中國金融市場對外開放正在悄然擴容。

近期，銀保監會發布《關于推動銀行業和保險業高質量發展的指導意見》指出，引進先進國際專業機構，吸引財富管理、不良資產處置、專業保理、消費金融、養老保險、健康保險等領域的外資金融機構進入境內市場。鼓勵境外金融機構參與設立、投資入股商業銀行理財子公司，允許境外資產管理機構與中資銀行或保險公司的子公司合資設立由外方控股的理財公司。

這意味著，中國金融市場對外開放范疇，從此前的銀行保險證券基金，延伸到不良資產處置、財富管理，專業保理等金融業態。

記者了解到，目前多家不良資產處置、財富管理、專業保理等領域外資金融機構正躍躍欲試，盡早進入中國市場。

一家外資不良資產處置機構亞太區負責人向記者透露，目前他們正在研究是以少量持股合資形式，還是外資控股形式進入中國市場，這某種程度取決于中方合作伙伴的對外開放態度。

在多位金融機構人士看來，相關部門之所以對不良資產處置、財富管理、專業保理、消費金融等細分金融市場“敞開大門”，一方面是通過對外開放引入大量外資機構先進的運營理念，促進國內金融供給側結構性改革，另一方面也能助推市場競爭，推動金融產業更高質量發展。

金融委辦公室秘書局局長陶玲此前指出，以財富管理為例，外資資管機構往往管理規范，資產持有平均周期較長，客戶服務理念比較先進。因此引入外資資管機構，既可以為不同需求提供更多產品供給，也能增加資本市場機構投資者，提升資本市場投資行為的理性程度。對國內各類資管機構而言，也有機會直接對標國際水平，取長補短，提升管理能力，促進業務升級。

“不過，我們能否盡快進入中國市場，一方面受制于中國市場運營團隊的搭建進展，另一方面還得看中方合作機構能否與我們迅速達成一致的運營理念?！鄙鲜鐾赓Y不良資產處置機構亞太區負責人向記者表示。

外資不良資產處置機構

“不甘落后”

值得注意的是，首家外資控股型理財子公司已悄然面世。

去年12月20日，銀保監會披露，批準東方匯理（出資55%）和中銀理財（出資45%）在上海設立外資控股的合資理財子公司。這是首家在華設立的外資控股型理財子公司。

資料顯示，東方匯理是2010年由法國農業信貸銀行與法國興業銀行兩大銀行集團資產管理業務合并組建的金融機構，是當前歐洲最大的資管機構，截至去年三季度末，其資產管理規模達到1.563萬億歐元。

“針對這家外資控股理財子公司的運營，中外股東也分工明確，比如東方匯理主要引入全球先進的大類資產配置策略與金融產品服務模式，中銀理財則更多在產品銷售與后續服務方面提供支持?！币晃恢槿耸肯蛴浾咄嘎?。

在他看來，相關部門之所以率先放行外資控股型理財子公司面世，一個重要原因是此前眾多全球大型資管機構已在中國開展業務——通過QFII、RQFII、設立境內私募基金發行私募產品等方式參與境內金融市場投資，因此對中國金融市場相當熟悉，能將國際先進資產配置理念與中國金融資產進行更有效的結合，協助境內客戶在經濟周期波動期間實現資產長期保值增值。

相比而言，外資不良資產處置機構與專業保理機構還需要一段時間了解中國市場運行規律與市場動態，以此積累相應的運營經驗。

一位正在醞釀增資擴股的地方AMC機構負責人則向記者指出，其實多家外資不良資產處置機構“不甘落后”。近期他們與不少境外相關機構進行溝通，對方均表達較高的投資入股意愿。

在他看來，外資不良資產處置機構態度之所以如此積極，一方面是中國經濟轉型發展令近年不良資產處置市場蓬勃發展，他們不愿錯失這個淘金的機遇；另一方面國內不良資產處置正從以往低買高賣的交易獲利模式，向專業化資產處置與風險排解蛻變，更能發揮他們在產業重組等方面運營優勢。

“事實上，我們考慮引入境外不良資產處置機構，也是基于補短板的考量?！边@位地方AMC機構負責人向記者表示，目前國內多數不良資產處置機構無法像境外同行構建數百人的不良資產產業重組團隊，通過產業重組與資本運作更大幅度提升不良資產重整價值，因此通過引入“外腦”，他們可以迅速填補這個短板。

不過，這家地方AMC能否順利引入外資不良資產處置機構作為股東，一方面需要相關部門審批，另一方面也取決彼此能在持股比例方面達成共識。

目前，多家海外不良資產處置機構希望能獲得更高的持股比例，從而在不良資產業務整合與產業重組方面增加自身的話語權，而地方AMC控股方——地方國企尚未打算放棄控股地位。

“相關增資擴股談判仍在磋商階段，若要控股方釋放更多股權，外資不良資產處置機構必須證明他們在產業重組與不良資產處置模式，對地方AMC提升業務能力具有極高的助推作用?！边@位地方AMC機構負責人直言。

運營人才與理念

磨合瓶頸待解

記者多方了解到，盡管多家外資不良資產處置、專業保理與財富管理機構欲盡早進入中國市場，但相關運營團隊搭建，人才引入，以及中外股東的磨合，往往會“拖后腿”。

上述外資不良資產處置機構亞太區負責人向記者透露，此前他們曾通過HR獵頭公司尋找專業的中國市場運營人才，但進展緩慢。原因是隨著中國不良資產處置市場迅猛發展，外資機構不再以戰略投資眼光看待中國市場，而是要求運營團隊能在一定時間內交出相應的業績利潤，不少面試者覺得“業績考核壓力較大”，婉拒了他們的邀請。

一家外資財富管理機構中國區主管也向記者感慨說，目前要找到合適的財富管理團隊，難度不小。此前在獲得境內私募業務牌照并發起私募產品期間，他們曾考慮自建財富管理團隊進行產品銷售，但與多位財富管理人才溝通后，他們發現彼此理念不合，最終他們決定將產品銷售與后續服務“外包”給第三方財富管理機構與私人銀行。

在他看來，除了運營團隊與人才招募難，外資機構要進入中國市場還得解決中外股東的理念磨合難題。

“此前我接觸過數家有意進入中國市場的外資不良資產處置機構，發現他們時常抱怨中資合作機構的理念不合，導致很多不良資產無法得到快速高效處置，錯失資產盤活的最佳時機?！彼嬖V記者。但這背后，是中外機構對中國不良資產處置操作環境的理解存在偏差——多數國內AMC機構認為不良資產處置的好與壞，風險化解的快與慢，主要取決于機構與當地政府、司法機關的密切溝通，在先解決各個利益攸關方的各自利益訴求情況下才能落實相關資產剝離處置盤活工作，但外資不良資產處置機構更傾向直接通過司法拍賣與法院裁決“直接”得到不良資產處置權，不大愿過多參與地方政府等利益攸關方的溝通。

“因此，盡管政策開了綠燈，但外資不良資產處置、專業保理、財富管理等領域金融機構要進入中國市場開展業務，還得先理順排解各個業務操作痛點，才能避免陷入水土不服困局?！鄙鲜鐾赓Y財富管理機構中國區主管強調說。

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責任編輯：Rachel