國家統計局近日公布的4月物價數據顯示，4月CPI同比漲幅擴大0.2個百分點至0.3%，CPI環比漲幅轉正至0.1%。對此，興銀理財投資研究部5月22日發布研報觀點表示，4月CPI增速環比回升，主要由于非食品項漲價支撐。4月非食品項CPI環比大幅回升至0.3%，創2013年以來同期新高，為CPI回升的主要動力。具體來看，一方面，前期的清明假期消費對服務類價格形成支撐；另一方面，國際油價、金價上行也對汽油、黃金飾品等價格形成輸入性推動。

具體而言，4月清明假期消費帶動教育文化和娛樂分項環比轉正至0.5%，其中旅游CPI環比上漲2.7%，僅次于2021、2023年同期；交通和通信價格環比上漲1.0%，強于過去幾年的季節性表現（2019-2023年同期均值為0.0%），其中“交通工具用燃料分項”環比回升至2.9%；其他用品和服務價格環比上漲2.0%，創2018年以來同期新高，主要由于國際金價帶動國內金飾品價格上漲。

興銀理財投資研究部認為，整體來看，4月份CPI的環比增速已處于2019年以來的同期高位，且表現略好于季節性影響，相關因素有利于宏觀經濟進一步回升。

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