黨的十九大報告創新性地提出：著力加快建設實體經濟、科技創新、現代金融、人力資源協同發展的產業體系。

　　將現代金融明確歸入產業體系，無疑強化了這樣一個定位——金融與國民經濟休戚相關、共生共榮，并非分割的孤島，金融要回歸本源，服務好實體經濟。

　　在這樣的定位之下，新時代的金融工作路徑日益清晰：現代金融需要以現代的方式支持實體經濟，支持實體經濟中代表新時代發展方向的事物；現代金融需要現代的調控方式和監管方式，積極適應行業新形勢；現代金融需要將金融安全擺在更為重要的位置，守住不發生系統性金融風險的底線。

　　相關工作已經陸續展開，國務院金融穩定發展委員會正式成立、將對外資放寬市場準入、出臺統一的資管業務標準規制……無一不在夯實著現代金融的基石，為新時代建設提供可靠、強大、更具核心競爭力的金融力量。

　　現代金融服務方式創新 助推實體經濟

　　在天津飛旋科技有限公司的生產車間，地面有序地堆滿了各類材料，一派忙碌景象?！敖衲暧唵瘟啃略?00多臺，金額達1.5億元?！憋w旋科技相關負責人告訴上證報記者，言語中難掩喜悅。這是該公司自2006年成立以來，自主研發的磁懸浮軸承技術應用取得的突破式發展。

　　隨著公司進入快速發展階段，苦惱隨之而來。以磁懸浮鼓風機產品為例，每臺造價成本超過50萬元，與此同時，為打開市場，飛旋科技采取租賃銷售模式，月租金收益每臺僅約2萬元，要兩年多才能回本。這讓尚處在創業階段的公司流動性壓力陡增。

　　為解決這一矛盾，合同能源管理方案應運而生。解決路徑之一是“1+N”供應鏈模式，即浙商銀行以飛旋科技為核心，為其下游企業提供授信額度以購買飛旋的設備，利息則來自使用設備節省的部分能源費，最終實現三方共贏。

　　這是現代金融手段支持實體經濟的一個縮影。近年來，我國經濟增長的動力從依靠要素投入轉向依靠技術進步，金融機構的角色也需調整。浙商銀行首席經濟學家殷劍峰告訴上證報記者，原先以吸收儲蓄、推動投資為己任的金融機構和秉持“抵押金融文化”的金融業務模式需要轉變，金融機構也需培養新本領。

　　十九大報告提出，深化金融體制改革，增強金融服務實體經濟能力，提高直接融資比重，促進多層次資本市場健康發展。這為金融機構未來發展指明了方向。

　　具體到銀行，殷劍峰認為，銀行應該突出區別于其他金融機構的本質特征——流動性創造者，在穩定存款來源、優化貸款結構的基礎上，為實體經濟部門提供流動性解決方案。

　　中國太保集團黨委書記、董事長孔慶偉則與上證報記者分享了保險業的實踐經驗：“當前保險機構要進一步增強服務實體經濟的能力，必須回歸本源，做強主業，堅持‘保險業姓?！粍訐u，找準保險重點支持實體經濟的著力點，為實體經濟發展提供堅強保障。太保始終堅持長期、價值及穩健投資，在拓展東部地區業務的同時，積極支持中西部經濟建設，重點支持新疆、內蒙古、云南、貴州等地區的交通、能源、落后設備改造等領域，組織資金在這些地區投資基礎設施等各類項目達30多項，累計投資金額超過500億元?！?/P>

　　不僅依靠金融機構發力，增強金融服務實體經濟能力還得尋根溯源到體制層面。在國務院發展研究中心金融所副所長陳道富看來，提高金融服務實體經濟效率，關鍵是要改變造成過度“脫實向虛”的體制和機制，營造適宜的生態，用“勢”而不是用“力”，讓金融和實體經濟各歸其位，尋找新動能重新平衡兩者力量，形成基于真實認知的良性循環。

　　現代金融調控框架成形 雙支柱將進一步健全

　　十九大報告提出，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，深化利率和匯率市場化改革。原工行行長楊凱生認為，這個問題在十九大報告中正式提出，其重要性自不待言，必須認真加以落實。

　　“雙支柱”，一個形象的詞匯，直觀地描述了未來金融調控的結構和框架。中央銀行運用貨幣政策進行宏觀調控，這在經濟學經典教科書中已得到充分論述。但是為何在貨幣政策之外，再提出宏觀審慎政策，并與貨幣政策“并駕齊驅”？

　　央行行長周小川在《黨的十九大報告輔導讀本》中給出了答案：隨著我國金融體系的杠桿率、關聯性和復雜性不斷提升，需要更好地將幣值穩定和金融穩定結合起來。

　　這并非我國的獨創。2008年全球金融危機以后，G20、全球金融穩定理事會以及巴塞爾銀行監管委員會均提出宏觀審慎政策框架。

　　目前我國已經做到哪一步了？央行一位研究人員告訴記者，目前宏觀審慎評估體系（MPA）是我國構建宏觀審慎政策框架的重要探索之一，其將信貸增長與資本水平、經濟發展合理需要緊密掛鉤，具有宏觀審慎政策工具和貨幣政策工具的雙重屬性。

　　交行首席經濟學家連平評價，目前我國的“貨幣政策+宏觀審慎政策”雙支柱管理框架搭配是合理的，是央行適應我國宏觀經濟調控的探索。兩者都屬于宏觀調節的工具，定位又是各司其職。

　　可以預見的是，雙支柱調控框架將成為未來金融宏觀調控的主要方向，但是這個新生事物存在較大的完善空間。

　　現代金融呼吁底線思維 監管與機構在行動

　　無論是金融服務實體經濟，還是健全雙支柱調控框架，都是為了一個永恒主題——防止發生系統性金融風險。十九大報告強調，健全金融監管體系，守住不發生系統性金融風險的底線。

　　防控金融風險已經上升到國家戰略層面。

　　來自業內專家的客觀評價稱，目前我國金融形勢總體是好的，但回望那些被刻在歷史時間軸上的事件，無時不在提醒著市場的脆弱性。正如周小川所言，“高杠桿是宏觀金融脆弱性的總根源，在實體部門體現為過度負債，在金融領域體現為信用過快擴張”。

　　要解決問題，需從根上尋因?！爱斍暗慕鹑陲L險隱患是實體經濟結構性失衡和逆周期調控能力、金融企業治理和金融業對外開放程度不足以及監管體制機制缺陷的鏡像反映?！敝苄〈ㄒ徽Z中的。

　　下一階段如何針對性地做好金融風險的防范工作？除了一以貫之地增強金融服務實體經濟的能力、深化金融市場改革、擴大金融對外開放，夯實中國金融業的“底子”外，還需要金融管理制度改革。

　　國務院金融穩定發展委員會由此應運而生，研究系統性金融風險防范處置和維護金融穩定重大政策是其主要職責之一。央行等多部門近日已先行部署，11月17日，《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》公開征求意見，這意味著資管行業“大一統”時代來臨，監管套利將無處遁形，行業將迎來規范發展。

　　金融調控監管體制漸入新軌。業內人士預計，未來很長一段時間內，防范風險將成為金融監管工作的主基調，更多意在防控風險的強監管舉措或將逐步出臺。

責任編輯：松崎