今年7月1日，國務院常務會議首次提出通過專項債補充銀行資本金。繼12月初，廣東省披露支持中小銀行發展專項債券的發行文件后，浙江省、山西省、廣西壯族自治區支持地方銀行發展轉型債券陸續出爐。

值得注意的是，近期山西5家城商行擬合并消息不斷，而此次山西省的專項債券支持城商行改革發展專項債券的用途正是用于擬將轄內5家城商行進行合并后新設一家省級城商行的資本金。

多地發布支持中小銀行發展專項債券發行文件

據中國債券網披露，近期，浙江省、山西省、廣西壯族自治區支持地方銀行發展專項債券陸續出爐。

具體來看，浙江省將發行支持地方銀行發展專項債券為2020年浙江省支持中小銀行發展專項債券（一期），計劃發行規模50億元，品種為記賬式固定利率附息債，為新增債券，期限為10年，2026-2030年每年償還本金的20%。資金用途方面，本期新增專項債券募集資金由溫州市國有金融資本管理有限公司通過間接入股的方式補充溫州銀行資本金，增資完成后專項債券對應的股份占溫州銀行總股份的31.77%。

值得一提的是，今年9月初，溫州銀行提前披露了了地方專項債補充資本金這一消息，根據當時溫州銀行發布增資擴股方案，其將地方專項債納進增資擴股，擬募資不超過70億元用于補充該行核心一級資本和處置不良資產。在認購方式上，由老股東按比例配股，老股東（含股東指定的關聯方）未足額認購的部分，通過地方專項債券資金籌集，由溫州市人民政府指定特定主體認購。專項債發行方案以中國銀保監會最終批復為準。

此次，廣西壯族自治區披露了三期支持中小銀行發展專項債券，發行總額共計118億元，用款銀行共21家。

具體來看，2020年廣西壯族自治區支持中小銀行發展專項債券（一期）——2020年廣西壯族自治區政府專項債券（三十三期）發行總額75億元，品種為記賬式固定利率附息債，期限為10年，全部為新增債券。資金用途方面，本期專項債券募集資金由各市/縣財政局向用款銀行通過可轉股協議存款補充用款銀行資本金，專項債券期限與可轉股協議期限相匹配，不超過10年。償債年限設置為10年（2021年-2030年），前7年為還本寬限期（債券本金從第8年起至債券到期日分3年等額償還）。寬限期即協議到期后，各市財政局回收資金償還專項債券本息。

2020年廣西壯族自治區支持中小銀行發展專項債券（二期）——2021年廣西壯族自治區政府專項債券（三十四期）發行總額為18億元，品種為記賬式固定利率附息債，期限為10年，全部為新增債券。資金用途方面，本期專項債券募集資金由各市/縣財政局向用款銀行通過可轉股協議存款補充用款銀行資本金，專項債券期限與可轉股協議期限相匹配，不超過10年。償債年限設置為10年（2021年-2030年），前6年為還本寬限期（債券本金從第7年起至債券到期日分4年等額償還）。寬限期即協議到期后，各市財政局回收資金償還專項債券本息。

2020年廣西壯族自治區支持中小銀行發展專項債券（三期）——2020年廣西壯族自治區政府專項債券（三十五期）發行總額25億元，品種為記賬式固定利率附息債券，期限為10年，全部為新增債券。資金用途方面，本期專項債券募集資金由各市/縣財政局向用款銀行通過可轉股協議存款補充用款銀行資本金，專項債券期限與可轉股協議期限相匹配，不超過10年。償債年限設置為10年（2021年-2030年），前5年為還本寬限期（債券本金從第6年起至債券到期日分5年等額償還）。寬限期即協議到期后，各市財政局回收資金償還專項債券本息。

此前，廣西北部灣銀行發布公告，于10月26日召開年度股東大會并審議包括《申請自治區政府專項債資金支持公司補充資本金方案》在內的21項議案。而此次廣西壯族自治區將發行的專項債券的支持銀行業包括廣西北部灣銀行。

山西專項債券用于新設城商行資本金

根據文件，2020年山西省政府支持城商行改革發展專項債券（一期）—2020年山西省政府專項債券（二十六期）（以下簡稱“本期債券”）計劃發行總額153億元，全部為新增債券，品種為記賬式固定利率附息債。本期債券期限為10年期，利息按半年支付，本金分期償還，在本期債券存續期的第6年至第9年分別償還債券本金的20%，到期償還剩余本金并支付最后一次利息，已兌付本金自兌付日起不另計利息。本期債券發行后可按規定在全國銀行間債券市場和證券交易所債券市場上市流通。

值得注意的是，依據山西省政府制定的城商行改革工作方案，山西省政府擬將大同銀行股份有限公司、晉城銀行股份有限公司、長治銀行股份有限公、晉中銀行股份有限公司和陽泉市商業銀行股份有限公司5家城商行進行合并后新設一家省級城商行（名稱待定）。該城商行資本金來源主要由山西省政府發行專項債券，即本期債券募集資金，通過山西金融投資控股集團有限公司采取間接入股等方式注入。

實際上，城商行合并一事早有跡象。今年6月山西省委召開金融改革工作會議提出打造一流農商行城商行。8月，山西轄內多家城商行相繼發布召開臨時股東大會的通知，而審議的議案皆與“合并”有關。

12月，山西銀行籌備組發布的招聘公告顯示，山西銀行（擬籌）是通過對山西省內5家城市商業銀行進行重組合并后新設的一家區域性股份制商業銀行，并透露計劃將在3年之內完成省內資源整合和網點布局，力爭資產規模達到4000億元。

實際上，今年下半年以來，市場已出現多起關于中小銀行合并重組的消息。對此，招聯金融首席研究員董希淼指出，通過合并重組這種市場化手段來推進改革和增強風險抵御，可能會成為較普遍的一種模式，未來此類案例可能還會增多。

中小銀行資本補充探索新路徑

一直以來，中小銀行補充資本主要依賴于外源渠道，不外乎IPO、優先股、永續債、二級資本債等。然而在包商銀行事件后，“信用分層”現象（尤其在同業存單市場）顯現，中小銀行補充資本的難度加大。

同時，包商銀行“2015包行二級債”本金實施全額減記事件后，中小銀行的二級債的“信用分層”仍將繼續，市場將更加聚焦對于銀行的經營能力、資產質量、信用風險的評估。

對于中小銀行而言，其資本補充的渠道相對上市銀行比較單一，同時“信用分層”后，部分中小銀行補充資本難度增加，對于資本補充需求更為迫切。

今年7月1日，國務院常務會議首次提出通過專項債補充銀行資本金，明確“將在今年新增的地方政府專項債限額中安排一定額度，允許地方政府通過認購可轉債等方式，探索補充中小銀行資本的相關路徑”。

東方證券指出，專項債支持中小銀行補充資本金的政策實施后，中小銀行資本金將得到及時補給，資本充足率提升，因信貸投放加速帶來的資本金短缺問題將得到有效緩解，風險抵御能力提升。

事實上，從地方專項債中劃出一定額度是今年監管部門為中小銀行資本金補充提供的新路徑。銀保監會城市銀行部相關負責人曾公開表示，這筆2000億元專項債將支持18個地區的中小銀行，由省級政府負責制定具體方案。

天風證券首席分析師廖志明曾告訴記者，這是整個金融抵御風險很重要的一步，我國銀行數量眾多，有一部分銀行確實存在比較大的風險。通過地方政府增資或者注資的方式去化解風險是個很好的方式。

責任編輯：陳愛