“零容忍”態度貫穿今年資本市場監管全年?！督鹑跁r報》記者根據證監會官網不完全統計，截至12月16日，今年以來證監會和地方證監局已開出289張行政處罰決定書。僅上半年，證監會行政處罰罰沒金額合計38億元，向公安機關移送涉嫌證券犯罪案件和線索共59件。證監系統通過強有力的稽查執法，傳遞出對違法違規行為“零容忍”的鮮明信號。

目前，我國A股上市公司數量已經突破4100家，嚴打“害群之馬”才能讓市場更好地發展。今年以來，證監會出重拳、用重典，集中力量查處了康美藥業、獐子島、康得新等一批市場高度關注、影響惡劣的重大財務造假案件，不斷凈化市場生態。

事實上，在全面推行注冊制改革的背景下，證券監管部門用好用足相關法律規定，從嚴監管、提升監管效能，將為資本市場充分發揮資源配置功能清除障礙，而這也是強化投資者保護的重要舉措。

持續保持稽查執法高壓態勢

資本市場健康有序發展離不開依法監管。2020年3月1日施行的新證券法，大幅提高了證券違法成本，強化了投資者保護，為資本市場提供了堅強的法治保障。證監會在用足用好新證券法規定的執法手段基礎上，圍繞提高上市公司質量的目標，從嚴查辦欺詐發行、財務造假等違法行為，加大對惡性操縱市場及內幕交易等嚴重違法違規行為打擊力度，將法律條文由“紙面上的法”轉變為“市場運行中的法”。

國務院金融穩定發展委員會年內多次表態對資本市場違法違規行為“零容忍”。從證監會的罰單來看，不難發現，證券監管部門也對資本市場違法違規行為持“零容忍”態度。在今年證監會作出的行政處罰中，既有扇貝“跑了又跑”的獐子島，又有巨額財務造假的康美藥業，還有A股史上因單只股票出現內幕交易而開出的最大罰單，多個違法違規主體遭到頂格處罰。

今年6月份，“扇貝跑路”鬧劇終于真相大白，獐子島財務造假被坐實。6月中旬，證監會依法對獐子島及相關人員涉嫌違反證券法律法規案作出行政處罰和市場禁入決定。

今年9月，證監會將獐子島及相關人員涉嫌證券犯罪案件依法移送公安機關追究刑事責任。

不僅在股票市場，證監會在債券市場的稽查執法同樣有力度。今年11月份，永城煤電控股集團有限公司（以下簡稱“永煤控股”）債券違約事件引起市場的關注。11月24日，銀行間市場交易商協會通報，已將自律調查發現的永煤控股涉嫌違法違規線索移送證券監督管理部門。11月27日，證監會表示，已依法對永煤控股及相關審計機構涉嫌債券違法行為立案調查。

規范市場，監管先行。業內人士認為，對于資本市場違法違規行為要持續保持高壓態勢，要把監管制度規則立起來、嚴起來，切實做到法規制度執行不漏項、不放松、不走樣。事中監管要抓早抓小，堅決遏制苗頭性、傾向性問題。事后監管要依法從嚴處罰，嚴厲打擊各類違法違規行為。

形成打擊違法違規合力

違法違規成本過低一直被認為是資本市場違規行為屢禁不止的主要原因之一。而新證券法的一大亮點就是大幅提高違法違規成本，加大對證券違法行為的處罰力度。事實上，打擊違法違規行為，除了依靠行政監管的力量，還需要有立法、司法、公安機關以及地方政府的配合，形成打擊資本市場違法活動的合力。

今年以來，證監會全面落實國務院金融委關于對資本市場違法行為“零容忍”的工作要求，著力構建行政處罰、刑事追責、民事賠償等全面化、立體式的追責體系，持續加大對內幕交易、財務造假等違法行為打擊力度，切實維護資本市場秩序，保護投資者合法權益。

中國人民大學法學院教授劉俊海認為，打擊資本市場違法犯罪，除了由證監會采取行政執法外，還需要通過行政監管、行政處罰、行政指導、市場準入來協同合作，共同打擊資本市場違法犯罪行為，這其中涉及公安機關、檢察機關、人民法院在內的相關機構，都應當在打擊資本市場犯罪、凈化維持市場秩序方面有所擔當，有所作為。

值得一提的是，今年11月2日，中央全面深化改革委員會第十六次會議審議通過了《關于依法從嚴打擊證券違法活動的若干意見》，在我國資本市場30年的歷史上，這是中央層面首次審議通過關于打擊證券違法活動的專門文件，也是部署打擊證券違法活動層級的再次提升。

市場人士認為，此次證券法修訂已經大幅提高了對違法違規的懲戒力度，要以此為契機，進一步完善對證券期貨違法行為民事法律責任的相關規定。同時，健全資本市場誠信制度，強化失信聯合懲戒激勵機制建設。發揮民事、刑事、行政合力，能動執法，全面提高違法成本，規范市場主體行為。

多項投資者保護舉措落地

監管層對違法行為“零容忍”，嚴厲打擊查處證券市場違法違規行為，是切實保護投資者合法權益的重要內容。目前，我國股票市場投資者數量達到1.7億，保護投資者尤其是廣大中小投資者的合法權益，是資本市場建設的重要環節，是監管工作的重中之重。

今年以來，多個部門針對投資者保護中的痛點難點出實招、出硬招。7月31日，最高人民法院正式發布《關于證券糾紛代表人訴訟若干問題的規定》，標志著證券集體訴訟制度在我國真正落地。證券集體訴訟制度為權利受損的中小投資者提供了便利、低成本的維權渠道，其“聚沙成塔、集腋成裘”的賠償效應能夠對證券違法犯罪行為形成強大的威懾力和高壓態勢。今年8月份，最高人民法院還出臺了《關于為創業板改革并試點注冊制提供司法保障的若干意見》，從嚴格落實“民事賠償優先原則”、依法保障證券集體訴訟制度落地實施及持續深化糾紛多元化解機制建設三方面對投資者保護工作做出了規定。

今年11月份，證監會與最高人民檢察院聯合發布證券違法犯罪典型案例。發布典型案例意義積極，這不僅向市場傳遞出“零容忍”信號，而且還能夠進一步強化行政刑事執法協作，有效提升監管執法效能。

在“5·15全國投資者保護宣傳日”當天，我國唯一跨區域、跨市場的全國性證券期貨糾紛專業調解組織——中證資本市場法律服務中心在上海正式揭牌成立，開啟了資本市場糾紛調解的新篇章。設立該中心有利于化解日益復雜的證券期貨糾紛，提高調解工作整體規范化水平。

業內人士表示，加強投資者保護，要聚焦廣大投資者的合理需求，部門間在宏觀層面加強統籌協調，在微觀層面多點突破，從而為投資者帶來更多的獲得感，確保投資者保護工作取得實效。

責任編輯：王煊