隨著商業銀行陸續發布2018年業績報告，資管新規對理財這項非息收入的沖擊初見浮出水面。

21世紀經濟報道記者統計了已公布業績的上市銀行中的6家國有大行和6家股份行發現，均面臨理財收入銳減的情形，其中下滑最快的是平安銀行，跌幅為六成。

同時凈值型理財異軍突起，占非保本理財余額的49%。

理財收入劇烈下滑

根據銀行業理財登記托管中心和中國銀行業協會3月29日發布的《中國銀行業理財市場報告（2018年）》，資管元年銀行理財業務總體運行平穩，截至2018年底，非保本理財產品4.8萬只，存續余額22.04萬億元，在2017年22.17萬億的基礎上繼續下滑了1300億。

21世紀經濟報道記者統計發現，銀行理財產品年末余額均不似2016年前的突飛猛進，降低增速甚至轉為負增長已為常態。雖然銀行降低了零售起點，但擴大客群基礎釋放重大利好的效應還未顯現。

在公布相關數據的銀行中，表外理財增長最快的是交通銀行，理財產品余額7697億元，同比增長11.8%，但其在國有大行中，理財存量已屬最低，僅為工行非保本理財存量的四分之一。

工商銀行2018年末非保本理財產品余額為25759億元，較上年下跌3.4%，但存量仍為業內第一，緊隨其后的是招行和建行。下滑幅度最大的為浦發銀行，非保本理財的投資規模較上年下降了10.4%。

平安銀行正致力于將保本理財“換血”為結構性存款和非保本理財，2018年末該行保本理財產品余額827億元，較上年末降幅36.1%；結構性存款余額4336億元，較上年末增長99.2%；非保本理財產品余額5378億元，較上年末增長7.3%。

建行的保本理財也在逐年減少。2018 年末存續保本理財產品344只，存續金額 3418億元，較上年減少127億元。

在公開理財收入的上市銀行中，目前沒有一家幸免于下跌。

國有六大行中，工行（口徑為個人理財+私人銀行）、農行、中行、交行、郵儲銀行2018年理財收入同比分別下滑了16.0%、8.1%、13.3%、16.2%、5.1%，受影響最嚴重的是建行，其理財業務收入幾乎折半，下滑了44.6%。

這一情形在股份行中更為普遍。招行、浦發、中信的理財業務收入去年同比分別下滑37.5%、56.4%和50.3%，滑坡最多的是平安銀行，已達到60%。

理財產品收益率持續下降

根據《中國銀行業理財市場報告（2018年）》，債券等標準化資產是理財資金配置的主要資產。截至2018年底，非保本理財資金投向存款、債券及貨幣市場工具的余額占非保本理財產品投資余額的65.70%。其中，債券資產配置比例為53.35%。

壓降非標資產，引入更多標準化資產是去年的主流。比如建行在年報中稱，標準資產配置大幅提升，標準資產余額8138億元，占總資產的36.82%，較上年新增1399億元，增幅 20.76%。

招行也在年報中稱，嚴格依據監管指引在額度限制內開展非標債權投資，截至報告期末，理財資金投資非標資產的余額為1559億元，非標債權資產質量保持穩定。

風險偏好降低的副作用是收益率走低。根據上述理財市場報告，2018年8月以來，封閉式非保本理財產品兌付客戶收益率持續下降，其中月度加權平均兌付客戶收益率連續5個月環比下降。

中信銀行在年報中稱，受資管業務系列新規、貨幣市場及繳納增值稅等因素影響，理財資金投資節奏放緩，資管業務整體收益率有所下降。

在凈值化理財的轉型方向上，各家銀行都飛速提升了自家的凈值理財占比。比如中信銀行個人凈值型理財產品存量規模占比較上年末提升25.98%；浦發銀行年末凈值理財產品規模突破4000億元，占比提升至48.68%。

造成資金空轉的同業理財則顯著下滑。上述報告顯示，自2017年高點以來，同業理財規模和占比連續22個月環比“雙降”。截至2018年底，全市場金融同業類產品存續余額1.22萬億元，同比減少2.04萬億元，降幅62.57%；占全部理財產品存續余額的3.80%，同比下降7.21個百分點。

今年大行的理財子公司陸續獲得批籌，多家銀行表態正在準備開業，但采用模式不盡相同。

工行副行長譚炯在業績發布會上表示，工行在理財子公司成立后，總行層面的資產管理部門仍將保留，未來將發揮“1+1大于2”的功能，發揮集團的聯動協同優勢，推動資管業務發展。

而交行副行長呂家進在回答21世紀經濟報道記者“交行資管中心與理財子公司的關系”的提問時表示，考慮的是把行內資管中心的部分職能委托給理財子公司，“這樣做的好處是，既有利于先行人員做好新業務開辦和存量業務管理，還有利于人員節約，更有利于加快理財子公司的籌建?！?/p>

責任編輯：黃松奇