國內疫情形勢趨于平穩后，沸沸揚揚攻占各類媒體頭條的除了各種匪夷所思的娛樂圈八卦外，還有資本市場中此起彼伏的上市“緋聞”。

金融科技巨頭向來都是此類“緋聞大戶”，加上疫情客觀上進一步推動了線上金融業務的發展，市場更加看好這一類企業未來的盈利能力，使得金融科技企業上市的傳聞甚囂塵上。

螞蟻金服、京東數科或接連稱雄港股、科創板

7月8日，路透社報道螞蟻金服今年內將在香港完成IPO，目標估值2000億美元（約合1.4萬億人民幣）。

螞蟻金服為阿里巴巴子公司，后者持有其33%的股份。今年5月份，螞蟻金服將公司名字改為“螞蟻科技集團股份有限公司”，簡稱螞蟻集團。

公開信息顯示，螞蟻金服在2015年、2016年、2017年、2018年的稅前利潤分別為42.54億元、29.06億元、131.90億元、虧損19億元。根據測算，螞蟻金服2019年稅前利潤約為122.6億元。其利潤來源主要為支付寶和以花唄、借唄為代表的消費金融業務。

除去盈利能力外，資本市場更看好支撐螞蟻金服各類業務的自然流量與技術實力。這個估值理由同樣適用于大部分金融科技上市案例。

無獨有偶，7月1日，證監會網站公布了《關于京東數字科技控股股份有限公司首次公開發行股票并在科創板上市輔導基本情況表》。該公開文件顯示，國泰君安證券股份有限公司、中信證券股份有限公司、五礦證券有限公司及華菁證券有限公司分別與京東數字科技控股股份有限公司于2020年6月28日簽署了上市輔導協議，意味著曾經的京東金融在經歷了改名、架構大重組后，長達七年的上市長跑終于將迎來開花結果之時。

雖然京東數科最新估值未有定論，但在此前，該機構已完成了三輪融資：從2016年初的首輪融資到2018年B輪融資完成，投后估值最高達到1330億。

京東數科最早靠京東金融時代的“白條”消費金融業務起家，目前其官網主頁介紹，該機構主營四大業務：AI科技、智能城市、數字營銷、金融科技。

值得注意的是，有望入局資本游戲的國內金融科技企業無一不強調自身的科技屬性，同時淡化金融色彩。除螞蟻金服更名螞蟻集團、京東金融改名京東數科外，小米支付也于2019年底將企業名稱變更為小米數字科技有限公司（簡稱小米數科）。業界普遍認為引發改名潮流的原因有兩個：其一是互聯網公司估值遠高于金融企業，其二是目前金融嚴監管態勢下，金融科技企業普遍希望減輕合規壓力，并利用科技輸出能力平穩“過彎”。

“數科”們上市夢圓，互聯網銀行還遠嗎？

國內民營互聯網銀行自2014年獲批展業以來，一度成為近幾年最賺錢的金融企業范式。這導致了民營互聯網銀行上市屢屢成為“年度話題”：從時間周期上來講幾家“大行”幾乎每年一傳，從熱度上來講攻占熱搜頭條向來毫不費力，大有不讓“數科”同門在資本市場獨美之勢。

截至目前，已有19家民營銀行開業運營，其背后大股東不乏騰訊、阿里、蘇寧、小米等互聯網巨頭。目前已有16家民營銀行披露2019年經營數據，從中不難發現，在盈利能力、資產收益和風險抵御能力方面，民營銀行，尤其是互聯網背景深厚的機構相對傳統區域性中小銀行（城商行、農商行）已展現出明顯的優勢。

具體來講，已公布財報的16家民營銀行在2019財年均實現了盈利，位列前三的民營銀行凈利潤均達到十億規模：微眾銀行以39.5億元排名第一，網商銀行、新網銀行凈利潤分別為12.56億元、11.33億元，排名第二、第三。同時凈利潤增速超過100%的有6家，分別為蘇寧銀行2032.6%、振興銀行476.92%、富民銀行313.21%、新網銀行207.88%、三湘銀行108.5%、眾邦銀行108%。

另據銀保監會5月公布的一季度商業銀行分機構經營數據顯示，民營銀行資產利潤率和凈息差分別為1.00%和3.88%，不良貸款率和撥備覆蓋率分別為1.14%和348.53%，四類數據均好于城商行、農商行同期水平，特別是撥備覆蓋率遠高于傳統中小銀行，若能釋放部分更可進一步增厚利潤。

資本市場向來對吸金大戶嗅覺異常靈敏，同時成功上市也標志著一類新金融實體走向成熟。從紙面數據來看，民營互聯網銀行經營能力、盈利水平似乎已具備上市的資歷與底氣，但也有行業人士指出，互聯網銀行輕資產、重線上渠道的經營模式也存在較大的風險不確定性。

中國銀行業協會發布的《中國銀行業發展報告（2019）》曾指出，在民營銀行面臨資金來源局限、展業渠道少等背景下，不少銀行探索出“聯合貸款”的新模式，該模式可以讓缺乏資金來源的的互聯網銀行獲得較為低廉的資金，但此模式目前存在較大不確定性。也正是出于這一點，業內對互聯網銀行“聯合貸款”這一占據很大盈利份額的經營模式合規前景存疑。也難怪有分析人士認為，互聯網新型貸款的監管細則一日靴不落地，互聯網銀行經營天花板便一日未定。

威海藍海銀行董事長陳彥曾坦言，對于各家民營銀行來講，上市內在動力很足，但還有很長的路要走。監管高層也顯現出對民營銀行上市的認可，全國人大代表、中國人民銀行南京分行黨委書記、行長郭新明曾在今年兩會期間公開表示，建議多渠道多方式支持民營銀行增資擴股，允許經營情況較好的民營銀行試點公開上市。層出不窮的民營銀行上市傳聞更是顯示了市場對互聯網銀行新金融模式的高度認可，相信越發成熟的民營互聯網銀行終將在不久的將來向業內、向市場交出一份滿意的答卷。

責任編輯：Rachel