今天凌晨，全世界都在等待美國耶倫大媽的消息，果不其然，美國人說話還是有信用的。耶倫大媽的美聯儲如約加息25個基點，至此聯邦基準利率已經上調到了1%-1.25%。已經離我們的一年期定期存款基準利率1.5%只有一線之隔。

美聯儲加息雖然已經早就在預期之中，但還是給市場造成了影響，美元指數表現出了無比的糾結，先漲后跌再漲再跌，這有一種不知道怎么辦才好的趕腳。而美元自打去年底的加息開始，其實已經不跟利率而走強了，美元強弱更加關注經濟，美聯儲加息必將對經濟活力造成影響，所以現在美元正處于一個弱勢整理的趨勢之中，目前已經到達96的位置，也正因為此，人民幣兌美元才能快速反彈。絞殺人民幣空頭。美國股市也對美元反應平淡，有點見怪不怪了，這就是強烈亢奮的牛市氣氛，讓利空當利好用，加息這么大的利空，已經不能影響美國股市的走勢，足以說明美國股市的估值已經嚴重高估了。

美聯儲如約加息，將對世界利率產生深遠的影響，其實在國內，雖然央行沒有加息，但很多銀行都已經主動上調了基準利率，工農中建都由1.5%上調到了1.75%，相當于市場的應急機制已經啟動，基準利率的加息已經實質性的開始了，而美聯儲也在此次加息后繼續表態，今年還將加息一次。如果這樣的話，也就意味著2017年底，美國的聯邦基準利率將與我們的基準利率持平，進入臨界狀態。也就是說，明年開始，央行十有八九會做出表態，跟隨美聯儲一塊加息。而且最要命的是，美聯儲再加息的同時，還明確表示將在年內啟動縮表，縮表起步上限為每月100億美元，并將每個季度擴大，直至國債削減規模達到300億美元，抵押支持債券（MBS）達到200億美元。美元是美聯儲的負債，美聯儲縮表，必然縮減美元投放，而我們央行的資產負債表上，美元恰恰是資產，所以美元如果縮減，央行也必然跟所縮減基礎貨幣，跟隨縮表。否則就會造成，作為資產的美元大幅被兌換走的情況，就好像去年下半年一樣。所以種種的一切表明，全球性的貨幣方向已經變化，有些人還在期盼，央行的寬松已經是相當的不現實。

說這個話有什么證據，恰巧昨天我們的央行趕在美聯儲之前，公布了5月份金融數據，結果讓市場大跌眼鏡，M2的增速只有9.6%，已經掉到了10%以下，這是多少年都沒有過的景象，我的數據里這好像是個歷史新低，基本上沒有過這樣的情況，要知道5月份美元還是跌的，外匯占款還是漲的，而M2跌這么多，可見是央行主動收縮同業杠桿的結果，所以這一出人意料的數據，也表明了央行收縮貨幣，繼續金融去杠桿的決心和緊迫感?？梢韵胍姷氖?，未來2-3年內，央行去杠桿不但不會放松，可能會還會逐漸加碼。一旦加息周期啟動，那么M2回落到10%以下將是常態。

貨幣跟房價的關系太大了，我們常說2008年以后，房價基本就越來越金融化，每次房價上漲都能看見金融貨幣寬松的影子，而此次貨幣周期緊縮，必將影響房價，M2創新低，這在過去幾十年都沒有過，房價上漲的15年時間里根本就沒見過10%以下的M2情況，如果說以前是我們貨幣自轉的話，如今我們的貨幣自轉跟全世界的貨幣公轉開始周期統一，公轉自轉同時作用于樓市，樓市的基本面正在悄悄改變。房地產的銷售均價漲幅很快就會跌入負值區間，而且不要忘了，我們央行的加息周期還沒有真正開始。

現在是新買房的沒貸款，還貸款的即將漲利息。有房賣不掉，連抵押也越來越難。房地產跟資產逐漸脫離，正如我們所料的那樣，房地產市場正在發生流動性陷阱，而流動性陷阱發生必將對杠桿炒房者購房者是個摧毀性的打擊。無論你的房貸來自哪里，到時候還不上利息，大把的房子看起來是資產，也挺值錢，但一毛錢都換不出來，那么日子應該就比較艱難了。據說現在很多開發商就這狀態，手里大把的房子，但面對幾千萬的賬目卻已經無米下鍋。房地產正在向我們預期的方向發展。讓子彈繼續飛吧！

責任編輯：王超