清華大學五道口金融學院中國金融案例中心于2013年6月成立，是從事金融案例研究、案例開發、案例庫建設的專業研究和教學服務機構，致力于打造最具學術影響力和業界影響力的中國金融案例庫。中心學術指導委員會成員由學院享有國際聲望的知名教授以及有著豐富金融實踐經驗的業界導師組成，致力于以案例為載體的知識傳播。

【中國金融案例中心 文 | 葉子 編輯｜謝彬彬】

隨著聯合國可持續發展目標的提出，區塊鏈在推動可持續發展中的潛力獲得廣泛關注，越來越多的企業嘗試將區塊鏈技術應用于綠色金融、碳信用交易等領域。5ire通過創新共識機制，將區塊鏈技術和可持續發展目標深度融合，并引入可持續評分機制，激勵平臺用戶持續參與環保事業。本文將逐步剖析區塊鏈與加密貨幣市場現狀，講述5ire的創業歷程及其核心商業模式，并進一步解讀其如何利用區塊鏈技術順應可持續發展的時代趨勢。

Part 1 公司簡介

1.1公司概況

成立于2021年的5ire是一家基于區塊鏈的公司，由Pratik Gauri、Prateek Dwivedi和Vilma Mattila三位創始人共同創立，總部于2022年從倫敦遷移至迪拜。5ire希望建立生態友好型區塊鏈技術，以期實現聯合國可持續發展目標（Sustainable Development Goals，簡稱SDG），向"第五次工業革命"過渡。公司核心業務理念圍繞福利經濟的范式展開，通過建立可持續權益證明（Sustainable Proof of Stake，簡稱SPoS）機制，對堅持可持續發展、具備環保意識的用戶給予獎勵。這種機制不僅能夠減少碳排放，還能維持網絡的快速與安全，每秒可處理高達1500筆交易。

自成立以來，5ire受到各方投資機構高度關注。在種子輪融資中以估值1.1億美元籌集了2100萬美元，參與的投資者包括Alphabet、Marshland Capital、Launchpool Labs、Moonrock Capital等。成立不到1年，5ire就在A輪融資中從英國企業SRAM & MRAM Group手中獲得1億美元支持，估值達15億美元，成為獨角獸企業，這也是繼Oxyzo和PhysicsWallah后，第三家在A輪融資中躋身獨角獸企業的印度初創公司。

1.2創始團隊

2021年，Pratik Gauri和Prateek Dwivedi在餐巾紙上寫下對5ire的初步設想。隨后，他們邀請Vilma Mattila成為公司的第三位聯合創始人。

Pratik Gauri是印度一位連續創業的社會企業家、投資家、公共演講家和作家。他擁有印度外貿學院（Indian Institute of Foreign Trade，簡稱IIFT）的工商管理碩士學位和芝加哥大學（University of Chicago，UChicago）戰略管理證書。在創立5ire之前，Pratik已創辦了8家公司，涉及玻璃制品等多個行業，擁有豐富的創業經驗。作為5ire的創始人兼首席執行官，Pratik負責公司的日常運營及戰略工作。此外，Pratik還是非營利性領導力基金會——"印度需要你"（India Needs You）——的共同創始人，該組織的目標是通過各種項目和研討會為年輕人提供領導力指導。

Prateek Dwivedi是區塊鏈愛好者和資深互聯網營銷人員。他擁有印度SRM大學（Sri Ramaswamy Memorial University）計算機科學學士學位，具有良好的計算機知識儲備，在2010年創辦了Kaching Media和多家網絡營銷公司，對網絡營銷具備豐富經驗。

Vilma Mattila則是三位創始人中與Web 3行業聯系最為緊密的一位，她在分布式計算、加密、數據存儲和物聯網領域獲得多個獎項和專利。Vilma在區塊鏈領域擁有8年以上的經驗，投資孵化了70家公司，其中包括5家獨角獸公司（Tron、Vechain、Chainlink等），并曾創立自己的加密資產投資公司Node Kapital。

圖1 5ire創始團隊

（資料來源：5ire官網）

成立初期，5ire非常重視網絡營銷，開展了"大使計劃"（Ambassador Program）并持續至今。這項計劃給予在推特上發布有關5ire話題帖子的人5ire的代幣，5ire的知名度由此迅速提升，也引起了學術界、高凈值人士、政府部門以及社會企業家的廣泛關注。

Part 2 行業分析

2.1 行業現狀和前景：加密貨幣環?；D型和區塊鏈技術潛力

截至2020年底，全球擁有超過8000種加密貨幣，總市值超過8600億美元。其中，比特幣是知名度最高的加密貨幣。為了實現去中心化，比特幣依賴多種協議來保障其網絡安全，其中最常見的是工作量證明（Proof of Work，簡稱PoW）。其核心思想是通過各節點（即礦工）基于自身的算力進行競爭，共同解決一個復雜但易于驗證的SHA-256數學難題，這一過程被稱為"挖礦"。最先解決該難題的礦工將獲得記賬權，并得到系統自動生成的比特幣獎勵。然而，根據劍橋大學2021年統計的比特幣電力消耗指數，全球礦工每年大約消耗73太瓦時的電能，這相當于丹麥全國用電量的兩倍，同時大規模的挖礦活動每年向大氣排放了超過6400萬噸的二氧化碳。2021年6月，特斯拉便因比特幣的高能耗和對環境的負面影響，停止接受加密貨幣作為購車的支付手段。推動加密貨幣的環保轉型已刻不容緩。

此外，區塊鏈技術市場增長潛力巨大。據Fortune Business Insights統計，2023年，全球區塊鏈技術市場規模為175.7億美元，預計將從2024年的278.4億美元增長到2032年的8259.3億美元，預測期間（2024-2032年）的復合年增長率為52.8%。

由于區塊鏈技術有助于保護用戶的財務數據及身份信息，可在跨境交易、清算和結算、貿易融資平臺、數字身份驗證和信用報告等領域發揮積極作用。2021年6月，印度國家銀行（SBI）、印度住房發展金融公司旗下銀行（HDFC）、印度工業信貸投資銀行（ICICI）等印度主要銀行合作成立了印度銀行區塊鏈基礎設施公司（IBBIC），以確保交易安全、減少交易處理時間并加快信用證處理速度。

區塊鏈技術也能在清潔能源使用和碳排放量化等領域發揮作用。由于不可篡改、可溯源的數據監測、存儲和傳輸能力，區塊鏈技術能夠將能源數字化，提升能源使用透明度，從而幫助監管機構有效管控企業的"清潔能源利用"以及"高碳排放能源依賴"。與此同時，不能忽略區塊鏈與加密貨幣之間的緊密聯系，區塊鏈幾乎是市場上所有加密貨幣的底層技術，結合加密貨幣的激勵機制，能讓個體或企業參與環保行動獲得相應代幣獎勵，擴大環保事業的參與群體。

2.2 加密貨幣環?；瘜嵺`：基于權益證明

共識機制是加密貨幣系統的核心設計。通過特定規則的制定，使礦工能夠利用其持有的算力或權益對影響區塊鏈發展的提案進行"投票"，從而在分布式環境中達成一致性。這種機制的主要目標是在去中心化的網絡中，確保礦工能夠高效、安全地實現共識。為了解決PoW機制中的效率問題，2011年，加密貨幣愛好者論壇Bitcointalk一位署名"Quantum Mechanic"的用戶提出了PoS機制。該機制的核心思想是，擁有最多權益的節點而非擁有最多算力的節點獲得記賬權，其中權益由節點持有的代幣數量體現。PoS 一定程度上緩解了PoW機制中算力浪費的弊端。

在5ire成立之前， Cardano、Algorand、Tezos等企業已在綠色加密貨幣領域嶄露頭角。這些企業都是基于PoS共識機制運行，相較于比特幣等采用PoW機制的區塊鏈，它們在交易速度和效率方面表現更為優越，所耗費的資源也極大降低。具體而言，Algorand采用了一種稱為"純權益證明" （Pure Proof of Stake, 簡稱PPoS）的機制，隨機從代幣持有者中選出一個節點負責生成新區塊，之后該區塊需通過1000名驗證者的確認后，才能被添加到鏈上。而Cardano使用Ouroboros機制，通過獎勵機制推動PoS共識的實現。Tezos則是基于流動權益證明（Liquid Proof-of-Stake，簡稱LPoS）機制，在PoS的基礎上提高了流動性，即區塊生產者的總量不定；還設計了帶押金的懲罰機制。這些機制不僅緩解了能源損耗，也讓系統安全性大幅提升。

在改進共識機制外，這些企業也積極利用碳交易等方式實現可持續發展。2021年，Cardano與Veritree（利用區塊鏈技術實現環保舉措的平臺）合作開展Cardano Forest項目，目標是種植超過100萬棵樹，詳細樹木信息會被記錄在區塊鏈上。參與者可以使用Cardano的原生代幣ADA來支持造林項目，并通過現場監測技術追蹤樹木的成長情況。同期，Algorand和ClimateTrade（去中心化碳交易平臺）合作，在ClimateTrade平臺上交易碳信用額度，將Algorand區塊鏈的部分交易費用在平臺上購買碳信用額，使Algorand成為第一條碳負區塊鏈。

Part 3 商業模式分析

3.1 主要產品：5irechain

作為一個區塊鏈網絡，5ire將可持續發展、技術和創新相結合。5ire是兼容以太坊虛擬機（Ethereum Virtual Machine，簡稱EVM）的第一層（Layer 1）區塊鏈平臺，在以太坊上開發的智能合約和去中心化應用（DApps）可以無縫遷移到5ire平臺上運行，具備較高的兼容性。該平臺采用雙鏈架構，允許開發人員靈活地構建去中心化應用程序。

5ire的產品包括5irechain、5ire交易所、NFT/Metaverse市場、5ire錢包和風險投資基金5ire Capital。在2023年第二季度，5ire推出了其測試網5irechain Thunder。僅在上線的第一個月內，交易量就超過了200萬筆，注冊錢包數量突破了25萬個。同期，5ire還發布了一系列推動可持續發展的去中心化應用和服務，包括5ire瀏覽器、驗證者與提名者應用程序，以及5ire集成開發環境。

5irechain是公司主要產品，是一個第一層、可持續發展驅動的第五代區塊鏈。它支持多種應用場景，包括去中心化金融（DeFi）和智能合約等。和前面提到的綠色加密貨幣企業相同，5irechain也是基于PoS的共識機制運作，但5ire創造性地加入了可持續性指標，提出了"可持續發展權益證明"。與傳統PoS依賴節點質押加密貨幣來獲得區塊生產權不同，SPoS不僅考慮節點質押的代幣數量，還考慮其對可持續發展的貢獻。

3.2 SPoS共識機制和選舉機制

3.2.1 共識機制

在SPoS共識機制中，5irechain設定了兩類關鍵角色：驗證者（Validator）與提名者（Nominator），二者都持有5ire的代幣。驗證者的主要任務是負責驗證交易并創建新區塊。他們通過質押代幣來參與區塊鏈共識，確保網絡的安全和穩定。SPoS機制不僅考慮質押代幣的數量，還會根據每個驗證者的可持續性評分（比如是否使用綠色能源、在環境和社會責任上的表現）來選出驗證者。高可持續性評分的驗證者將獲得更高的獎勵，激勵其繼續在環保和社會責任上表現良好。

可持續性評分基于一個組織的環境、社會和治理 (ESG) 指數。5ire的ESG節點將評估可持續性報告，并使用李克特量表（Likert scale）為每個環境、社會和治理因素分配權重。評估利益相關者的ESG合規情況，并分配適當的評分。

圖2 可持續評分因子

（圖片來源：5IRECHAIN: A Sustainable Proof of Stake Consensus Mechamism）

提名者則負責為驗證者提供支持，決定哪些驗證者能夠參與共識過程。一名提名者最多可以選擇16位驗證者。他們通過質押自己的代幣并提名他們信任的驗證者，從而間接參與區塊鏈網絡的治理和共識過程。提名者的收益與其提名的驗證者表現相關。如果提名的驗證者成功生成區塊，提名者會獲得一部分獎勵。反之，若驗證者行為不當或未能達到可持續性標準，提名者的代幣也可能面臨懲罰。

3.2.2 選舉機制

5ire的選舉與獎勵機制結合了NPoS（Nominated Proof of Stake，提名權益證明）和ESG評分，旨在通過激勵可持續為共識協議做貢獻的驗證者，創建一個去中心化且可持續的區塊鏈生態系統。

選舉過程：提名者需要對驗證者進行盡職調查，并將其質押代幣分散到多個驗證者，以保障網絡安全。驗證者和提名者質押的代幣會影響驗證者是否能進入"活躍節點"中。驗證者的自有質押以及提名者的質押代幣總額共同決定其當選概率。代幣質押越多，驗證者被選為活躍節點的機會越大。

圖3 SPoS的提名機制

（圖片來源：5ire官網）

SPoS是一個多因素共識協議，節點的權重根據其質押、可靠性、隨機投票、ESG評分以及之前的提名情況來分配。系統靈活設置了這些權重，能根據算法在節點選擇中的平衡性進行調整。具有更高質押的節點會獲得更高的優先級，但質押不是唯一的因素。

隨機投票占據了20%的權重，這確保了即使質押較少的節點也有機會被選為區塊組裝節點。這能夠幫助抑制網絡中的壟斷現象，避免節點通過每次提名或委托質押給其喜愛的節點而形成利益聯合體。

圖4 節點的權重分配

（圖片來源：5IRECHAIN: A Sustainable Proof of Stake Consensus Mechamism）

獎勵計算與分配：SPoS 機制會獎勵用戶5ire代幣以鼓勵他們以驗證者或提名者的身份參與。驗證者通過驗證交易和生成新區塊獲得獎勵，而提名者則通過質押代幣支持驗證者。獎勵分配取決于對網絡協議的遵守情況和對可持續實踐的承諾。

系統會在每一小時結束后，基于提名者的總質押量來計算該時間段的總獎勵。驗證者從總獎勵中收取一定比例的傭金（如10%），剩余部分按提名者的質押比例進行分配。例如：總獎勵為200個5ire代幣，驗證者收取10%的傭金（20個5ire代幣），剩下的180個5ire代幣則按提名者的質押份額分配，如提名者A質押了20個5ire代幣，占總質押量的10%，因此可以獲得18個5ire代幣獎勵。

3.3 營收來源：交易費用

原生鏈（Native Chain）費用：用于支付5ireChain網絡計算所產生的成本。通過對每筆計算收取費用有助于維護5ireChain網絡的安全，并防止不良行為者對網絡進行垃圾攻擊。計算公式為base_fee + length_fee + [targeted_fee_adjustment * weight_fee]。

Base_fee是用戶為交易支付的最低費用。它作為一個基礎權重，能夠通過權重轉費用（Weight To Fee）機制轉換為費用。weight_fee是與交易消耗的權重成比例的費用。Length_fee是與交易編碼長度成比例的費用。而targeted_fee_adjustment * weight_fee是一個乘數，受網絡的擁堵情況影響，從而調整最終費用。

EVM鏈費用：在5ire EVM鏈上進行交易時，用戶需要支付交易費用，通常稱為"燃氣費"（Gas）。在技術層面，Gas是衡量在5ire網絡上執行特定操作所需總計算量的單位。和Native Chain類似，Gas費有助于5ireChain網絡安全，通過對每次計算收取費用，防止不良行為者對網絡進行垃圾攻擊。計算公式為gasPrice * gasAmount/10^18。

Part 4 投融資及商業合作

4.1 投資：人才社區構建

2022年9月，5ire收購了職業發展平臺Network Capital（NC）的股份。NC是全球領先的職業發展平臺之一，服務于160萬學生和15萬名年輕專業人士，致力于幫助其建立職業生涯并實現自身發展。NC也是印度政府Atal創新使命的合作伙伴。

通過收購NC，5ire能夠通過NC這一廣泛的人才社區接觸到優質人才，獲得優質人才資源，從而加強自身在人才方面的競爭力。NC首席執行官Utkarsh Amitabh繼續擔任原職，同時擔任5ire首席營銷官，為5ire注入新活力。在創辦NC之前，Amitabh曾在微軟工作了七年，還擁有歐洲工商管理學院（INSEAD）工商管理碩士（MBA）學位，曾獲得牛津大學獎學金。

2023年1月，印度政府的最高公共政策智庫（NITI Aayog）與5ire以及NC合作推出了一項區塊鏈教育計劃。該計劃得到了NITI Aayog的"Atal創新使命（AIM）"支持，AIM在印度超過1萬所學校設立了Atal Tinkering Labs（ATL）。這項合作讓區塊鏈技術推動教育創新落到實處。

4.2融資：資金謎團

根據Crunchbase數據，5ire目前有26名投資者，總融資額達1.21億美元，分別來自種子輪和兩輪A輪融資。2021年10月，5ire以1.1億美元的估值完成了2100萬元種子輪融資，投資者包括加密貨幣投資者，以及專注于加密貨幣的風投基金Alphabit、Marshland Capital、Launchpool Lab 和 Moonrock Capital等。

而后， 5ire的融資歷程略有波折。2022年2月，5ire宣布從Global Emerging Markets（GEM）獲得獨家1億美金風險投資資金。GEM官網上介紹其為一家資產規模34億美元的另類投資集團。但僅五個月后，5ire就不再提及GEM的這筆大額投資。根據PANews的報道，GEM在半年內共投資了至少16個項目，其中多家公司的單筆投資超過1億元，但這些投資都是以所謂"投資承諾"的方式宣布，GEM方并未直接打款。

圖5 2022年GEM的投資項目

（資料來源：PANews）

2022年7月，5ire以15億美元的估值獲得SRAM & MRAM Group投資的1億美元，從而躋身獨角獸行列。然而，這筆投資似乎也未能完成。截至2023年1月，由CoinDesk證實，只有2000萬美元的資金到賬。對此，5ire聯合創始人Pratik表示，在收到2000萬美元款項后，5ire能夠獲得但已不需要后續的投資，并表示5ire在簽約時已獲1000萬美元，2022年11月又獲得了1000萬美元。而今年5ire方在接受訪問時又表示，在得知SRAM & MRAM的董事長Sailesh Hiranandani曾因五項欺詐罪在香港被判刑，并于2000年在新西蘭因另一項欺詐罪被定罪時，5ire已將SRAM提供的資金退還。

2024年2月，5ire宣稱接受了加密金融服務公司Gotbit七位數的投資，但具體投資細節并未披露。

4.3 商業合作：推動可持續發展實踐

2021年10月，5ire與華為云和Morpheus Labs Launchpad達成合作。5ire能為企業提供高端區塊鏈解決方案，簡化將區塊鏈技術集成到5ire框架中的流程，降低區塊鏈采用的復雜性和門檻。與此同時，華為憑借其先進的營銷策略和全球化、多元化的渠道，將幫助5ire擴大產品覆蓋范圍。這不僅有助于5ire構建基于區塊鏈的增值生態系統，還支持聯合國利用新興技術實現可持續發展目標。

5ire也推動印度教育體系的可持續發展。2022年1月，5ire與全印度技術教育委員會（AICTE）合作，在5irechain上開發了名為Your One Life（YOL）的應用程序。該應用將在5ire的一級區塊鏈平臺5irechain上運行，用于支持AICTE學生的所有學術活動。YOL還將通過5irechain記錄、驗證并頒發超過800萬名學生的學術證書。通過5ire的第五代區塊鏈技術，平臺還能提供課程，在AICTE的指導下幫助培訓大量學生。

2022年2月，5ire與美國內布拉斯加州穆扎法納加爾警方達成合作，創建并實施了一個健全的智能警務解決方案，增強了警務程序中的透明度和問責制。使警務操作可審計，并能實時向相關利益相關方反饋詳細信息，從而進一步強化警務管理，助力智慧城市發展進程。

2024年8月，5ire公開發布其主網，5ire主網每秒可處理多達1500筆交易，并將50%的Gas費用返還給用戶。作為一個致力于可持續發展的區塊鏈生態系統，5ire正在與商業和非商業領域的杰出參與者合作。5ire報告稱，公司已與多家機構客戶建立了合作伙伴關系，同時還與大學合作，通過黑客馬拉松和研討會等方式培養Web 3人才，已舉辦了16場黑客馬拉松和23場研討會。

Part 5 未來展望

5ire最令人擔憂的是其融資情況，其遲遲不披露具體財務信息引發了社會輿論廣泛的猜測與討論。更嚴重的是，很多投資者對5ire失去信心。在2023年中期，有20%的投資者要求退款，但后續由于5ire成功推出區塊鏈而未能成功。目前，5ire在CoinMarketCap上排名第1362位，市值為25570848元，流通供給量為 583043248個。2024年以來，5ire的幣值持續下跌，盡管其在8月推出主網，5ire的幣值也并未有顯著提升。

圖6 2024年5ire幣值變動

（圖片來源：CoinMarketCap）

與大多數區塊鏈平臺相比，5ire的核心區別在于其在可持續性領域的承諾。5ire將區塊鏈技術和可持續發展目標相結合，開創了獨特的SPoS共識機制，將ESG評分與節點選舉相結合，通過可持續性評分進行激勵，鼓勵用戶和開發者創建和運營對社會和環境有益的項目。通過5irechain，用戶可以輕松開發和部署可持續性的應用程序，從而為社會和環境產生積極影響。而隨著5ireChain主網的啟動以及ESG即服務（ESGaaS）的擴展，5ire定位自己為大型政府和企業整合區塊鏈技術來管理、追蹤和報告可持續性項目的關鍵參與者。戰略重心是與有能力推動大規?？沙掷m發展項目的實體建立合作關系。

5ire未來的發展潛力主要依賴于其技術創新、市場擴展、戰略合作以及資金支持等多方面因素。當下中東的區塊鏈市場正處于早期階段，初創企業和國內企業對加密貨幣發展的投資增加，為5ire的發展提供了良好的外部環境。隨著全球區塊鏈和可持續發展領域的融合趨勢加速，5ire有望通過與各國政府和知名企業深度合作，讓可持續發展的理念影響到更廣闊的市場。

責任編輯：方杰