量凈值持續為正數，與邏輯非常不符。

　　昨日，記者連線維珍創意，但截至發稿，未獲回應。隨后連線東興證券，亦未獲回應。券商業內人士告訴記者，維珍創意因業績下滑，IPO可能存在困難。而IPO一旦無法成行，102家機構投資者的退出就成問題。

責任編輯：陳愛