面對宏觀經濟波動加大與疫情反復，多家金融科技中概股三季度財報表現依然相對穩健。

記者不完全統計發現，360數科(Nasdaq:QFIN)、樂信（Nasdaq:LX）、信也科技(NYSE:FINV)、小贏科技(NYSE:XYF)在三季度促成貸款規模分別達到1106.8億元、562億元、455億元與198.25億元，同比分別增長13.4%、0.7%、19.4%與31.4%；期末貸款余額分別達到1600.2億元、946億元、603億元與337.89億元，同比分別增長19.9%、1.8%、34.3%與37.9%。

但是，與貸款規模增長形成鮮明反差的是，360數科、樂信、小贏科技當季營收均有不同程度的下滑，分別下滑了10.16%、9.4%、7.2%。

一位金融科技中概股運營部門人士向記者透露，究其原因，一是當季金融科技中概股紛紛落實減費讓利舉措，向眾多小微企業與個人消費者提供優惠貸款利率，二是在疫情反復與宏觀經濟波動加大等因素影響下，越來越多金融科技中概股均聚焦高信用評級客群運營，但這類客群對利率價格相對敏感，令平臺當季營收相應縮水。

在他看來，隨著四季度防疫措施優化，民眾消費需求與小微企業經濟活動逐步回升，金融科技中概股將加大助貸業務覆蓋面與信貸投放力度，令營收有望快速觸底回升。

值得注意的是，三季度眾多金融科技中概股借助審慎信貸風控舉措，令逾期率保持環比平穩波動，吸引不少海外資本紛紛抄底獲利。

一位華爾街對沖基金經理向記者表示，隨著中概股抄底潮持續火熱，眾多華爾街基金經理也注意到金融科技中概股市盈率處于歷史低谷，但是，由于此前股價大跌導致它們市值普遍低于30億美元，未必能符合華爾街大型基金配置單個上市公司的市值要求。

值得注意的是，近期360數科在香港交易所掛牌上市，成為首家完成兩地上市的境內信貸科技平臺。

一位香港私募基金負責人向記者直言，港股上市或能吸引更多亞太地區投資機構抄底金融科技中概股，也是提升企業估值，最終吸引大型基金參與配置的新方式。但這一方面需要境內相關部門進一步放寬金融科技產業的監管尺度，另一方面金融科技平臺還需拿出更好的業績表現，證明自身業務成長可持續性。

記者獲悉，除了360數科，個別金融科技中概股也計劃赴港二次上市。但鑒于當前市值較低，他們或許等待香港金融監管部門進一步放寬中概股赴港二次上市的市值要求。

持續深耕小微業務

記者梳理多家金融科技中概股三季度財報發現，面對經濟波動與疫情反復，深耕小微業務依然是他們的業務發力點。

2022年三季度，信也科技為50.4萬戶小微企業主提供金融科技服務，單季促成的小微用戶借款金額增長至113億元，交易金額同比增長43%。

陸金所控股(NYSE:LU)三季度新增借款達到1238億元，其中87.3%的季度新增借款流向小微企業主。

上述金融科技中概股運營部門人士向記者透露，盡管三季度疫情反復與宏觀經濟波動加大，但公司高層仍然決定將更多信貸資源向小微業務傾斜。究其原因，一是國家相關部門出臺多項舉措鼓勵銀行加大面向小微企業的信貸支持，令小微企業的資金瓶頸得到持續緩解，有助于平臺逾期率與壞賬率持續平穩波動，二是隨著防疫措施優化，小微企業有望迅速恢復穩健發展態勢，令信貸風險進一步降低。

九方智投首席經濟學家肖立晟向記者表示，中國小微企業是最具活力的群體，他們自己會尋找很多業務發展機會，相關部門要做的，主要是在社保、稅收方面繼續給予短期減免，金融機構則提供低息貸款與減費讓利，幫助他們渡過難關，讓他們的業務發展與資金周轉都能更好運轉起來。

記者獲悉，為了落實減費讓利，不少金融科技中概股各顯神通，比如信也科技攜上線的億元免息借款項目。截至今年三季度末已有1.1萬小微用戶申請，免息發放額度達到1.2億元，并向約160萬小微用戶發放優惠券等權益福利，樂信則持續推進“小店煙火計劃”，緩解個體戶、小微、小小微企業資金困難。

一位金融科技中概股財務總監向記者表示，盡管減費讓利舉措令他們當季營收同比有所回落，但他們與海外投資者溝通時指出，只要中國小微企業恢復穩健發展，平臺業務成長可持續性就有更好的保障?，F在平臺犧牲一些營收，就是為了構筑未來更穩健的業務發展前景。

“多數海外投資者對此表示理解，因為疫情期間，歐美金融科技平臺同樣向當地小微企業采取各類減費讓利舉措，助力后者恢復難關。如今歐美國家小微企業恢復穩健發展，給他們帶來不錯的業績表現?！彼赋?。

記者獲悉，面對外部環境不確定性，越來越多金融科技中概股還通過多元化策略提升運營效率。

簡普科技(NYSE:JT)聯合創始人兼首席執行官葉大清向記者表示，三季度簡譜科技采取多元化策略，在地域多元化方面將貸款推薦業務擴展到更多二三線城市與其他地區，令相關收入占比提高至約61%，在客群多元化方面精準服務新市民與中小微企業主，并為鄉村振興提供助力，在業務多元化方面探索為金融機構提供數字營銷解決方案，令三季度簡譜科技營收達到2.7億元人民幣，同比增長26.4%。

在葉大清看來，面對外部環境不確定性仍給金融科技中概股發展構成挑戰，簡普科技更需要聚焦多元化策略與賦能金融機構數字化轉型，持續提升自身運營效率以構筑更強的抗風險能力。

重獲華爾街資本青睞的“門檻”

記者獲悉，隨著中概股抄底潮涌，如何吸引華爾街資本青睞金融科技中概股，仍然是一大挑戰。

畢竟，經歷一年多的股價下跌，絕大多數金融科技中概股市值普遍不到30億美元，難以納入華爾街大型基金的調研投資范疇。

前述金融科技中概股財務總監向記者透露，近期遠程調研他們業務發展狀況的，主要是華爾街中小型對沖基金，他們主要是沖著抄底獲利而來，未必會長期持有。

“目前，我們也通過一些渠道邀請華爾街大型基金前來調研，但由于市值不高，他們的調研投資意愿不高?！彼蛴浾咧毖?。

一位華爾街大型資管機構資產配置部主管向記者透露，他們也注意到金融科技中概股的市盈率大幅低于美國同行業企業，存在明顯的估值低估狀況，但他們之所以沒有將前者納入調研投資范疇，除了估值因素，另一個原因是當前金融科技中概股的交易活躍度不高，可能會影響他們的資產配置流動性要求。

值得注意的是，個別金融科技中概股開始另辟蹊徑提升自身估值。

近期，360數科在港交所上市。在多位業內人士看來，此舉一個目的，是吸引亞太投資者參與投資配置，從而提升360數科的估值與交易活躍度，逐步吸引全球其他大型投資機構將它納入調研投資范疇。

上述香港私募基金負責人向記者指出，隨著近年新加坡與香港地區積極發展金融科技產業，目前亞太地區機構投資者對金融科技的未來發展前景更具信心，且配置這類股票的興趣也在上升，有助于金融科技中概股實現股東多元化與更好估值表現。

“但是，要吸引亞太地區投資機構投資，金融科技中概股打鐵還需自身硬，先證明自身業績高成長的可持續性?！彼赋?。

葉大清告訴記者，三季度簡普科技一方面推進多元化策略，將智能推薦、廣告及其他業務的投入產出比同比提高12個百分點，一面借助精細化運營將銷售、管理和研發費用合計同比下降18.5%，令經調整凈虧損率收窄至3.5%，接近盈虧平衡。

“面對外部環境不確定性挑戰，提升運營效率與精細化管理能力將成為金融科技中概股必須邁過的挑戰?！彼赋?。

前述華爾街對沖基金經理直言，隨著明年全球經濟或將面臨衰退，華爾街資本對上市公司盈利能力的要求日益苛刻，若金融科技中概股想獲得他們的青睞，首先需證明在動蕩環境下仍能實現穩健的利潤增長。

責任編輯：王超