在眾多研究碳中和的視角中，金融視角的碳中和需要思考哪些問題？金融機構如何支持“30·60目標”的順利實現？金融體系如何更有效支持與碳中和有關的經濟活動？在日前召開的“以碳中和為目標完善綠色金融體系建設”閉門學術研討會上，來自監管與學術、金融機構和科技企業的代表對這些問題進行了深度研討。

加強金融支持減碳理論研究

“在一個充分有效的碳排放權配額交易市場中，排放主體如果發現其減排成本高于碳價，將購買排放權，反之則通過技術投入降低排放成本，從而實現減排。我國市場結構與歐美不同，例如大企業特別是國有企業的財務硬約束比較弱，決策邏輯也會不同，將影響碳價形成及相應的價格傳導機制。此外，如何把中小微企業和重點排放企業均有效納入碳交易市場，同時不增加成本，更好地發揮我國體制優勢，走出不一樣的減碳道路，這也值得我們研究和實踐探索?！?a href="http://www.steamlinelogistics.com/search/result.shtml?siteID=123&query=中國人民銀行" target="_blank" title="中國人民銀行" class="hotLink" >中國人民銀行金融研究所副所長雷曜說。

雷曜從綠色金融政策需要出發，提出加強金融支持減碳理論研究三個建議，加強碳排放權定價模式的研究；加強金融碳核算的方法研究；探索在傳統金融風險定價理論中納入氣候因素。此外，除了繼續推動發展綠色金融政策體系和標準體系建設外，金融政策體系和標準轉型以及棕色資產標準等方面已成為制度短板，需要加快推進政策研究和學術研究。

對于監管部門和政府部門如何推動綠色金融支持碳中和目標實現，中國金融學會綠色金融專業委員會主任馬駿提出四點舉措，重新修訂綠色金融標準，調整綠色債券標準、綠色信貸標準和綠色產業目錄等；要求銀行等金融機構披露碳足跡，逐步強化信息披露；界定和要求銀行計算和披露棕色資產，根據棕色資產風險敞口進行環境壓力測試，進而采取措施；加強金融機構對于低碳投資的激勵機制，如建立綠色再貸款機制，加快金融機構從高碳資產退出步伐。

碳中和目標下的金融體系建設

金融體系與碳中和目標的關系何在？在中國人民大學環境學院副教授王克看來，第一，氣候變化給金融資產帶來風險；第二，應對氣候變化措施也會帶來一定的金融風險，例如高碳基礎設施存在擱淺風險；第三，與金融體系銜接包括相關金融衍生品開發，有利于碳市場機制的價格形成，并為投資者提供穩定的碳價長期預期，這會影響當前具有長期鎖定效應的基礎設施投資決策和研發決策；第四，要以市場化的方式引導金融體系提供碳中和所需要的投融資支持。

針對以碳中和為目標完善綠色金融體系問題，中國銀保監會政策研究局一級巡視員葉燕斐認為，通過市場機制建立碳排放市場很有必要。具體到實施層面，政策上應根據地區之間的產業結構差異進行調節；強制性的環保技術標準應該真正落實到位；應當強制披露，使得金融機構在定價時考慮未來的相關預期損失，從而在市場體系建設方面、政府發揮作用方面更好地支持金融體系綠色轉型和綠色發展。

國家金融與發展實驗室副主任楊濤認為，構建有效的碳金融市場，本質上是把與碳市場有關的要素進行資本化和金融化。另外，需把握金融體系支持碳中和項目的風險，尤其是結構性沖擊、產業風險等問題。

在運用金融科技完善綠色金融體系建設方面，馬駿建議，可以運用科技手段對綠色活動進行識別、跟蹤、貼標，持續跟蹤和監測金融產品的綠色屬性。此外，金融科技可以用于資產交易領域，將企業光伏資產進行交易；用于金融監管領域，監管部門實時抓取銀行綠色信貸數據，提高評估的真實性和有效性。

金融機構綠色轉型勢在必行

“市場轉型不可避免，銀行應從自身利益角度做長遠謀劃，避免戰略性失誤。例如，對新增高碳產業要嚴格控制，銀行等金融機構不應再支持這類產業；除了財務效益外還要特別關注碳效益，評估客戶風險也應納入碳核算。此外，綠色碳中和也應在公司治理層面作重要考慮，在各行業、各分支機構達成共識?！比~燕斐表示。

馬駿提出，金融機構在發展綠色金融支持碳中和目標實現的具體措施方面，首先要在治理結構上，董事會人員安排、專業部門設置等方面與碳中和目標一致；在具體目標上，設立量化目標，如綠色資產的增速等；在產品創新上，開發與碳足跡相關的貸款或債券產品，可以采取浮動利率，為借款人在整個生命周期內持續不斷地提供激勵機制。

作為金融機構代表，唐山銀行行長助理李鳳琳介紹了唐山銀行綠色金融實踐。李鳳琳認為，碳中和目標給城市商業銀行帶來了諸多挑戰，包括如何進行風險評估、如何識別碳減排具體業務、如何利用金融科技手段等問題。今后仍要探索商業銀行利用長周期、低成本資金支持綠色產業發展的路徑。

中航信托首席研究員、CFT50青年學者袁田認為，在碳中和目標約束下，發展“碳信托”也將迎來新機遇。未來可以開展“碳信托”金融及受托服務創新，比如在資金信托方面，積極設計發行ESG主題基金TOF產品，引導信托投資者樹立資產配置的長期價值理念，更廣泛地參與到低碳減排的責任投資領域。深耕綠色產業及細分領域，開展綠色信托投融資活動，大力發展綠色產業直接投資和股權投資。在服務信托方面，創新探索綠色債務融資工具受托服務，為綠色債券等綠色債務融資工具提供專業、持續的受托服務，監督綠色資金用途和實效，切實維護公眾債權人利益。在慈善信托方面，動員和募集社會資本開展低碳、零碳的公益項目，共同履行社會責任。

責任編輯：王超