繼2017年之后，2018年再次成為金融科技上市公司在資本市場的收獲之年。

　　據界面新聞記者統計，2018年共有12家包括消費金融、汽車金融、房屋抵押貸款、第三方支付等多個行業的金融科技公司上市，另有5家在年內提交招股說明書準備上市，1家暫停上市，出現了一波上市小高潮，上市公司數量超過了此前三年（10家）的總和，但在上市公司數量逐漸增加的背后，這些公司卻不約而同面臨著股價快速破發、募資金額大幅縮水、市值一跌再跌的窘境。

　　2018年金融科技上市公司數量超前三年總和，二級市場募資規模驟降七成1

　　2015年~2018年金融科技上市公司基本情況

　　二級市場融資規?？s水七成

　　背靠頂級互聯網平臺的兩家公司也淪為資本市場的棄兒，在資本市場表現不佳，也為整個行業蒙上了一層估值陰影。

　　2018年，眾安在線公布的半年業績未達到上市預期，虧損繼續擴大，螞蟻金服等股東方也紛紛發力自身的保險科技，讓眾安在線的定位越發尷尬；趣店則在央行迎頭棒喝的《關于規范整頓“現金貸”業務的通知》后，股價一蹶不振，今年8月趣店與螞蟻金服不再對導流合作續約，逐漸被大股東6次減持，業務多次轉型卻依然收效甚微。

　　盡管2018年上市公司超過前三年的總和，但卻缺乏眾安保險和趣店這樣大體量、高關注度的IPO項目，由于資本市場疲軟，12家公司的總融資規模為縮水到不到10億美元，平均融資規模低于1億美元，遠低于2017年總融資規模30億美元，融資規模驟降七成。

　　在慘淡的融資數據之外，金融科技公司的估值水平也一再滑坡。據界面新聞記者統計，2018年初至今，信而富、宜人貸市值跌超過七成，趣店、眾安在線、維信金科跌去超過六成，拍拍貸、51信用卡、匯付天下、樂信、小贏科技則普遍跌去五成左右。

　　華興資本董事張瑜表示，金融科技上市公司股價下跌背后，首先是由于宏觀環境的影響：美國資本市場由牛轉熊的切換，波動較為明顯，雖然港股波動幅度相對較小，但也處于下行區間，此外，由于金融科技行業政策依然再不斷收緊之中，對未來的較大不確定性也影響了投資者對于股價的判斷。

　　服務機構賽道開啟

　　2017年10月，趣店上市引發的對于“現金貸”模式的討論和監管后，不僅在資產端“現金貸”引發的嚴監管，而且趣店作為首家上市從事“助貸”業務的公司，其通過大量的機構資金獲取可觀的利潤增速，給予其他金融科技創業者啟發，此后，中國金融科技公司逐漸從服務個人投資者（to C）到服務機構投資者（to B），即中國金融科技行從P2P模式為主流正在轉向不涉及“吸收公眾資金”的助貸模式，也在“現金貸”資產之外尋找更廣泛的資產來源。

　　2018年，上市金融科技公司在資產場景開拓更加深入：小贏科技、薩摩耶金服、51信用卡、維信金科等四家不約而同地打出了“服務信用卡生態”的概念，但在概念背后，這些公司依然低調從事著較之前利率稍低的現金貸業務；泛華金融則是從事房屋抵押貸款的助貸機構；微貸網、燦谷金服、點牛金融則是專注開發汽車金融資產。

　　在今年上市金融科技公司中，助貸模式越發流行。51信用卡、小贏科技等P2P模式的信用卡代償公司也在招股書中表示將增加機構資金；2018年，維信金科、薩摩耶金服、360金融等，已經成為服務機構資金的助貸機構。

　　在今年6月開始的P2P雷潮過后，個人投資者的資金量大幅銳減，“賦能B端“的概念正在新金融公司中逐漸走俏，本為消費金融最大資金提供方的P2P資金量無法滿足日益增長的消費金融需求，與此相對，中小銀行、城商行、農商行卻在消費金融大爆發時期，困于無法尋找到相對優質而穩定的零售資產，原本起家于P2P業務的新金融科技公司經過數年發展，在金融科技領域積累的互聯網營銷獲客方式、AI風控模型等技術溢出效應正在顯現。

　　金融科技賽道更加寬廣

　　張瑜向界面新聞記者表示：“目前的金融科技上市情況只是一個序幕和預演，真正的上市熱潮尚未來臨?！痹谖磥淼慕鹑诳萍脊旧鲜袛盗可?，“未來金融科技賽道中必然會出現更好、更多的公司，至少以我現在的客戶數量推算，每年至少會有三五家公司上市。隨著政策逐漸清晰后，市場上的金融科技投資者并未減少，特別是產業資本正在逐步介入，懂金融的專業投資人更積極地在看市場上的好項目?！?/p>

　　在已經上市和公布上市計劃的共18家金融科技公司中，只有從事互聯網保險的眾安在線、從事第三方支付業務的匯付天下，以及從事金融產品搜索的融360，屬于非借貸類業務，剩下的公司超過八成集中于不同類型的借貸業務，賽道異常擁擠。張瑜表示：“未來金融科技的賽道非常寬，側重于專業細分領域的頭部公司、專注服務B端機構客戶、或者是獨立第三方的金融科技提供商都有非常好的公司，直接面向C端市場的公司紅利期已經結束?！?/p>

　　例如，金融賽道里，咨詢服務類的公司，中國可能會出現類似彭博體量專注于機構端數據的服務公司；在消費金融的資產端，已經出現專門為消費金融資產提供資產證券化服務的金融公司；在保險領域，已經出現為車險公司提供汽車事故鑒定服務的第三方供應商；專注于移動端App交易的富途證券也已經披露IPO計劃。

　　“贏得投資人青睞的公司標準其實一直非常明確：首先要看金融業務是否合規，現金貸業務在道德和法律層面的合規性便存在很大的疑問；第二，目標市場是否足夠寬廣，以及目標客群屬于優質客群還是次級客群能獲得的估值溢價和折價；第三，財務數據中，是否能提高單體經濟（unit economy）的運營、風控、獲客效率，是金融科技公司獲得比傳統金融公司的相對優勢成為獲得估值溢價的關鍵?！睆堣け硎?，“但無法否認的是，真正的金融科技公司的技術溢出效應正在潛移默化提升中國整個金融行業的效率?！?/p> 人妻精品一区二区三区_好紧好湿好硬国产在线视频_亚洲精品无码mv在线观看_国内激情精品久久久

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責任編輯：松崎