2018年4月，經國務院同意，中國人民銀行等四部門公布《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》。這是關于資管業務頂層設計的綱領性文件，為我國資管業務穩健發展奠定基礎、指明方向。在資管新規公布兩周年之際，商業銀行理財子公司作為資管行業的重要參與者，備受關注。

作為資管新規的配套制度，2018年12月中國銀保監會正式發布《商業銀行理財子公司管理辦法》。辦法發布當月，銀保監會就批準中國銀行、中國建設銀行設立理財子公司的申請，拉開了理財子公司批設的序幕。至今，共有36家銀行發布公告，提出設立理財子公司的計劃，包括6家大型商業銀行、10家股份制商業銀行、17家城市商業銀行、3家農村商業銀行。其中，共19家理財子公司獲批籌建，最近的為2020年4月獲批籌建的華夏理財有限責任公司。

2019年是理財子公司元年。

2019年6月3日，我國第一家理財子公司——建信理財有限責任公司在深圳正式開業，至今已有12家理財子公司正式開業。

從開業時間看，2019年共有10家銀行理財子公司開業，平均每月開業1.4家；2020年受疫情影響，目前已開業2家。從銀行類型看，理財子公司基本覆蓋主要銀行類型。除建信理財之外，2019年9月26日，第一家股份制銀行理財子公司光大理財有限責任公司正式開業；12月25日，第一家城商行理財子公司寧銀理財有限責任公司正式開業。

2020年2月19日，重慶農商行公告稱理財子公司渝農商理財有限責任公司獲批籌建，這是第一家獲批籌建的農商行理財子公司。從注冊地點看，理財子公司注冊地基本與母銀行注冊地保持一致，但也有例外。如建信理財注冊在深圳、光大理財注冊在青島。這主要是因為，深圳、青島等地為吸引金融機構入駐，出臺了較多優惠政策。而兩地良好的金融生態環境，也有利于理財子公司長遠發展。從注冊資本看，大型銀行理財子公司注冊資本在80—160億元，股份制銀行理財子公司注冊資本普遍為50億元，城商行、農商行理財子公司多在10—20億元。

子公司制是銀行理財業務重要的制度創新，理財子公司大有可為，正在推動銀行理財業務回歸資管業務本源，助力資產管理行業更加專業化、綜合化發展。

2020年2月，中國銀保監會副主席曹宇在新聞發布會上表示，未來將進一步推進理財子公司設立，壯大機構投資者隊伍，在前期已批準設立理財子公司的基礎上，進一步增加理財子公司數量，對風險管控能力較強、總資產及非保本理財業務達到一定規模的銀行優先批設。同時，積極推進符合條件的外資金融機構參與設立理財子公司或合資設立外方控股的理財子公司。

應該說，監管部門態度積極、動作迅速，正在按照“成熟一家、批準一家”原則，有序批設銀行理財子公司。符合條件的商業銀行從多個方面進行準備，努力爭取這一全新的金融牌照。預計我國銀行理財子公司數量有望達到50家左右，將覆蓋全部大型銀行、股份制銀行及主要的城商行、農商行。因此，未來理財子公司之間的直接競爭將日趨激烈。不僅如此，作為資管行業的參與者，理財子公司還將面臨著與其他資管機構如基金公司、信托公司等競爭。

那么，剛剛成立的理財子公司該如何揚長避短，沖出重重包圍，培育并形成自身的核心競爭力呢？我認為，首先要從自身資源稟賦出發準確定位，確立戰略方向和愿景。在金融科技蓬勃發展的時代背景之下，具備條件的理財子公司應將“資管科技公司”作為未來發展目標，就像招商銀行提出要做“金融科技銀行”一樣。

2019年8月，央行印發《金融科技（FinTech）發展規劃（2019-2021年）》提出，到2021年，建立健全我國金融科技發展的“四梁八柱”，增強金融業科技應用能力，實現金融與科技深度融合、協調發展，提高人民群眾對數字化、網絡化、智能化金融產品和服務的滿意度。而資管科技，便是金融科技在資管領域的創新與應用。

從國際上看，貝萊德、高盛、摩根大通等領先資管機構，都在大力實施科技戰略，加大科技投入力度，甚至探索收購各類金融科技企業。像貝萊德每年的科技預算占到營業收入的10%左右，大力招聘人工智能、區塊鏈等方面的專業技術人員，提升科技人員占比，甚至要求資管人員學習編程。在國內，工銀理財總裁唐凌云表示，將充分利用人工智能、區塊鏈、大數據等新科技、新技術，提升和創新資管業務的服務模式和應用場景，助力資管業務的新發展。光大理財董事長張旭陽提出，將使用智能投顧、智能投研、大數據等技術，更好地進行宏觀經濟形勢判斷；未來還將應用區塊鏈等新技術，把握從傳統資產到另類資產再到數字另類資產的方向和趨勢。

無論是在國外還是在國內，資產管理機構都越來越重視發展資管科技，這絕非偶然。從客戶體驗看，客戶行為正在發生變遷，越來越多客戶偏愛數字化服務方式，資管科技可以滿足客戶隨時隨地獲取服務的需求；從產品營銷看，資管科技可以幫助資管機構突破物理渠道和銷售人員不足，實現對更多客戶的覆蓋和服務；從投資研發看，運用資管科技，創新智能投顧等模式，可以提升投資能力，為客戶創造超額收益；從風險防控看，借助資管科技可以實時監測投資組合的各項風險指標，提高風險預警和管理的及時性和精準度；從運營管理看，資管科技可以幫助節省人工成本，提升賬戶管理、信息披露等工作效率。

因此，面向未來，我們甚至可以說，理財子公司是且應該是資管科技公司。環顧國內已經開業的12家理財子公司，建信理財、招銀理財等都設置了金融科技相關部門，加快資管科技的研究與應用。目前，光大理財明確提出打造“全球一流的資產管理機構和領先的資管科技平臺”愿景，資管科技公司的定位躍然紙上。毫無疑問，這樣的戰略和愿景，完全符合金融科技發展的大勢，在行業內獨樹一幟、領先一步。

未來已來，資管科技將是理財子公司的制勝關鍵，誰在資管科技上用力深、投入多，誰將笑在最后、笑得最好。

題圖來源：Unsplash

（董希淼系新網銀行首席研究員、中關村互聯網金融研究院首席研究員、中國電子銀行網專欄專家）

責任編輯：王超