導語

國家統計局11日公布數據顯示，1月份全國居民消費價格指數（CPI）同比上漲5.4%，漲幅較上月擴大0.9個百分點，漲幅居近八年新高。在全國抗擊新冠肺炎疫情的特殊背景下，CPI過快增長引發市場關注。1月份是否是2020年CPI最高點，2月份會否迎來CPI新拐點？

新冠肺炎疫情對經濟影響

為防控新冠肺炎疫情蔓延，全國各地相繼出臺推遲復工、加大交通管制等嚴厲措施，經濟增長遭遇前所未有的壓力，一二三產業受到不同程度沖擊，對CPI上行產生實質影響。

（一）第一產業影響輕微。目前，第一產業（農業）在全部GDP中占比僅為7.1%，第一產業增速只有3%左右。新冠肺炎病毒擴散，直接影響食品、蔬菜、及禽蛋等供應渠道，一定程度推動了農產品消費價格上漲。

（二）第二產業受損較大。疫情防控限制了勞動力雙向流動，第二產業（工業和建筑業）普遍面臨用工荒、開工難的問題，尤其疫情嚴重的湖北、浙江、廣東等省份進出口企業訂單大幅減少，第二產業涉及的工業企業、建筑行業普遍面臨開工不足的困境。

（三）第三產業遭受重創。疫情對旅游、餐飲、酒店、商超、影院等第三產業消費產生嚴重負面影響。一些疫情嚴重地區大型旅游、連鎖餐飲、大型商超關門歇業，春節假期消費經濟遭受重創。以票房收入為例，1月份全國春節假期票房收入僅為1億元，相比2019年春節票房收入58.3億，同比下滑98.3%。

綜合上述分析，疫情對中國經濟的影響深刻復雜，第一、第二、第三產業全線受損，居民實際收入水平下降，生產資料及生活消費品價格上漲。分析認為，疫情將推動CPI階段性上行。

為什么CPI會加速上漲

伴隨著疫情防控升級，封路、封村、封城，企業、門店關停等凍結人員流動的措施出臺，CPI價格指數呈現過快上漲勢頭。1月份CPI過快增長的深層次原因，概括起來主要有以下三方面：

（一）貨幣政策寬松。受中美貿易戰的影響，2019年中小企業存在融資難、融資貴等問題，為緩解社會融資壓力，央行不斷加大貨幣投放，全年實現凈投放現金3981億。新型冠肺炎疫情爆發后，為增加市場流動性，今年1月，央行全面降準0.5個百分點釋放資金8000億，中期借貸便利投放3000億，公開市場操作短期資金1.2萬億，充裕的市場流動性一定程度助推物價的持續上漲。

（二）供給結構失衡。影響CPI增長的關鍵是商品供給結構。受疫情蔓延影響，食品、蔬菜供給出現區域性不平衡，1月份豬肉價格上漲116%，影響CPI上漲2.76個百分點；鮮菜價格上漲17.1%，影響CPI上漲0.45個百分點。豬肉、鮮菜價格超常增長成為拉動CPI過快增長的主要原因。受春節采購旺季提前錯位因素影響，其他用品及服務、醫療保健、教育文化和娛樂同比上漲4.8％、2.3％和2.2％?？鄢称泛湍茉匆蛩?，核心CPI較同期上漲1.5％。

（三）成本輸入影響。國際大宗商品價格波動的輸入性影響也是國內CPI價格指數走高的原因之一。受去年四季度國際原油價格上漲影響，發改委去年12月30日上調成品油價格。因此1月份交通和通信分項同比大幅升至0.9％（前值-0.7%），對社會運行成本上行構成一定的壓力。油價共振是1月份CPI創新高的又一主要原因。

1月份CPI大幅上漲，既有受疫情蔓延的深度影響，食品供需矛盾引發價格結構性上漲，也有國際原油價格上漲導致國內成品油價格跟漲、運輸成本上升等輸入性市場因素影響。

如何平抑CPI過快上漲

在拉動經濟增長的三駕馬車“投資、消費、出口”中，加大基本建設投資或是促進經濟增長的必選項。分析認為，2020年或將繼續維持適度寬松的貨幣政策和積極的財政政策。平抑CPI過快增長的壓力仍然艱巨，需要統籌發力，協調推進。

（一）抓緊企業復工，保障生產經營。本輪CPI上漲更多體現在食品和燃油價格供應上，尚未出現物價的全面上漲。抓緊復工復產，保持企業正常生產經營，保障經濟平穩運行，對平抑CPI全面過快增長具有舉足輕重的作用。

（二）抓牢農業生產，保障基礎供應。加快農業生產，保障糧食、豬肉、蔬菜等基本生活用品供應，對戰勝疫情、平抑物價作用突出。當務之急，要按照中央一號文件要求，加快春耕備戰，做好蔬菜大棚、生豬飼養等涉農基礎設施的改擴建工作，從源頭保障鮮菜、生豬的市場供應。

（三）抓實金融支持，保障企業減負。嚴格落實央行等五部委30條金融支持舉措，加快落實企業減免稅、降低融資擔保費率，“不抽貸、不壓貸、不斷貸”等基本要求，加大對受疫情影響個人和企業創業擔保貸款貼息力度，開辟綠色通道服務，重點支持醫療防疫企業融資需求，提高疫情影響嚴重企業不良貸款容忍度。

從當前經濟運行情況看，推動CPI持續上行的因素依然存在。1月份CPI已經處于近八年最高點，2月份會否迎來新拐點，關鍵看疫情發展態勢和生產企業復工情況。