居民財富管理需求持續高漲、數字化浪潮、行業創新不斷涌現，共同推動中國財富管理行業過去10年高速發展。根據麥肯錫的數據，截至2022年底,中國居民個人金融資產已接近250萬億，成為全球第二大財富管理市場。而伴隨著我國經濟的持續高中速發展，居民可支配收入逐年遞增，可投資資產規模也將繼續逐年增加。

當傳統經紀業務面臨發展瓶頸，財富管理成業務提供了新的利潤增長點，也因此成為券商的“必爭之地”。在科技的“后浪”不斷拍打“前浪”的時刻，券商也迎來了戰略轉型關鍵的窗口期。

今年以來，證券經紀人數量減少近4000人，投資顧問不減反增近1500人，從業人員結構的變化顯示出行業重心向財富管理傾斜的趨勢。2022年的年報中，更有部分券商在信息技術投入的金額同比增長超雙位數，進一步表明了券商加大信息技術投入，用科技賦能財富管理的共識與決斷。

以國金證券為例，智能化一直是公司財富管理的核心發展方向，在智能產品和工具研發上也持續加大投入資源。國金證券相關負責人表示，經過多年的投入與布局，國金證券已經形成了完備的財富管理智能工具體系，包括最底層的數據庫、因子庫、標簽庫，中間層的策略庫、工具庫、質量監控體系、因子評價體系等，以及智能工具和產品體系。

“公司將持續加大智能化研發的投入資源，根據投資者反饋不斷優化迭代智能產品，并不斷完善和提升投資者的投中陪伴服務，旨在為投資者提供更可靠、更貼心的產品?！痹撠撠熑朔Q。

財富管理2.0是科技之爭

隨著居民可投資資產逐年增加，財富管理市場規模也呈現震蕩上升的趨勢。從2015年至2022年，中國銀行、信托、保險、公私募、券商資管、期貨資管的資產管理規模從81.5萬億上升到128.3萬億。

未來的財富管理市場有多大？麥肯錫和高盛先后給出了預測。高盛研究后認為，2025年中國居民的可投資資產總規模將達到50萬億美元，2021至2025年期間將繼續保持兩位數的增長速度。麥肯錫預計，未來10年,我國個人金融資產將繼續以9%的年復合增長率平穩增長，到2032年全國整體個人金融資產將達到571萬億。

面對這一歷史性發展機遇,中國領先財富管理從業者們不僅要思考如何把握趨勢,更需要思考如何前瞻性地建立相應能力,實現可持續、高質量發展。從當前的券商行業的發展變化來看，重視技術的應用并持續加大數字化投入，通過金融科技手段賦能財富管理前、中、后端業務全流程，對于打造財富管理業務“ 護城河 ”具備戰略意義。

國金證券表示，公司特別重視智能化的布局，凝聚全公司多個核心部門的力量，持續加大智能產品的研發投入。

“每一款智能產品的研發到上線，再到應用以及持續的優化迭代，凝聚了公司量化產品研發部門、科技研發部門、數據研發部門、平臺金融部門、產品應用部門、前線業務部門等多部門的努力和力量?！睋撠撠熑私榻B，在智能產品研發落地過程中，技術側涉及大數據團隊、量化模型落地團隊，app開發團隊、中臺服務團隊等，總體投入人員在40人左右，整體，包括研發和平臺運營等60余人。

經過不斷地研發與升級，國金證券已經形成了完備的財富管理智能工具體系，包括了智能賬戶服務、智能交易服務以及智能基金投資等。

智能賬戶方面，國金證券把本該服務于金融機構的投資策略體系和量化算法，融入到了針對個人投資者的智能賬戶服務體系，形成包含智能資產分析服務、“賬戶透鏡”診斷服務，以及“影子賬戶”、“量子賬戶”等賬戶優化服務。

智能交易方面，國金證券研發了包括有網格交易、ETF定投、國債逆回購等在內的智能條件單工具，近期還上線“波段步步贏”特色智能增值服務，該服務工具可以實現管買又管賣的雙向交易，用戶只需一次設置，無需盯盤，即可在波段區間內自動實現高拋低吸操作，攤薄成本，積累收益。

智能基金投資，是國金證券智能工具的特色，公司重點打造了“波段投基”工具，幫助投資者智能化地進行公募基金的波段操作。此外，公司也有智慧定投、凈值定投、周期定投等基金定投工具，幫助投資者根據需要利用定投做好財富管理。

當量化投資遇到財富管理

桑戴克曾說，凡是存在的東西都有數量，麥柯爾則表示，凡有數量的東西都可以測量。而量化與主觀相對應，就是用數量形式表示評價結果的一種方法。隨著時代發展而衍生的量化策略，則是使用計算機作為工具，通過一套固定的邏輯來分析、判斷和決策。而今，根據量化策略形成交易指令正成為許多投資機構的重要力量，國金證券也不例外。

據介紹，“影子賬戶”就是在國金底層量化策略庫以及智能算法體系逐漸積累成熟的基礎上研發而成，為算法研究人員打造以量化引擎為基礎底座的“策略加工廠”，快速生產出以服務用戶全生命周期為目標的用戶策略，以及通過穿透宏觀中觀微觀分析的方法論構建買方投顧產品組合，平臺集“研究-模擬-評價-分發-成效”于一體，以“資產配置引擎”“風險分析計量引擎”“績效評價引擎”“AI工具引擎”為計算內核，最后通過大數據智能推薦引擎觸達到用戶端和投顧端，提供買什么、賣什么、什么時候交易的專屬建議。

除了選股擇時外，用戶還享有一系列配套的服務包，“影子賬戶”的服務會陪伴用戶投資的全流程。每個月月初，“影子賬戶”為用戶定制化推薦股票和優化賬戶，用戶除在APP端查看調倉信號外，還可以通過短信等方式及時收取到專屬的操作提示，并通過“一鍵跟投”功能方便用戶輕松下單。

月中，用戶可通過個性化的影子周刊、月度報告等進行賬戶總結、歸納和動態操作建議，同時用戶還享有動態異動提醒，可及時把握推薦標的漲跌節點。次月初，“影子賬戶”進入新一輪的調倉換股，會針對用戶賬戶的最新持倉，給出明確操作建議。

另外，用戶還可通過“賬戶透鏡”功能，找到自己真的喜歡的個股?！皣鹱C券將根據用戶反饋，不斷迭代用戶匹配算法。因為推薦真正喜歡的股票，才是用戶行動力的基礎。用戶跟買影子賬戶的跟隨度越高，獲得盈利的可能性和收益就越高。而只有跟買行動，才能真正實現變現?！鄙鲜鲐撠熑朔Q。

讓基金投資“牛有智法、熊有能招”

目前市面上常規的購基產品，無論是長期持有還是基金定投都無法提供給客戶賣出信號，更適合牛市的單邊上漲行情。而面對近一兩年的震蕩行情，比如上證指數在2022年年初最大回撤18%，二季度重新反彈17%，投資者在基金持有過程中容易經歷“過山車”式體驗。

國金證券研發的“波段投基”智能基金投資工具，就是希望幫助客戶在震蕩市中抓住波段的機會，利用量化策略計算得到的買賣點，實現自動下單，高拋低吸，為投資者把握住震蕩行情中的收益。

為了提升客戶的持有體驗，波段投基還研發了擇時模型“推薦力度模型”，用來識別近期市場趨勢。區別于普通的條件單工具，波段投基能夠對每日對全市場存續的所有基金計算，得到最新的買賣參數，然后通過alpha因子+beta因子構建優選基金池，提高投資者的使用體驗。

思考未來抓手、尋求多點突破

可以確定的是，未來券商財富管理將持續加大金融科技投入，全面賦能前中后臺。比如，通過諸如自然語言處理、機器人流程自動化、機器學習、大數據分析等金融科技應用，前臺賦能服務團隊持續提升用戶服務精準度和相應速度，中后臺加強業務風險控制能力和運營效率，并通過建立敏捷開發等機制，加快相應速度，打造運營能力。

國金證券也提出，在智能財富管理領域，證券公司還有許多潛在的突破點和發展方向。其中比較重要的，是如何更好地實現以買方投顧為核心的財富管理目標，與之相關的突破點在可分布在以下三個方面。

一是，混合智能投顧。結合人工智能和專業投資顧問的優勢，證券公司可以提供混合智能投顧服務。這種模式將人工智能技術與專業投資顧問的人類洞察力和經驗相結合，以提供更全面和有針對性的投資建議，同時滿足用戶交流的需求。

二是，社交化投資體驗。社交化是更符合未來消費主力Z世代的一種場景。證券公司可以引入社交化元素，通過平臺或應用程序讓投資者進行交流、分享和合作。這可以促進知識共享、交流投資見解和策略，以及提供更具互動性和參與感的投資體驗。

三是，智能化的風險管理。智能財富管理系統可以整合更多風險管理工具和模型，以幫助投資者更好地管理投資風險。這包括實時監測和分析市場數據、情緒指標、事件風險等，以及使用復雜的算法和模型進行風險評估和投資組合優化，以幫助用戶更好地控制風險和提高投資回報率。

面對這些競爭和挑戰，國金證券在智能產品和工具領域仍在持續優化和布局。

首先，在更加智能化的投顧領域，國金證券正在籌劃將量子賬戶這一智能產品與人工投顧團隊綁定，實現混合智能投顧的目標。這樣既有龐大的量化策略作為財富配置建議的依據和底層，同時也能有專業的投資顧問進行有溫度的陪伴服務，最大化實現買方投顧。

除此之外，基金投顧組合也是發展方向，購買基金投顧組合后，用戶也可以在線上和線下獲得整套服務包，既幫助用戶投資理財，同時也輔助用戶理解市場，知其然，更知其所以然。

其次，智能化的風險管理方面，國金證券的智能波段工具系列都設立了推薦力度模型，除了工具本身擁有獨立的止盈止損機制外，在使用這一類產品之前，公司還設立了一個風控體系，以便在投前做到更智能化的風險管理。

責任編輯：王超