數據顯示，截至7月24日收盤，滬深兩市共有15只銀行股破凈，在上市銀行中的占比超過57%，在此背景下，已有多家銀行高管出手護盤，進行增持。分析人士認為，目前銀行板塊A股估值已接近歷史低部區域，投資者“用腳投票”的背后是不良資產率上升等利空在股價上的反映。當前銀行板塊投資價值凸顯，后市可積極關注估值修復機會。

　　近六成銀行股破凈

　　數據顯示，截至24日收盤，26家上市銀行股的平均市凈率為0.987倍，其中7只銀行股市凈率甚至不足0.8倍。股份行已成為A股市場的破凈“重災區”，除招商銀行外，華夏、光大、浦發、民生、中信、平安和興業等7家股份行悉數破凈，其中華夏銀行市凈率在上市銀行中墊底，民生銀行和光大銀行市凈率也僅為0.708和0.729。城商行和農商行方面，北京銀行、江蘇銀行、上海銀行、杭州銀行也紛紛破凈。

　　H股上市銀行則更為窘迫。Wind數據顯示，截至24日，14家在港上市的內資銀行股中，除招商銀行外悉數破凈。其中，重慶銀行（港股01963）、中國光大銀行的市凈率不足0.5倍。盡管最近兩周港股上市的幾家農商行股價波動較大，表現不盡如人意。

　　“銀行板塊估值大概率處于歷史低位?！贝ㄘ斪C券分析師楊歐雯認為，資產質量好、不良資產暴露比較完整的銀行股具有配置價值，預期將獲得超額收益；另外，市場擔心的不良資產率上升等因素已經反映在股價上，近期沒有基本面上的利空因素。

　　值得注意的是，近日下發的資管新規細則在理財產品的投資、持有和處理上都給予了一定程度上的放松。楊歐雯表示，監管全面考慮了現有的信用存量風險，對于非標資產采取了總量控制，單只放松的原則。在保證嚴格穿透底層資產的情況下，放松對非標投資的限制，有利于緩解當前非標資產風險積壓，防范金融風險。壓制銀行板塊估值的核心原因有所緩解，看好銀行板塊短期估值修復的機會。

　　上市銀行出手穩定股價

　　在銀行股破凈潮涌的背景下，已有多家銀行出手穩定股價。

　　7月17日，杭州銀行發布《關于觸發穩定股價措施啟動條件的提示性公告》稱，自6月19日起至7月16日，杭州銀行股票已連續20個交易日的收盤價低于公司最近一年經審計的每股凈資產，達到觸發穩定股價措施啟動條件。

　　根據穩定股價預案，杭州上市后三年內，若股票每年首次連續20個交易日的收盤價均低于公司最近一年經審計的每股凈資產，杭州銀行將通過公司回購股票；公司實際控制人及其一致行動人增持公司股票；董事（不含獨立董事）、高級管理人員增持公司股票等方式啟動穩定股價措施。

　　江蘇銀行17日公告稱，公司第一大股東——江蘇省國際信托有限責任公司于2018年6月25日至7月12日，通過上海證券交易所交易系統以集中競價交易方式增持了本行股份4，066，200股，占公司總股本的0.0352%。

　　17日，常熟銀行發布《關于建議向下修正可轉換公司債券轉股價格的公告》稱，截至公告日，該行股價已經出現在任意連續三十個交易日中有十五個交易日的收盤價低于當期轉股價格的80%（7.43元/股×80%=5.944元/股）的情況，已滿足可轉換公司債券轉股價格向下修正的條件。

　　業內人士認為，各種悲觀預期已在打折的銀行股價上反映得較為充分，與此同時，上市銀行股東、高管出手進行增持也向市場釋放了信心。從中長期看，在銀行業績穩健向上的大背景下，板塊全年絕對收益確定性依然較強。

責任編輯：松崎