從央行首次公布LPR報價至今的短短半月光景，已有多家銀行陸續完成數筆掛鉤LPR浮息貸款的投放。而LPR直接帶來的利率降幅，未來或對銀行凈息差、凈利差產生深遠影響。

從半年報數據看，A股三分之一上市銀行的凈息差較去年同期得到改善，但業內認為，上半年凈息差回升主要得益于市場利率大幅下行，屬于短期效應。

隨著LPR新機制的推行，國內貸款利率將步入下行通道，而存款成本在競爭加劇下還呈現上升壓力，銀行業面臨較大的息差收窄壓力。

息差回升缺乏后勁

凈息差是衡量一家銀行生息資產收益能力和資產負債管理能力的重要“秤砣”。近兩年來，我國銀行業的凈息差一直處于企穩回升態勢。自2017年一季度國內銀行業凈息差降至歷史低點的2.03%后，現已逐步回升到今年二季度的2.18%，回升趨勢面臨拐點。

從上市銀行半年度業績看，與去年同期相比，招商銀行、興業銀行、浦發銀行等8家股份制銀行以及部分城商行、農商行的息差有所改善。交銀研究數據顯示，上市銀行中的股份行、城商行、農商行凈息差算術平均值同比分別增加28個、7個、1個基點。

與中小銀行不同，上半年四大國有銀行的凈息差繼續收窄。Wind數據顯示，工商銀行、建設銀行、農業銀行以及中國銀行的凈息差分別為2.29%、2.27%、2.16%以及1.83%，同比分別下降1個、7個、19個以及5個基點。

銀行凈息差的變化是在資產與負債兩端影響下形成的，在生息資產保持一定規模的前提下，提高生息資產收益并降低計息負債成本才有利于提高凈息差。觀察半年報中銀行的資產負債的配置結構可以發現，一些銀行由于資產端貸款生息資產比重和收益率均有所提升，使得凈息差同比改善。也有一些銀行則是由于上半年央行降準影響，市場資金利率下行，負債成本有所下降。

“今年上半年部分商業銀行凈息差的反彈回升，主要是由于央行降準釋放了資金，降低了銀行負債成本，但降準帶來的凈息差回升效應是短期的?！惫ど蹄y行投資銀行研究中心王志鵬認為。

整體看，A股33家上市銀行中，股份行改善情況最為明顯。業內人士認為，股份行的凈息差仍在上升，或與股份行生息資產的配置和收益率相關，但凈息差想要繼續上升可能會后續乏力。

凈息差管理壓力上升

記者統計發現，盡管上市銀行凈息差與去年同比有所改善，但是今年二季度環比一季度數據，一半的A股上市銀行的凈息差呈現收窄態勢。

從負債端看，活期存款的成本最低，其比重多少往往能評價一家銀行的負債管理能力。多家上市銀行上半年業績報告顯示，活期存款占比下降或者增長乏力。

例如，招商銀行的活期存款戶數占比高，是其笑傲銀行業的傳統優勢，但上半年這一指標出現增勢疲軟跡象。半年報顯示，截至今年6月末，該行活期存款年日均余額占客戶存款年日均余額的比例為58.92%，較上年下降1.72個百分點。

多位銀行高管對下半年的凈息差表達了隱憂。交通銀行副行長郭莽在業績發布會上坦言，下半年的息差取決于市場利率變化情況和該行內部資產負債結構調整的力度。

實際上，國有大行已經在大力置換高成本負債。7月15日，中國銀行宣布計劃在今年10月23日贖回全部境外優先股。該行曾于2014年10月發行3.994億股境外優先股，約合399.4億元人民幣。

業內人士認為，此舉目的是降低負債成本。中行當年發行境外優先股的稅后利率高達6.75%，遠高于當前4.4%的平均利率。而前幾年曾高息發行境內外優先股的銀行，為降低負債成本，多數也會選擇到期行使贖回權。

責任編輯：Rachel