繼眾安在線沖擊H股后，國內另一家金融科技公司“趣店”9月19日向美國證券交易委員會（SEC）遞交招股書，計劃在紐約證券交易所上市。而就在上市前夕，趣店被曝違規給學生貸款。從校園貸到現金貸，趣店一直從事的是業內較有爭議的業務。雖然相關業務飽受市場的質疑和監管關注，但趣店卻依靠現金貸業務盈利頗豐，2016年趣店盈利5.76億元，2017年上半年盈利9.73億元。分析人士指出，趣店高盈利態勢能否持續還有待觀察。

　　用戶未規避學生群體

　　招股書顯示，趣店股票代碼為“QD”，擬最高籌資額為7.5億美元。摩根士丹利、瑞士信貸、花旗、中金、瑞銀為本次上市的承銷商。在趣店董事和高管中，創始人及CEO羅敏持股比例為21.6%；A股上市公司昆侖萬維子公司持股比例為19.7%；鳳凰祥瑞、國盛金控控制主體持股比例為19.7%；VC投資者源碼資本持股比例為16.1%；螞蟻金服子公司持股比例為12.8%； VC投資者藍馳創投持股比例7.2%；員工激勵持股信托持股比例2.8%。趣店（原名：趣分期）成立于2014年4月，最初瞄準的是大學生消費分期市場。在校園貸被監管封殺后趣分期開始轉型做現金貸業務，并在2016年7月更名為趣店。目前，趣店推出兩款App，分別為趣店和來分期，其中，趣店提供商品分期、來分期提供現金貸業務。

　　雖然趣店已經宣布停止校園貸業務，但有消息稱，趣店仍違規給學生放款。9月19日，有媒體稱，大四學生張麗（化名）在趣店申請到了1500元的借款額度，趣店并未向她核實過學生身份。

　　北京商報記者注意到，趣店用戶注冊協議也未規避學生群體。用戶注冊協議中提到，“如果用戶在18周歲以下，只能在父母或其他監護人的參與下才能使用本站”。針對是否違規給學生貸款等問題，北京商報記者向趣店方面求證，截至記者發稿時并未獲得回復。

　　此前，監管層多次發布相關通知，禁止網貸機構向在校大學生發放貸款。北京尋真律師事務所律師王德怡表示，在主管部門叫停校園貸后，還有部分平臺繼續違規經營校園貸業務，并不是風控存在問題，而是這些平臺在綜合考量被查處的風險和可獲得的收益后，認為被查處的可能性較低，行政處罰可能不高，因此做出了這樣的市場選擇。在王德怡看來，任何業務都有風險，只要收益可觀，風險可控，平臺不會輕易放棄某一領域的業務。

　　依靠現金貸扭虧轉盈

　　依靠現金貸業務，趣店的業績增長迅猛。招股說明書顯示，截至2017年二季度，趣店集團注冊用戶數約4790萬。今年上半年，趣店總收入為18.3億元，而2016年全年總收入14.4億元。值得一提的是，在今年二季度，第一大收入來源金融收入占趣店總收入的83%，較上一季度增長19%，較上年同期增長288%。

　　2015年，趣店曾虧損2億多元，2016年扭虧為盈，凈賺5.76億元，今年上半年，凈利潤攀升至9.73億元。

　　有用戶表示，來分期此前利率曾高達60%。該用戶稱，今年1月，曾在來分期借款2500元，借款期限為1個月，總共服務費為125元，折合綜合服務費高達60%。在監管機構的關注及治理下，目前趣店綜合服務費已經降至36%。

　　北京商報記者嘗試在趣店以及來分期App上進行貸款，發現用戶的信用評估及授信額度主要依靠芝麻信用。其中趣店用戶在提交姓名及身份證號信息后，需授權來分期查詢用戶的芝麻信用等征信信息情況，審核后，用戶可獲得一定的授信額度。在輸入上述信息后，北京商報記者獲得了3500元的授信額度，貸款期限為1個月，服務費為105元，折合年化利率36%。

　　來分期App上除了姓名、手機號碼以及身份證號碼外，還需要輸入一個常用淘寶收貨地址進行評估，北京商報記者在試驗了兩個地址后獲得了1000元的額度，如果借1個月需要支付30元的服務費，折合年化服務費36%。

　　事實上，在今年4月銀監會開展的互聯網金融整治中，首次提出清理整頓現金貸業務，要求相關平臺嚴守年化36%貸款利率紅線。對此，王德怡表示，趣店將利率降至36%主要是為了迎合國內監管。

　　高盈利模式恐難持續

　　值得一提的是，不管是風控還是獲客，趣店高度依賴螞蟻金服。在風控方面，依靠芝麻信用分以及淘寶收貨信息等進行審核。在獲客方面，招股說明書披露，支付寶作為中國領先的網絡及移動端支付服務提供商，為公司在各個界面提供了用戶導入端口，進一步促進了用戶的高速增長。

　　在分析人士看來，趣店高盈利模式恐難持續。蘇寧金融研究院互聯網金融中心主任薛洪言指出，從業務本身和行業的角度來看，這種增速很難持續：一是業務規模已經比較大，繼續維持高增長對資金、客源、新場景等有很高的要求，從戰略角度看，業務量大到一定程度，就應主動放慢速度，夯實風控基礎，留出更充足的時間檢驗風控模型的有效性；二是行業層面，消費金融業務開始逐步迎來監管介入，現在通行的很多獲客模式、獲取資金的模式都有比較大的不確定性，給企業的增長前景帶來不確定性。

　　此外，根據招股說明書披露，趣店與螞蟻金服的合作也有到期風險。據悉，來分期與支付寶在今年8月重新簽訂了合作協議，來分期需要與其他平臺一樣向支付寶付費獲客，在成本方面也恐將上升。

責任編輯：韓希宇