降低實體經濟尤其是小微企業融資成本已見成效。近期，人民銀行發布的二季度貨幣政策執行報告顯示，截至2020年6月末，企業貸款平均利率已經低于同期個人住房貸款加權平均利率。而以往，這種現象非常罕見。分析人士指出，企業貸款利率的顯著降低，將有力支持實體經濟發展。

“蹺蹺板”反轉

一般來說，企業用于經營的貸款利率會高于住房按揭貸款，其中無抵押信用貸款利率更高，但通常并不容易申請。這主要有兩方面原因：第一，企業貸款主要是用于經營，利率一般較高，民營中小微企業貸款利率往往更高。記者了解到，以往不少中小微企業即使能夠從銀行申請到信貸，也要面臨利率上浮和期限短難題，不少地區至少要在基準利率上上浮25%以上。部分企業申請為期一年的流動資金貸款，實際最多使用時間不超過10個月。第二，房貸長期是市場上利率水平最低的貸款種類之一，相關部門還以利息更低的公積金貸款等支持剛需買房。并且，房貸期限最長可長達30年，分拆開來，對個人或者公司的資金壓力要小得多。

然而，在人民銀行近期公布的二季度貨幣政策執行報告中，這一“鐵律”被打破，為近年來罕見。

數據顯示，2020年6月末，金融機構貸款加權平均利率為5.06%，環比一季度末下降2BP，同比下降60BP。其中，一般貸款加權平均利率為5.26%，環比一季度末下降22BP，同比下降68BP；個人住房貸款加權平均利率為5.42%，環比一季度末下降18BP，同比下降11BP。企業貸款平均利率為4.64%，較上年12月下降0.48個百分點。

新時代證券分析師鄭嘉偉認為，企業貸款平均利率環比一季度末下降18BP，降幅明顯大于同期LPR降幅，反映出LPR改革增強金融機構自主定價能力、提高貸款市場競爭性、疏通市場利率傳導機制正在發揮作用。

多種政策工具助推

民生銀行首席研究員溫彬對記者表示，6月企業平均貸款利率低于同期房貸平均利率，主要有兩方面原因。首先，今年以來，一年期LPR和五年期以上LPR整體是非對稱降息，一年期LPR降低幅度明顯高于五年期以上LPR，同時相關方面多次重申堅持“房住不炒”和“不把房地產作為短期刺激經濟的手段”，明確了房地產調控政策的穩定性。另一方面，金融機構積極向實體經濟讓利，銀行等金融機構面向實體經濟的實際貸款利率降幅超過了一年期LPR的降幅，從而可以更好地發揮金融機構對實體經濟的支持作用。

不過，銀行是按照市場規律經營的金融機構，而實體經濟中相當部分企業是放貸風險相對較大的中小微企業。對此，人民銀行推出一攬子政策工具為銀行緩解后顧之憂。

今年以來，人民銀行完善結構性貨幣政策工具體系，“精準滴灌”。目前，3000億元專項再貸款和5000億元再貸款、再貼現政策已基本執行完畢，1萬億元再貸款、再貼現政策有序銜接。同時，創新2項直達實體經濟的政策工具，加大對普惠小微企業的支持力度。

6月1日，兩項直達實體經濟的貨幣政策新工具——普惠小微企業貸款延期支持工具和信用貸款支持計劃推出，新工具將銀行的政策執行力度與激勵力度掛鉤，精準指導銀行加大對小微企業的服務力度。

記者了解到，尤其是信用貸款支持計劃的推出，使得很多銀行提升了發放信用貸款的積極性。在重慶、廣西等地區，面向中小微企業的信用貸款年利率可低于5%?！斑@么低的利率水平在以前是不可想象的?！敝貞c農商行相關人士對記者表示。

還需多方合力

多位銀行人士對記者表示，除了政策和一攬子工具，金融支持實體經濟還需多方形成合力。

首先要謹防不同貸款間出現套利。以北京為例，目前首套房按揭貸款的利息在5.2%左右，二套房在5.7%左右。而一些銀行目前推出的面向小微企業抵押經營貸利率不足4.5%，最長可申請20年，性價比遠超房貸，在這種行情下，不排除會有一些套利者鉆政策的空子。記者了解到，不論是消費貸還是裝修貸，實際操作中都有“暗度陳倉”的案例存在，即雖然是以消費或者裝修的理由申請貸款，但最后資金流入了樓市。不過因為前述兩類貸款整體來說授信金額小，還款期限短，預計流入樓市的規模不大。對此，多位銀行人士對記者表示，目前已經通過加強貸前審核和貸后資金管理杜絕資金挪作他用。

其次，要嚴控貸后風險。不少銀行信貸人士對記者坦言，目前國家下大力氣想解決企業尤其是中小微企業融資難、融資貴的問題，出臺了大量政策，今年支持力度非常大。不過中小微企業融資難、融資貴是全世界范圍內的難題，僅在金融機構的層面很難徹底解決這一問題。銀行在加強實體經濟支持力度的同時也要考慮到資產質量的穩定。

“一個直觀感受是很多中小微企業利潤薄、經營不穩定，這是制約中小微企業發展最大問題，而并非融資難、融資貴。實際上，有部分利潤穩定、現金流充裕且沒有太大擴張想法的中小微企業，請它們貸款都不愿意來申請?！比A南地區某銀行信貸業務總監對記者表示，“我們希望相關各方群策群力，提升企業尤其是中小微企業經營能力和抗風險能力，從而保證相關資產質量?！?/p>

責任編輯：王煊