昨天，世界三大評級公司之一的穆迪，發布評級報告，將中國的評級從Aa3("高質量, 低風險“)降至A1 (中等級別, 低風險)，降級后的展望從負面調整為穩定。這是穆迪公司1989年以來首次下調中國評級，穆迪給出的理由是中國的財政狀況在未來幾年會有所惡化，潛在經濟增速下降，債務持續增加。

其實單看穆迪給的理由，其實并不過分，債務上升，經濟減速這個事是我們已經多次承認的，但問題是你不應該一言不合就降級，因為降級的影響實在是太大了。

首先，中國評級被下調，也就意味著一大堆中國企業的評級都會被下調，果不其然，昨天接著這個事，穆迪下調26家中國非金融企業和基礎設施類政府相關發行人及其子公司評級，其中17家是央企及附屬子公司。農發行，國開行，和進出口銀行的評級全都從Aa3下調至了A1，別看就是個代碼不同，少了個A，但融資成本可是截然不同，在穆迪的評級體系里，一下這些企業就從資產實力較強，變成了資產實力一般。既然資產質量下降，那么你在海外融資的時候，就務必要多給利息了。

其次，穆迪開了個頭，作為另外兩家評級公司標準普爾和惠譽十有八九也會跟進對中國的評級調降，既然這個大門打開了，似乎無可避免，如果這兩家公司都調降評級，那么也就意味著整個中國以及中國企業在海外的融資成本將全面提升。

第三，人民幣資產的吸引力將下降，而相對來說，美元資產的吸引力增強。由于全世界投資者都在看三大公司的評級，以此為依據在購買投資產品，雖然在次貸危機中三大評級機構飽受質疑，但有個雷達總比沒有雷達強。有人給個評級，總比沒有評級要安全的多，所以這種被調降評級，勢必對全世界的投資者產生極其負面的心里影響。影響我們的海外融資。

當然我們第一時間反駁，財政部批評了穆迪下調中國評級的做法是不恰當的，高估了中國經濟的困難，低估了我們深化改革擴大總需求的能力，我們的政府債務只有36.7%低于歐盟的警戒線，而我們發展也是所有國家中最快的。所以說我們有債務風險根本就是不成立的。

新華網更是很早就直指陰謀論，說什么這些評級機構習慣性的看空中國，以達到不可告人的目的。并翻出了他們的三大劣跡，第一是在中國入世后，尋求海外金融擴張的時候他們刻意壓低我們的信用評級，以阻止我們擴張的腳步，第二是次貸危機三大評級機構劣跡斑斑，根本起不到任何防范風險的作用，反而是資產泡沫的幕后黑手。第三是在歐債危機中落井下石，企圖一舉干掉歐洲。所以綜合來看，這三大評機構也沒那么高尚，結論是他們的評級自然也就不可信。

說句公道話，中國的資產質量還是安全的，還遠不到下調評級的程度，美國穆迪下調中國評級，不排除陰謀論，但就事論事，我們確實也有不小的問題，給了對方借口和理由。比如我們常說的，中外之間的資產水位差。一個國家炒房炒成這樣，收入只有人家的八分之一，房價卻比人家還高。北京上海的中低檔公寓價格高過了紐約倫敦，只是最高端住房我們還差一點。

另外國民富豪們到處買房置地，收購海外資產，這很難讓人不聯想起當年日本大危機，你說北上廣是全體中國人的北上廣，但別忘了紐約倫敦可是全世界富豪的紐約倫敦，任何一個開放的國家，只要加入世界金融和貿易環境，就必然要遵守世界的規則，開放程度越高，你的資產價格水平就要逐漸的跟世界持平。如果不給你降級，你大量的海外融資，然后供養國內的資產泡沫，最后結果就是全世界的錢給中國的樓市陪葬，對不起，這么高的房價中國人能接受，外國人實在接受不了。所以人家不玩了也是正常的，通過降低評級，來打壓你的海外融資，然后提高你的海外融資成本，進而切斷你的海外資金來源。進而殺掉你國內的資產泡沫。

很明顯，擺在你面前的兩條路，第一條是化解國內資產泡沫，消除國內外的資產水位差，融入世界金融經濟環境。重新讓世界接受你，第二條路，你不舍得擠掉資產泡沫，那么就會越來越與世界隔絕，即使你想開放，人家也不來了，你的人拼命往外跑，外面人不想進來，最后的結果就是你不得不重新關閉國門，先走上俄羅斯的道路，進而北朝鮮接著就是委內瑞拉。

最后大家窮的沒飯吃的時候，資產泡沫一樣會破滅。這兩條路誰優誰劣其實已經不必再說，明眼人都看得出來，穆迪這次給我們一記板磚，我們在回罵的同時，希望也能自省。把穆迪的無理指責，當成是警告，有則改之無則加勉，千萬別當耳旁風。

責任編輯：王超