日前，匯華理財、貝萊德建信理財、施羅德交銀理財、高盛工銀理財4家合資理財公司2022年下半年理財業務報告披露完畢。數據顯示，4家公司資產結構差異較大，匯華理財、施羅德交銀理財的固收類資產占比較高，貝萊德建信理財、高盛工銀理財的權益類資產占比較高。

合計產品規模超700億元

數據顯示，截至2022年末，上述4家合資理財公司理財產品存續規模合計759.40億元。

其中，匯華理財產品存續規模為509.67億元，施羅德交銀理財、貝萊德建信理財規模分別為180.82億元、67.40億元，高盛工銀理財規模為1.51億元（高盛工銀理財首只產品成立于2022年11月）。

2022年下半年，施羅德交銀理財、貝萊德建信理財產品存續規模增長明顯，分別較當年6月末的34.10億元、30.10億元增長了146.72億元、37.30億元。但整體來看，合資理財公司合計產品存續規模有所下降，截至2022年6月末，施羅德交銀理財、匯華理財和貝萊德建信理財產品存續規模合計873.13億元。

對于合資理財公司產品規模的變化，資深銀行業分析人士卜振興向中國證券報記者表示，這與2022年11月以來債券市場出現劇烈調整，理財公司面臨較大贖回壓力有關。還有理財公司人士指出，需要結合各公司的產品到期和發行節奏進行分析。

數據顯示，2022年下半年，施羅德交銀理財共發行了29只產品，而2022年上半年該公司發行產品數量為10只，發行規模為33.64億元。貝萊德建信理財2022年下半年發行了2只固收類產品，合計發行規模達42.06億元。

部分公司推出權益類產品

從產品類別來看，固定收益類產品仍是合資理財公司的主流，混合類產品數量較少。截至2022年末，匯華理財、施羅德交銀理財存續的固定收益類產品數量最多，分別為165只、29只，產品規模占存續產品規模的比例分別為97.7%、98.8%。

還有部分公司布局了權益類產品。截至2022年末，貝萊德建信理財5只存續產品中有2只為權益類產品，合計金額為23.73億元，權益類產品規模占比為35.21%。高盛工銀理財首只產品也是權益類產品，面向私行渠道發行。

這導致4家公司的資產持倉結構有所不同。匯華理財、施羅德交銀理財的固收類資產金額占比較高，占全部產品總投資資產的比例分別為98.2%、97.3%。貝萊德建信理財、高盛工銀理財權益類資產金額占比較高，截至2022年末分別占全部產品總投資資產的27.63%、100%。

就全行業來看，《中國銀行業理財市場年度報告（2022年）》顯示，截至2022年底，理財產品投資資產合計29.96萬億元。理財產品資產配置以固收類為主，投向債券類、非標準化債權類資產、權益類資產規模分別為19.08萬億元、1.94萬億元、0.94萬億元，分別占總投資資產的63.68%、6.48%、3.14%。

呈現差異化發展勢頭

2022年10月，法巴農銀理財獲批籌建，合資理財公司將迎來進一步擴容。如何與中資理財公司形成差異化經營，合資理財公司之間又該如何進行差異化競爭，目前是合資理財公司的一道重要命題。

“合資理財公司都要體現與中資理財公司的差異?！辈氛衽d表示，合資理財公司可從管理模式、產品定位、投資布局等方面發力差異化發展：一方面，借助于外資機構的經驗，通過期權、期貨等資產構建含權類的衍生品類產品，豐富產品類型；另一方面，借鑒外資機構靈活的管理模式，通過授權等方式提升管理效率；利用跨區域投資的天然優勢，可適當瞄準海外資產布局，為客戶帶來更豐厚的回報。

目前來看，已開業的4家合資理財公司發展各具特色。匯華理財專注“理財固收+”。貝萊德建信理財已發行2只權益類產品，且發行有養老理財產品。施羅德交銀理財投資策略上主打多元資產配置能力。高盛工銀理財表示，將開發并推出一系列綜合理財產品，包括但不限于量化投資策略、跨境理財產品以及另類創新解決方案。

責任編輯：王煊