近日，花旗銀行的內部報告顯示了Citi Fintech（花旗金融科技團隊）的最新進展：花旗正在從諸如亞馬遜（Amazon）、貝寶（PayPal）等創新公司挖來大量科技精英，以應對Fintech（金融科技）公司帶來的持久挑戰。作為新興力量的Fintech公司已經奪取一部分傳統銀行的業務，而這只是開始。早在2017年3月，美國貨幣監理署（OCC）審計長托馬斯·庫里就已經宣布：“即將為創新金融科技企業發放全國性銀行牌照，好方便他們在全國范圍內運營?！?/P>

　　當然，主動打“科技牌”的華爾街金融巨頭不止花旗銀行一家。2016年，高盛和摩根大通就已相繼宣稱自己是一家科技公司。摩根大通去年的科技投資預算為90億美元，占投資規模三分之一。高盛的科技員工已經超過9000人，比Facebook全部員工數還要多。正如貝恩資本創始人、曾代表共和黨競選美國總統的米特·羅姆尼所說：“金融行業，本質上就是信用+信息產業?！?/P>

　　過去，國內普遍認為金融科技（Fintech）主要服務于“普惠金融”、服務于“小額用戶”，認為互聯網金融天然帶有一種“草根氣質”。實則不然。金融科技不斷做大的實質影響力，正迫使新興的互聯網金融和傳統金融機構都要好好梳理自身的核心競爭力在哪里。

　　將互聯網金融或P2P網貸置于以商業銀行、保險公司為主的傳統金融體系之中，你會更清楚看到其“形式”和“實質”?！肮缮瘛卑头铺氐睦蠋煾窭锥蚰吩谄渲鳌蹲C券分析》中說：

　　保險公司根據實際經驗，對所承擔的每一宗風險進行衡量，并據此收取保費。有時，分析的重點集中于所謂的“道德風險”（比如騙保）方面，此時必須衡量一些實際統計數據以外的因素。任何一種風險都可能造成“遠遠超過保費收入的損失”，但“平均結果”能夠“可靠地形成商業利潤”。

　　商業銀行也具有相同特征：任何一種不良貸款都可能造成“遠超利息收入的損失”，但“平均結果”能夠“可靠地形成商業利潤”。它們和保險公司的共同邏輯：一定比例的“壞賬損失”不可避免，但是可以用“好賬”賺的錢，覆蓋“壞賬損失”，形成賺錢的“平均結果”。

　　如果壞賬率太高了，就必須要用更高的利率來對沖。反過來講，要降低利率，就必須降低壞賬率。不過，這都是形式，P2P網貸與商業銀行、保險公司有著類似的形式。而實質是什么呢？

　　從純商業的角度上講，銀行、保險、P2P網貸各有其核心要訣：

　　商業銀行的核心要訣在于“短借長貸”

　　大多數人在考慮銀行“存貸款利差”時，往往考慮的是1年期存款利率是1.5%，1年期貸款利率是4.5%，銀行利差收益就是3%。這就把銀行家看成一個出納員了。

　　在銀行資產負債管理中，一直在玩“短借長貸”的游戲，就是長期的貸款并不是用長期的存款去匹配。比如，一筆100萬元1年期的貸款，銀行貸款利率經上浮后是10%，銀行可以通過不斷吸收活期存款來支撐這筆貸款，而活期存款的利率從未超過1%，也就是說，這筆100萬元貸款銀行的真實利差可以達到10%左右。巴菲特說：“銀行的短借長貸之術簡直可怕?！?/P>

　　保險公司的核心要訣在于“浮存金”

　　有個私募基金經理直言：“巴菲特鉆了美國法律空子，用保險公司的錢去買股票，這是其核心秘密。保險資金很多年都不用贖回，沒有還債壓力，難怪巴菲特在股票下跌50%還可以氣定神閑，因為他根本不用考慮資金被套而拿走?！?/P>

　　巴菲特旗下至少擁有10家知名的保險公司，保險公司最吸引巴菲特的，是浮存金。財產及意外險保險公司預先接受保險費，在事后支付索賠。在極端情況下，比如某些工人的事故賠償金問題，會導致索賠支付期限長達幾十年。這種“先收錢、后賠付”的模式使保險公司能夠持有巨額現金（浮存金）。巴菲特說：“這些浮存金并不屬于我們，最終將會進入別人的口袋里。在持有期間，我們可以用這些浮存金進行投資，形同長期的‘無息貸款’?！?/P>

　　P2P網貸的核心要訣在于“金融科技”

　　眾所周知，2017年被業內視作金融科技元年，互聯網金融正式走向3.0時代?！敖鹑?科技”與“互聯網+金融”的不同之處在于，后者無論是第三方支付、還是網貸、眾籌，都是屬于金融范疇；而金融科技落腳點在科技，更多是用大數據、云計算來改造甚至重塑金融鏈條的諸多環節。金融科技的實質創新是對于效率、產能與體驗等方面的創新，這些創新并不去打破既有的交易方法，不打破既有的交易框架，只是在這個框架里頭將業態展現角度做得更精細、更親民?；ヂ摼W金融領域的資深創業家康學飛先生就說：“互金平臺不斷夯實核心競爭力的主要途徑，在于最新科技成果和手段的深度應用。當前，金融科技通過對大數據與人工智能的應用融合，為金融服務提供個性化的智能解決方案，進一步提高科技型金融產品的質量與服務效率，構建起金融科技生態圈?！?/P>

　　科技金融（FinTech）強調技術對傳統金融進行風險定價、縮小交易成本、擴大服務范圍、客戶精準定位，即通過科技的方式評估風險，改善現有的金融生態，通過這種方式極大地觸達到用戶，帶給用戶前所未有的產品體驗。隨著互聯網金融行業步入規范化發展，在監管套利消失的背景下，沒有技術壁壘的公司將喪失生存能力，科技將成為推動互聯網金融發展的第一動力。

　　基礎牢固的優勢平臺發展到一定階段，可以基于用戶財富管理需求的多樣化，向更廣泛業務層面拓展。在這種情況下，P2P標簽難免會趨于模糊。關鍵不在于P2P標簽，重點是在做業務、提供服務時，有沒有形成資產定價能力、數據處理能力、對用戶需求的理解能力等等，重點是要形成這種核心競爭力。有了能力，才可以拓展市場的邊際。金融科技能力，是P2P網貸平臺的最終支撐，也是發展信念。

責任編輯：韓希宇