在剛剛閉幕的全國金融工作會議上，中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平出席會議并發表重要講話。他強調，金融是國家重要的核心競爭力，金融安全是國家安全的重要組成部分，金融制度是經濟社會發展中重要的基礎性制度，要求緊緊圍繞服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革三項任務，創新和完善金融調控，健全現代金融企業制度，完善金融市場體系，推進構建現代金融監管框架等。

　　隨著中國經濟進入新常態，經濟發展帶來的資本過度積累以及實體經濟產能過剩之間存在沖突。在這個轉型期，缺乏預算硬約束的地方政府過度依賴投資拉動經濟增長，進而通過融資平臺大舉舉借債務。在這個背景下，金融業通過影子銀行為地方政府與房地產業不斷提供融資，導致地方政府債務不斷攀升，資產價格泡沫化以及金融業本身不斷提高杠桿進行套利游戲。整個經濟出現脫實向虛的趨勢。

　　去年年中以來，中央提出了抑制資產泡沫等工作目標。并繼續對地方債務進行嚴格的審查與限制，推出了地方政府性債務風險應急處置預案。今年4月，中共中央政治局就維護國家金融安全進行第四十次集體學習，提出了金融安全的問題，要求堅持底線思維，堅持問題導向，堅決守住不發生系統性金融風險底線。此次全國金融工作會議更有針對性地對過去幾年出現的問題與風險，進行政策與機制上的系統性糾編，是一次及時的指明正確方向的會議。

　　近些年金融業忘記自己為實體經濟服務的本質功能，以創新為名，過度空轉套利，不僅制造資產泡沫與金融風險，還通過中間環節的層層加碼導致實體經濟融資成本上升。實體經濟是根，根深蒂固，金融才能枝繁葉茂。就像習總書記所強調的，金融是實體經濟的血脈，為實體經濟服務是金融的天職，是金融的宗旨，也是防范金融風險的根本舉措。這個定位將走偏的金融業拉回到正確的道路上來，既防止金融泡沫化，又要服務于實體經濟，清理規范中間業務環節，避免變相抬高實體經濟融資成本。

　　如果說，金融要為實體經濟服務是根本性的長期任務，那么，防止發生系統性金融風險則是金融工作的永恒主題。就像習總書記指出的，當前要把主動防范化解系統性金融風險放在更加重要的位置，科學防范，早識別、早預警、早發現、早處置，著力防范化解重點領域風險，著力完善金融安全防線和風險應急處置機制。

　　在2008年后，全球主要經濟體都采取了刺激性的政策應對全球金融危機。經過一輪擴張期后，現在全球經濟進入“清算”期，美聯儲不得不退出量化寬松政策，但是實體經濟供需失衡，金融業內部失衡，結構性問題更加突出。在量化寬松的政策環境中，金融機構的道德風險明顯上升，而金融監管與貨幣政策存在投鼠忌器心理，擔心影響經濟復蘇與市場穩定，這種擔憂進一步被市場利用，在美國表現為不斷推高股指，在中國則是推高地產泡沫，杠桿率不斷提升。

　　中國金融業存在的風險，除了缺乏監管的金融機構投機性增強之外，主要是由三個方面的宏觀環境所致。首先，在一段時間內，貨幣供應過多，流動性過剩，導致資產泡沫與金融泡沫，因此，推動經濟去杠桿，必須執行穩健的貨幣政策，處理好穩增長、調結構、控總量的關系。其次，中國企業不斷升高的杠桿率主要來自國有企業，因此，降低實體經濟的杠桿就必須把國有企業降杠桿作為重中之重，抓好處置“僵尸企業”工作。第三，通過各種非正常渠道不斷融資的地方政府是推高經濟杠桿的重要因素，必須嚴控地方政府債務增量，終身問責，倒查責任。

　　因此，防止發生系統性金融風險的前提，一是要堅定執行穩健的貨幣政策。二是要樹立正確政績觀、發展觀，從轉變經濟發展方式，提高發展質量上下功夫，強化預算約束，防止債務失控。這也是維護金融安全最根本的挑戰。三是要加強金融監管協調、補齊監管短板。此次會議設立國務院金融穩定發展委員會，就是為落實這一任務，建立密不透風的防火墻。同時，還要強化人民銀行宏觀審慎管理和系統性風險防范職責。

責任編輯：松崎