繼樂信12月21日在美逆勢上市融資1億美元之后，年末金融科技企業融資迎來了一波翹尾效應。

　　12月26日，蘇寧云商（002024.SZ）發布公告，子公司蘇寧金服擬以270億元投前估值融資53.35億元（占投后16.5%股權），引入阿里系旗下云峰基金、中金資本、光大控股、深創投集團等外部戰略投資者。

　　投資完成后，蘇寧金服估值達到323.35億元。蘇寧金服于今年1月完成一輪融資，估值166.7億元。

　　同一天，蘇寧云商證券部工作人員回應21世紀經濟報道記者稱，蘇寧金服是按市場法進行估值，也即按照資本市場上可比上市公司或可比交易案例進行比較后來確定估值。

　　對于云峰基金斥資十億元入股蘇寧金服背后，好買財富股權研究部研究員黃睿剴對21世紀經濟報道記者評價認為，“此番入股是阿里2015年投資的延續?！?/P>

　　另據21世紀經濟報道不完全統計，包括樂信和蘇寧金服等在內，中國金融科技企業全年融資額將近700億元。

　　融資年末翹尾

　　實際上，在此之前，今年9月和10月，金融科技類融資曾連續兩個月小幅下降。

　　11月全球金融科技領域至少發生48筆融資事件，涉及資金總額約148.1億元，同比增長120.1%，環比增加23.4%。其中，中國融資筆數達23筆。由于“大搜車”獲得由阿里巴巴領頭的E輪融資，中國融資總額依然遠高于海外，當月合計達101.5億元。

　　從細分領域來看，網貸、支付領域依舊備受資本青睞，其次是區塊鏈、理財和互聯網保險領域。此外，第三方（助貸、技術服務等）和IT服務也開始嶄露頭角，消費金融則方興未艾。相對而言，眾籌今年以來一直備受冷遇。

　　黃睿剴認為，年底到來的輿論壓力以及監管政策調整，使得整個行業更趨于理性。不過，下一步，持牌經營和有場景建設的互金企業仍會成為資本的“寵兒”。

　　12月26日，盈燦咨詢高級研究員張葉霞受訪時則指出，蘇寧金服此次53.35億元融資，雖然相對螞蟻金服B輪45億美元融資、京東金融66.5億元的A輪融資而言，在融資輪次相當的情況下，其融資規模還有一定差距。但從對行業影響看，行業內的企業紛紛借助資本力量加快業務發展和布局，使得競爭更加激烈。對于后續進入的企業，可能會構成隱形的進入門檻。

　　早在2016年4月底，蘇寧云商提出搭建蘇寧金服平臺，整合旗下金融業務。截至目前，蘇寧金服已經完成旗下第三方支付、供應鏈金融、保險銷售、基金銷售等金融業務的整合。

　　張葉霞稱，此次引入戰略合作資源可能是滿足業務持續發展對資金的需要。另外，引入的股東也可為蘇寧金服提供更多的場景資源、營銷服務，進而持續推進服務和產品創新，以求資源整合后相關業務快速發展，提升整體競爭力。

　　“近幾年，京東在電商和金融上的快速發展，給阿里和蘇寧都帶來了較大的威脅。騰訊+京東的聯盟可以說已經覆蓋了移動互聯網最有想象空間的幾大領域了?！秉S睿剴直言?！氨敬瓮顿Y除了在金融數據方面得到進一步的完善以外，競爭對手同盟化的趨勢也會加強?！?/P>

　　BATJ領銜競技

　　從對外投資的主體來看，包括金融科技在內的新經濟領域，成為了以BATJ為代表的四大互聯網巨頭領銜競技的主戰場。

　　BATJ領銜競技背后，各自的投資風格則不盡相同。

　　根據民生證券分析師楊柳分析，從投資邏輯看，BATJ的投資緊隨核心業務以及戰略方向?；谪S富的技術儲備、產業資源和人才優勢，BATJ在核心業務的基礎上拓展了復雜的業務版圖，延長產業鏈，涉足產業經濟。

　　今年9月28日，“三馬”護駕的眾安在線在港上市，融資15億美元，一舉創下2017年以來全球金融科技領域最高融資紀錄。

　　細看上述巨頭們的投資和收購路線，其投資歷年中既有各自鮮明的特色，也蘊含著相似的邏輯。其對外的投資以及并購，都對公司的核心業務以及發展戰略保持著極高的關聯度和契合度。

　　根據21世紀經濟報道記者不完全統計，從BATJ進入初創公司投資的輪次來看，騰訊的對外投資數量最多，阿里投資數量次之，百度第三，京東第四。BATJ對新興行業的敏感度強，重視有潛力的公司的成長價值，對投資輪次的偏好不明顯。

　　就投資行業而言，所選行業圍繞在BATJ核心業務及戰略發展周圍。

　　從公開數據來看，近年來，BATJ不約而同地大力投資電子商務，阿里更是布局在東南亞的電子商務平臺。除了搶占電子商務以外，BATJ亦在重金砸向共享經濟、金融以及O2O行業的初創公司。特別是2017年以來，BATJ的布局更是集中在近年來的熱點，包括O2O、共享經濟、新能源汽車、健康醫療以及人工智能等領域。同時，BATJ在內生業務及衍生業務的投資也保持穩定。

　　“如騰訊系布局了永輝，阿里系必然也會跟老戰友蘇寧，在線下支付等基礎設施建設上做更大的布局。實際上，馬云所說的新零售是一個反O2O的過程，即從online轉移到offline。未來幾年，線下門店會從服務體驗的提高，場景的豐富性上對online實現超越?！秉S睿剴稱，“目前，監管層對于金融的大基調就是防風險，而持牌經營、限制杠桿是防風控比較常用的管理工具。而電商布局金融則是一個天然的屬性和必由之路?！?/P>

　　此外，在年末赴美上市潮背后的金融科技公司中，就有BATJ中所投資的企業。如趣店和樂信背后，就分別站著阿里和京東兩大巨頭。

　　“可以預見，未來，在電商細分領域有活躍用戶、有差異化經營能力的企業在布局互聯網金融時，會得到資本更多的青睞?！秉S睿剴直言。

責任編輯：韓希宇