為加強存款利率管理，央行近期向各分支機構及主要金融機構印發了《中國人民銀行關于加強存款利率管理的通知》，指導市場利率定價自律機制加強存款利率自律管理，包括將結構性存款保底收益率納入自律管理范圍，強調繼續整改定期存款提前支取靠檔計息等不規范存款產品等。

多位受訪的分析人士對證券時報記者表示，央行上述政策并未超出預期，都是此前政策的延續和強調。政策出臺的目的，旨在進一步加強銀行體系負債成本管理，減緩核心負債成本的上行壓力，從而可以促進銀行對實體經濟讓利，更大幅度地降低貸款利率。

預期之內的政策落地

對于《通知》的核心內容，實則不少銀行此前就已在執行整改。關于整改定期存款提前支取靠檔計息等不規范產品的要求，去年末一些銀行就收到窗口指導要求整改，停止新發行的定期存款產品（包括大額存單）提前支取靠檔計息，若提前支取只能按照活期利率計算。

定期存款尤其是大額存單提前支取靠檔計息，是一些中小銀行吸收存款的主要方式。一民營銀行高管對證券時報記者表示，其本質是以高利率來抵補中小銀行薄弱的存款基礎，吸引更多存款。過去發行的大額存單，利率水平與理財收益率接近，客戶購買后并無固定持有期限，即便提前支取派息金額仍按既定高利率計算。

“目前，銀行都已在針對提前支取靠檔計息進行整改，但基本仍是新老劃斷的方式，即監管部門提出新要求之前發行的大額存單產品，持有人仍可以享受提前支取靠檔計息?！鄙鲜雒駹I銀行高管稱。

監管對于結構性存款的規范也由來已久。此前，因結構性存款“假結構”，銀行以高利率為賣點做大存款規模的情況較為普遍，銀保監會曾多次出手整頓過該類產品。央行人士稱，部分銀行的結構性存款保底收益率明顯高于一般性存款利率，不利于維護存款市場競爭秩序，應予以規范。

控制銀行負債成本或還有后招

不論是前期整頓結構性存款高息攬存行為，還是叫停定期存款提前支取靠檔計息，政策出臺的一個重要目的，在于推動銀行負債端成本的切實下降。國信證券首席銀行業分析師王劍表示，存款是銀行的主體，存款利率居高不下，導致信貸利率也難降。目前，政策部門開始設法逐步壓降存款成本，進而引導貸款利率進一步下降。

光大銀行首席銀行業分析師王一峰也表示，進一步加強銀行體系負債成本極其重要，是今年外部監管和銀行內部管理的重點工作。一方面，促進銀行對實體讓利需要銀行控制負債成本；另一方面，今年前兩個月銀行核心負債成本上行壓力未減，兩種力量已經對今年銀行業息差形成擠壓。下一階段，仍可能會出臺控制銀行體系負債成本的相關政策，通過利率自律機制約束定期存款上浮、控制大額存單價格、規范“創新”活期存款等都是可選項。

在政策的可選項中，降低存款基準利率近日被討論較多。王一峰對此認為，通過降低存款基準利率來壓降核心存款成本依然是可選項，但現階段流動性在銀行間體系淤積，降低存款基準利率的時點未必在當下。

中國銀行研究院研究員王有鑫也對證券時報記者表示，目前在疫情影響下，國內生產尚未完全恢復，物價高企，貨幣政策暫不具備大規模寬松的條件，預計進入4月份，隨著復工復產的推進，物價將逐步回落，而國內經濟增長的壓力將對貨幣政策提出更多要求，央行屆時可采取更多行動。

民營銀行超九成存款，靠線上高利率吸引

在壓降銀行負債成本的過程中，對存款基礎薄弱的一些中小銀行來說，將面臨著不小的壓力。王劍表示，在銀行間市場利率向存款傳導仍然不暢的背景下，為進一步引導貸款利率下行，政策當局料將重心轉向高息存款品種的治理，包括對“偽結存”、“智能存款”、類貨基等。這些政策不會影響全行業的整體存款規模，但會影響客戶基礎弱的銀行爭搶存款的手段，增加它們爭搶存款的難度。最后的結果，是會使存款利率上行壓力減輕，甚至不排除存款利率出現穩中略降，但客戶基礎弱的銀行存款壓力更大，行業內部分化加大，客戶基礎強的銀行“強者恒強”。

上述民營銀行高管對記者表示，不論是結構性存款、靠檔計息，還是所有權轉讓等，這些只是存款“創新”的底層結構，《通知》約束的重點不在于存款底層結構，而在于利率水平。不過，對民營銀行來說，線上的個人存款占據了存款來源的超九成，適當的高利率是抵補自身品牌基礎薄弱、客戶渠道單一的主要方式，如果對民營銀行發行的存款產品設置過嚴的利率約束，對民營銀行的生存經營都會構成較大壓力。

責任編輯：王煊