A股“休戰”整整8天，10月9日歸來，在外圍市場造好及節前“定向降準”的刺激下，大盤跳空高開，上證綜指直接沖破3400點。銀行板塊的“領頭羊”作用功不可沒，早盤銀行板塊幾乎全線高開，張家港行漲幅一度超6%，不過好景不長，尾盤隨著拋盤涌出，銀行板塊漲幅快速回落，至收盤銀行僅上漲0.84%，漲幅超過2%的銀行股也僅剩吳江銀行、張家港行和招商銀行三只，全天約有9.4億的資金凈流出銀行板塊。

　　銀行板塊全日微漲0.84%

　　港股在A股休假期間表現神勇，上周三個交易日累計大漲903點，不僅一舉突破2015年高點，而且創下近10年新高。內銀股表現搶眼，其中工行、招商、建行、中行H股分別大漲10%、8.01%、6.17%、5.45%，工行H股甚至突破歷史新高。

　　信達證券研發中心副總經理劉景德認為，央行9月30日決定對普惠金融實施定向降準政策，是這抹重彩的催化劑，僅10月3日一天恒生指數便在內地銀行股帶領下大漲了600多點。

　　中金固收則表示，預計本次定向降準正式實施時，即2018年年初或釋放2000億-4000億的流動性，考慮到是對原有定向降準政策的替代而非新增降準，其流動性規模會低于一次全面降準50bp的6000億-7000億，不過仍對流動性有較強正面作用，尤其有助于緩解春節流動性，緩解去年因抵押券不足投放TLF的尷尬。且由于明年才實施，銀行年內以及往后的年份仍可積極投放普惠金融貸款以達標第二檔，因此流動性投放規?？赡軙笠稽c。年內來看，在財政存款季節性投放的影響下，超儲率有望回升，資金面也將逐步改善。

　　受到上述好消息的刺激，銀行股長假歸來第一日，毫無意外高開，其中張家港行彈性十足，早盤高開一度超過6%；招商銀行，吳江銀行，建設銀行，平安銀行，江陰銀行，工商銀行等漲幅也均超3%。不過利好很快就被消化，漲幅開始快速回落，全天呈現高開低走的態勢，截至收盤，銀行板塊僅上漲0.84%，漲幅超過2%的銀行股也僅剩吳江銀行、張家港行和招商銀行三只。常熟銀行表現最差，下跌1.7%，主要是因為常熟銀行當日有部分限售股解禁。

　　根據東方財富的資金流向來看，10月9日，有9.4億資金凈流出銀行板塊。農業銀行單日凈流出2.46億元，工商銀行凈流入1.7億元，常熟銀行則有1.69億的資金凈流出?！巴顿Y者的情緒比較謹慎，畢竟未來三個月有一定的解禁壓力，以及以往都會出現的年底流動性夢魘，都讓市場保持著高度警惕?！膘先谕顿Y總經理吳國平對21世紀經濟報道記者表示。

　　機構看好銀行板塊四季度行情

　　雖然銀行股開市首日出現了高開低走的態勢，不過多數分析師依然相當看好銀行板塊四季度的走勢。

　　廣發基金資產配置部研究員曹世宇對21世紀經濟報道記者表示，銀行板塊依然具有相當的吸引力，低估值品種的防御性明顯。他看好銀行的邏輯是宏觀經濟和政策面均利于銀行，具體表現為經濟L型，銀行的不良率走平。此外，9月30日央行公布定向降準，此次定向降準有利于改善金融業遠期的流動性預期，因此曹世宇繼續建議關注金融和消費的配置價值。

　　重陽投資分析師譚偉則對21世紀經濟報道記者表示：節前央行宣布定向降準，市場對此解讀偏正面。港股市場銀行股表現較強，A股節后開盤銀行股也有所反應。此次定向降準能夠覆蓋絕大多數主流銀行，在目前中小銀行融資成本不斷上升的背景下，降準有利于降低銀行成本，防控金融風險。

　　事實上，今年以來，A股銀行股早已走出了一輪浩浩蕩蕩的估值修復行情，板塊指數上漲24.61%。次新股張家港行實現翻倍，累計漲幅達到122.3%；招商銀行居次，漲幅達到54.7%，其間曾創出歷史新高；大塊頭工商銀行也上漲了46.1%。

　　在業內看來，銀行股估值修復背后的一個重要因素是基本面的改善。國聯證券分析師張曉春表示，今年上半年，國際上來看，美國、歐洲、日本等主要經濟體持續復蘇，IMF、世界銀行等國際機構均上調了全球的經濟增長和通脹預期；國內經濟穩定增長，外圍環境的改善對我國進出口起到了較好的促進作用，供給側結構性改革政策持續發力，企業的經營盈利情況好轉，銀行業資產質量隨之提升，無論是代表盈利能力的凈息差，還是體現資產質量的不良貸款率指標，在今年以來均出現了改善，其中，大型商業銀行改善最為明顯。

　　華泰證券則表示，上市銀行二季度業績回升，增速下降銀行的降幅也較一季度收窄，反映全行業利潤中樞水平開始觸底回升；二季度的利潤增速回升只是銀行盈利修復的開始，現在要把握投資機會。

責任編輯：曉麗