在7月份初否認了一波傳聞之后，螞蟻集團今日（7月20日）則官宣即將上市。

剛剛，螞蟻集團對外發布消息稱，啟動在上海證券交易所科創板和香港聯合交易所有限公司主板尋求同步發行上市的計劃，以進一步支持服務業數字化升級做大內需，加強全球合作助力全球可持續發展，以及支持公司加大技術研發和創新。

今年3月，監管曾表示金融科技行業將可上市科創板。僅僅過了不足半年，科創板就即將迎來兩大金融科技巨頭。就在7月初，京東數科也曾被曝出即將登陸科創板。這或意味著今年科創板將收獲兩大金融科技巨頭。

不過，一位券商分析師向財聯社記者表示，京東數科、螞蟻集團上市的消息之后，未來并不一定引發金融科技公司的上市潮。

螞蟻選擇A+H模式上市

根據此前有外媒傳聞稱，螞蟻集團目標估值為2000億美元。如果按此計算，螞蟻集團的估值已經超過了此前京東科技近2000億元的估值，并有望成為今年最大的IPO。

值得注意的是，此次螞蟻選擇了“A+H”兩地上市的模式。

螞蟻集團董事長井賢棟表示，科創板和香港聯交所推出了一系列改革和創新的舉措，為新經濟公司能更好地獲得資本市場支持包括國際資本支持創造了良好條件。而上市可以讓螞蟻更透明地面對世界。

一位券商分析師表示，螞蟻集團本質是一家科技公司，而在科創板上市，擁有硬核科技的公司很容易拿到較高的估值，同時投資者的回報也相對較為直接。A+H的模式也是更加國際化的做法，選擇在港股主板上市，則可能考慮的是長期的流動性問題。

根據7月份阿里巴巴發布的財報顯示，阿里巴巴取得螞蟻集團33%的股權，并享有按該比例分享螞蟻集團業績的權利，與此同時，螞蟻集團停止按稅前利潤的37.5%向阿里巴巴支付許可使用費和軟件技術服務費。

而這份股權在2019年最后三個月里為阿里巴巴帶來了螞蟻集團53.24億元的業績收益。此外，截至2020年3月31日，阿里巴巴確認與取得螞蟻集團股權相關的一次性收益為716億元。

此外，除阿里巴巴持有的33%股權外，螞蟻集團由杭州君瀚股權投資合伙企業和杭州君澳股權投資合伙企業持有股權約50%，全國社?；鸬绕渌蓶|持有剩余股權。其中，君瀚所持股權屬于阿里系、螞蟻系員工，君澳所持股權屬于阿里巴巴合伙的部分成員。

由于上述兩家員工持股的合伙企業均為馬云全資持有，因此，馬云擁有螞蟻集團至少50%的表決權。但根據年報，馬云已承諾在螞蟻集團享有的經濟利益比例將不超過8.8%，超出部分將通過發放員工股權激勵或發行新股的方式攤平。

以科技名義登陸資本市場

對于螞蟻集團來說，被傳上市似乎已經成了家常便飯。此次螞蟻集團正式發聲上市計劃，也在業內意料之內，畢竟當年螞蟻集團前身螞蟻金服此前拆分出來，就被看作是為日后獨立上市做準備。

不過，與最初“金服”的形象出道不同，螞蟻集團最終上市卻是以科技的名義。僅僅一個月前，曾經的螞蟻金服悄然更名，已經成立了6年之久的螞蟻金服，如今已經更名成為“螞蟻科技集團”。

當時，螞蟻向財聯社記者表示，“新名稱意味著我們將全面服務社會和經濟數字化升級的需求，但螞蟻還是那個螞蟻，堅持創新，用技術為全球消費者和小微企業創造價值是我們不變的初心?！蔽浵伕⒒貧w科技，實際上并不突然，且動作頻頻。一位接近螞蟻的人士表示，實際上螞蟻一直是個科技公司，改名也一直在進行中。

這意味著螞蟻集團即將以科技的名義上市。

“以科技的名義上市，一方面是為了估值的考量，另一方面也為其長遠做打算?！鄙鲜鋈谭治鰩熛蜇斅撋缬浾弑硎?，如果還是以“金融服務”為名上市，一方面估值上并不會有任何突破，股市中也不再缺乏金融股，這意味著沒有更多的吸引力。另一方面，從長遠來看，差異化的經營、著重在科技領域發展，對于螞蟻而言最好不過。

實際上，自去年開始，螞蟻就已經將重心逐漸轉移到了科技領域。今年6月8日，螞蟻自研數據庫OceanBase獨立公司成立，OceanBase支撐了支付寶、網商銀行等業務，經過淘寶超大規模業務場景、支付寶金融級場景以及雙11等歷練。另據螞蟻數據顯示，自今年3月支付寶升級數字生活平臺以來，已經有超過1000家景區、300個市民中心、1000多家知名企業紛紛上支付寶開設數字“辦事處”。

或不會引發金科企業上市浪潮

今年科創板迎來兩個金融科技領域的“獨角獸”。一個月之內，京東數科、螞蟻集團先后宣布即將登陸科創板。這也引發業界對金科企業是否迎來科創板上市浪潮的猜想。不過，業內人士卻開始潑冷水：金融科技的產業鏈相對較短，引發上市潮可能性不大。

“如果螞蟻不是有了阿里的體系，將自身海量的數據加以運用并轉向科技公司，其上市的可能性也同樣不大?！币晃蝗谭治鰩煴硎?，在科創板上市還需要看其價值鏈，如果產業鏈條不長，過多的金融科技企業上市也無法作出差異化。

與此同時，有業內人士也認為，金融監管也可能成為未來的不確定性。比如金控公司的相關文件、針對金融科技未來監管的相關細則均未出爐。其中，螞蟻集團就在第一批金控試點名單中。

一位知情人士表示，一些非金融機構形成的金融控股公司，此前十分積極申請金控牌照，但在試點過后似乎都出現了怯意?！耙驗榻鹂氐囊笫謬栏?，與金融機構等要求一直，拿到金融牌照之后不能再用此前的模式賺錢了?！?/p>

有業內人士認為，螞蟻此前的更名以及業務上的調整，可能也與金控公司的相關要求有關系。而螞蟻近年來一直在悄悄調整業務結構。據媒體報道稱，螞蟻近年來正在調整收入結構，降低如支付等相關行業的收入比例，同時將技術收入占比逐漸提高。根據內部預測，到2021年，螞蟻來自技術服務收入的占比將提升至65%。而據螞蟻金服公開披露，從收入結構看，2015年，螞蟻金服的收入構成中，14%來自技術服務。到2017年，技術服務占比上升至34%。

中國社會科學院金融研究所法與金融研究室副主任尹振濤表示，金融控股的相關政策勢必會對螞蟻等類似公司產生影響。從螞蟻的角度，未來可能會更加突出它的科技能力，而將科技能力作為金融的增加和補充，而不是以前金融科技是融合的非常緊密。

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責任編輯：王超