1月30日，央行繼續暫停公開市場操作，當日2400億元逆回購到期后實現自然凈回籠，為連續第五日凈回籠，不過月末資金面持續寬松，資金利率多數下行。市場人士指出，資金面平穩跨月后，春節前取現需求成為市場關注的重點，但在央行貨幣政策穩健中性的基調下，定向降準提前落地、“臨時準備金動用安排（CRA）”啟動為春節前流動性提供了保障，對節前資金面無需過多擔憂，預計后續資金面將維持緊平衡狀態。

　　OMO連續第五日凈回籠

　　1月30日早間，央行公告稱，考慮到金融機構有序動用“臨時準備金動用安排（CRA）”和月末財政支出可吸收央行逆回購到期、現金投放等因素的影響，為維護銀行體系流動性合理穩定，1月30日不開展公開市場操作。

　　當日同時有2400億元逆回購到期，自然凈回籠資金2400億元，為近期連續第五日凈回籠?？偟膩砜?，過去5個交易日，公開市場已累計凈回籠資金8270億元。

　　不過央行連續凈回籠不改月末資金面寬松態勢。據市場人士透露，昨日銀行間質押式回購市場上，資金面持續前一交易日的寬松局面，早盤隔夜融出較多，隔夜需求絕大部分可以得到滿足，銀行類機構7天加權融出，非銀7天融出在3.7-3.9%，14天融出在3.9%-4.0%，21天跨春節資金融出在4.7%，1個月資金融出在4.7-4.9%。午盤回來，資金維持寬松態勢。直至尾盤，資金面始終保持寬松態勢。

　　30日，銀存間質押式回購利率也多數下行，其中隔夜加權利率DR001下行2.54BP至2.5154%；代表性的7天加權利率DR007小幅下行0.46BP至2.8993%；14天加權利率大幅下行逾10BP至3.7856%；21天加權利率則上行約2BP至4.6482%。

　　春節前料緊平衡

　　分析人士指出，資金面平穩跨月后，春節前居民取現引發的銀行體系流動性供求變化仍值得關注，但在定向降準落地、臨時準備金動用安排啟用等多因素支持下，預計春節前流動性料維持緊平衡狀態。

　　申萬宏源證券指出，近期，定向降準的落地釋放了大量流動性，且金融機構有序動用“臨時準備金動用安排”，疊加月末財政集中下撥，資金面預期好轉，跨月無虞。隨著年關將近，資金需求將大幅攀升，預計央行“削峰填谷”操作思路統領下，疊加定向降準、臨時準備金動用安排等舉措保障，預計資金面將維持緊平衡。

　　華創證券則提醒市場人士，仍不能對后期資金面輕言樂觀：其一，周四（2月1日）將正式進入春運，企業及居民的現金走款影響將逐步體現，CRA釋放的流動性未能惠及非全國性商業銀行及非銀金融機構。CRA的設立和對“滾隔夜”的限制可以有效熨平市場資金面整體的大幅波動，但非銀機構資金利率也將隨之抬升，春節前流動性和資金利率的分化將進一步擴大。其二，本周公開市場還將有6200億逆回購到期，在“削峰填谷”操作思路未變前提下，央行大概率將繼續進行凈回籠，資金面也將呈逐步收緊趨勢。

責任編輯：方杰