“招行如何在當前復雜環境中保持優勢？”這是4月8日，招商銀行時任行長田惠宇在該行35周歲生日云典禮致辭上提到目前外界對招商銀行最為關注的問題，但這一問題將由下一任行長來回答了。

4月18日，招商銀行發布公告稱，該行召開董事會同意免去田惠宇招商銀行行長、董事職務，另有任用；同意由王良主持招商銀行工作。王良目前為招商銀行執行董事、常務副行長兼財務負責人、董事會秘書。同時，招商銀行官網也將田惠宇簡歷撤下。

一直以來，業界認為招商銀行經營成功的一個重要原因在其管理層穩定，成立35年來，招商銀行僅有三任行長，前兩任行長分別在任12年、14年。而此次田惠宇的突然被免職，也給招商銀行未來發展方向尤其是被業界贊譽的財富管理業務增添了一些不確定性。

資本市場嗅覺靈敏：今日上午招商銀行股價一度大跌超8%，收盤跌7.35%，股價43.39元/股，總市值跌至A股銀行業第三位，位居工商銀行、建設銀行之后。

財富管理業務下一步如何走？

2013年5月，田惠宇從建設銀行行長零售業務總監兼北京市分行行長的位置上來到招商銀行，先后出任執行董事、行長兼首席執行官至今。

招商銀行于2002年在上交所上市，2006年在港交所上市。但在招商銀行官網，其最早的一份年報為2014年，這也是田惠宇來到招商銀行之后經歷的首個完整財年。

截至2014年末，招商銀行總資產為47318.29億元，貸款總額為25139.19億元，存款總額為33044.38億元；全年實現營業收入1658.63億元，歸屬于股東的凈利潤559.11億元，非利息凈收入占比為32.47%。

截至2021年末，招商銀行總資產為92490.21億元，貸款總額為55700.34億元，存款總額為63470.78億元；全年實現營業收入3312.53億元，歸屬于股東的凈利潤1199.22億元，非利息凈收入占比為38.44%。

2013年至2021年，8年間，招商銀行多項主要指標均翻倍，但與同業相比，變化不僅僅是這么簡單，尤其是衡量盈利能力的總資產收益率、凈資產收益率等，目前在大行、股份行中均居第一位。

數據顯示，2021年招商銀行營業收入、歸母凈利潤分別為3312.53億元、1199.22億元，在大行、股份行均居第五位，在四大行之后；凈資產收益率為16.96%，雖較2014年下降，但在大行、股份行排名升至第一位，同時總資產收益率也升由第三位升至第一位。

與此同時，被視為“零售之王”的招商銀行，其與零售相關的多項指標在近8年間也高速發展。如管理零售客戶總資產（AUM）由2014年的34699億元升至2021年的107591.70億元，零售客戶數由5625萬戶升至1.73億戶，零售財富管理手續費及傭金收入大幅升至337.50億元。招商銀行2021年還提出了“大財富管理”的理念。

值得一提的是，招商銀行的代銷能力可謂業內翹楚。1月28日，中國證券投資基金業協會公布2021年四季度末基金銷售機構保有規模百強名單，從“股票+混合公募基金保有規?！眮砜?，招商銀行以7910億元的保有規模位居排行榜第一，工行位列第二，建行位列第三。

不過，不可忽視的是，在近幾年間，招商銀行有多件風險事件引起市場較大關注：卷入錢端公司14億元產品逾期事件，雙方對簿公堂；光大證券踩雷海外投資并購項目，招行作為優先級合伙人出資方，向其提起訴訟，追債34.89億元；代銷大業信托?君睿15號信托產品出現實質性違約。

“其實我們的財富管理，離真正的財富管理機構還有很遠的距離，朝大財富管理3.0模式還有很長的路要走?！碧锘萦钤?021年業績發布會上表示，一是真正的財富管理產品豐富度是不夠的；二是財富管理收入結構中超過1/3來自于基金；三是招行還是銷售機構，能力、優勢主要體現在渠道方面，不是體現在投研和資產配置方面。

招商銀行董事長繆建民也在3月21日的業績發布會上表示，財富管理是當前銀行業的兵家必爭之地，招行的戰略愿景體現了行業的趨勢。招行提出打造“大財富管理的業務模式、數字化的運營模式、開放融合的組織模式”，就是希望通過3.0模式轉型，打造招商銀行在新的發展階段的“馬利克曲線”?！艾F在對于招商銀行來講，正處于關鍵的戰略抉擇期，我們及時做出了3.0模式的轉型抉擇，轉型發展要有決心和定力、需要有危機感，特別是在成功的時候推動轉型發展，沒有強烈的危機感是做不了的?！?/p>

金融牌照版圖

招行的子公司也是其大財富管理價值循環鏈中的重要一環。

招商銀行股東為央企發起的招商局集團，其旗下擁有招商銀行、招商證券、招商信諾人壽、博時基金、招銀金融租賃、招聯消費金融、招銀理財、海達保險經紀等多個金融牌照。

而以招商銀行來說，除了銀行牌照之外，還有6張金融牌照，分別是招銀國際（香港券商）、招商信諾人壽（保險）、招商基金（基金）、招銀租賃（金融租賃）、招聯消費金融（消費金融）、招銀理財（理財子公司）。此外，招行與京東系公司網銀在線共同籌建的招商拓撲銀行股份有限公司（以下簡稱“拓撲銀行”）2020年底獲得銀保監會批復，斬獲一張直銷銀行牌照。

在股份制銀行中，招行與興業銀行的牌照最為齊全，但相較于國有五大行略少，比如缺少信托牌照（大行中建行和交行有信托牌照，股份制銀行中興業銀行和浦發銀行有信托牌照）、期貨牌照、金融資產投資公司（AIC）。21世紀經濟報道記者也曾經了解到，招行近年來正在積極尋找一塊信托牌照。

在這些已經獲取的牌照當中，招銀租賃、招銀國際是招商銀行的全資子公司，而招銀理財由招行持股90%，摩根資管持股10%；招商基金由招行持股55%，招商局旗下招商證券持股45%；招商信諾由招行持股50%，信諾健康人壽保險公司持股50%；招聯消費金融由招行和聯通公司各自持股50%；拓普銀行由招行持股70%，網銀在線持股30%。拓撲銀行開業尚需銀保監會批準，目前以籌備組身份參與招行相關事宜。

根據招行2021年財報可以看到這些子公司的運營情況：

截至報告期末，招銀租賃總資產2265.62億元，凈資產254.84億元；報告期內實現凈利潤28.91億元。在金租公司中這個成績略遜于國銀金融租賃、交銀金融租賃和平安國際融資租賃，但在金租公司中仍位于前列。

截至報告期末，招銀國際總資產港幣519.31億元，凈資產港幣121.54億元；報告期內實現凈利潤港幣17.80億。

截至報告期末，招商基金總資產101.49億元，凈資產69.91億元；報告期內實現凈利潤16.03億元。截至報告期末，招商基金資產管理規模(不含子公司)為1.08萬億元，其中公募基金資產管理規模(剔除聯接基金)為7410億元，同比增長37.71%、47.21%。根據Wind數據統計，2021年末，招商基金非貨幣公募基金規模排名行業第七，股票型、債券型公募基金規模均排名行業第三。招商基金還于2021年6月獲批投顧業務試點資格，是第二批投顧業務試點基金公司中首批展業的機構。

截至報告期末，招商信諾總資產1088.15億元，凈資產111.29億元；報告期內實現凈利潤11.82億元。

截至報告期末，招聯消費總資產1496.98億元，凈資產140.38億 元；報告期內實現凈利潤30.63億元。根據21世紀經濟報道此前報道，招聯消費金融一騎絕塵，總資產、營業收入、凈利潤繼續位居消金公司榜首。招聯消費金融總資產達1496.98億，是唯一一家總資產上千萬的公司，穩坐第一名。

市場頗為關注的還有招銀理財。從盈利能力來看，招銀理財2021年憑借32.03億元的凈利潤位居首位，甚至超過一眾大行理財子公司。其理財產品規模達到2.78萬億，較上年末增長13.47%，在“2萬億”俱樂部中也位列第一，超過建信理財和工銀理財。招商銀行符合資管新規的新產品占理財產品余額的93.53%，與興業銀行、建設銀行、中信銀行相當，在大行和股份制銀行中也位居前列。

從海外分支機構來說，根據招商局官網，截至2021年12月，招商銀行集團層面共有11個一級海外機構，包括香港分行、紐約分行、新加坡分行、盧森堡分行、倫敦分行、悉尼分行6家分行，美國代表處、臺北代表處2個代表處，招商永隆銀行、招銀國際、招銀歐洲3個全資附屬公司；集團下轄超過50個海外網點，分布于亞洲、美洲與歐洲的10個國際化城市，包括香港、澳門、臺北、新加坡、曼谷、紐約、洛杉磯、舊金山、倫敦、盧森堡。在未設點區域，招商銀行則通過離岸牌照為客戶提供金融服務。

其中，招商永隆銀行是招行在香港的全資子公司，成立于1933年，注冊資本港幣11.61億元。根據其2021年財報，招商永隆集團實現股東應占溢利港幣30.32億元，實現營業凈收入港幣64.65億元，其中凈利息收入港幣41.90億元，非利息凈收入港幣22.75億元；成本收入比40.69%。截至報告期末，招商永隆集團總資產港幣3890.75億元，客戶總貸款（包括商業票據）港幣2044.13億元，客戶存款港幣2930.61億元，貸存比率65.60%，不良貸款率（包括商業票據）0.63%。

田惠宇離開之后，招商銀行大財富管理3.0模式下一步如何走，將等待下一任行長揭曉。

責任編輯：王超