2020年，全球金融市場“黑天鵝”頻出。隨著新冠肺炎疫情的焦點逐步從中國轉向意大利等國家，近日國際原油市場動蕩再次引起金融恐慌，這將對中國經濟產生哪些影響，進而對銀行業保險業帶來哪些影響？

在國家金融與發展實驗室副主任曾剛看來，從短期來看疫情確實會對中國經濟產生一定影響，尤其是消費類等小微企業行業，隨著復工復產順利進行，預計受影響企業將逐步恢復正常，從中長期來看，不會改變中國經濟發展的整體趨勢。另外，國際原油價格下跌對全球金融市場沖擊較大，后續影響還需關注，不過，對作為石油進口大國的中國來說，影響總體還是偏正面，不宜過度恐慌。

“銀行保險等金融業與實體經濟密切相關，疫情在短期內會帶來一定的壓力，如信用風險上升等等。2月以來，政策部門利用公開市場操作、再貸款、再貼現，強化對實體經濟的支持，并通過提高風險容忍度，對符合條件的企業延期還款、續貸等安排，在支持實體經濟的同時，為銀行化解風險提供了更大的空間，從中長期看，信用風險的上升幅度有限、且在可承受范圍內?！痹鴦偙硎?。

曾剛認為，從資本市場來說，無論是疫情還是國際油價，目前對中國資本市場有一定的影響，但影響不會太大，“未來隨著實體經濟逐步恢復，銀行尤其是保險股的估值有一定的價值修復空間?！?/p>

“黑天鵝”頻出 不改中國經濟中長期趨勢

繼新冠肺炎疫情的焦點逐步從中國向意大利、韓國、日本等國家擴散后，疊加近日OPEC+減產談判失敗，國際金融市場出現罕見暴跌。北京時間昨天晚間，美國三大股指開盤熔斷，收盤均跌超逾7%。

“就疫情來說，短期內對中國經濟確實會產生一定了影響，如與消費等服務業密切相關的行業，但并不會改變中長期發展趨勢?！痹鴦傉J為，中國對疫情采取了強有力的管制措施，短期內影響了經濟活動，付出了一定代價，但這反而最小化了對中長期經濟的影響?！?月份以來，生產活動逐步恢復正常，預計對經濟影響不會持續太長時間?！?/p>

就影響較大的小微企業而言，曾剛表示，疫情對這部分經濟主體影響確實相對較大，但這些企業的生命力也最頑強，“野火燒不盡、春風吹又生”，隨著疫情逐步緩解，需求逐步修復，這些企業的經營狀況有望得到改善。

隨著中國疫情拐點的出現，國際上疫情開始爆發，這是否會反過來影響中國進出口等相關企業？

曾剛認為，全球市場的主要擔心在于還沒有看到疫情得到有效控制的拐點，市場預期有較大的的不確定性?！霸谌蚧尘跋?，全球市場的確實會對國內市場造成一些間接的影響，但程度有限。而且，考慮到中國疫情防控已取得明顯成效，不確定性大幅降低，全球疫情的蔓延，反倒會在一定程度上提升中國資本市場的避險價值?！?/p>

國際金融市場的大跌，曾剛認為，主要與各國家自身情況的有關，“歐美市場多年的寬松貨幣政策，導致金融市場存在一定泡沫，近期在疫情和油價下跌的沖擊下，出現回調也是在市場預期之中。只是下跌幅度較大，是否會引發更大層面的金融風險，值得關注。從目前看，由于未出現顯著的風險事件（如2008年的雷曼倒閉），金融市場體系的融資功能還處于正常狀態，短期內出現金融危機的概率仍然不高。當然這很大程度上要取決于國際疫情的后續發展態勢”。

油價市場暴跌方面，曾剛表示，“對于石油進口國的中國來說，目前來看影響是正面的居多。至于長期的間接影響，還需繼續關注?！?/p>

支持政策不斷 銀行保險業穩健運行

疫情發生后，央行、銀保監會等部委聯合行動，加大公開市場操作、再貸款再貼現政策支持、加大對疫情受影響企業信貸支持力度、出臺受影響企業和個人延期還款政策等等，銀行保險業支持政策不斷。

“銀行業保險業與實體經濟共生共存，這些政策的出臺，一方面加大了對銀行業保險業的支持力度，另一方面同時也提高了銀行業保險業服務實體經濟的能力?！痹鴦偙硎?，比如再貸款、MLF操作及利率下調降低了銀行的負債成本、增加了流動性；受疫情影響企業和個人貸款展期延期有利于化解銀行業信用風險等。

曾剛表示，總體來看，在多種政策支持下，目前銀行業保險業整體運行穩健。

3月6日，銀保監會網站發布的銀保監會新聞發言人就統籌做好疫情防控和經濟社會發展答記者問，詳解解答了中小微企業貸款實施臨時性延期還本付息的政策安排，并表示銀行業受疫情因素導致的不良貸款攀升是短期的，不良貸款持續大幅攀升的經濟金融基礎并不存在，未來還會繼續鼓勵銀行加大力度及時處置不良貸款。

“下一步將強化各項政策解讀，指導銀行保險機構用好用足相關支持政策，確保政策落實不打折扣、政策效力不層層遞減，同時配合有關部門制定和完善其他支持企業復工復產的政策措施?！便y保監會新聞發言人表示。

線上服務持續 銀行保險股估值修復可期

近年來，隨著中國金融科技的不斷發展，科技在銀行保險業的應用不斷深入。而近期疫情的爆發，將這一優勢凸顯出來，疫情期間銀行保險業通過線上“無接觸”服務為客戶繼續提供轉賬、貸款等多種服務。

“疫情爆發之前，銀行保險業線上業務能力已經得到很大提升，因此疫情期間銀行保險業的服務能力并沒有受到太多影響，大多數個人業務都可以線上處理?！痹鴦偨榻B，疫情的出現預計將進一步強化銀行保險業線上服務能力，如“無接觸貸款”等。

2月24日，銀保監會政策研究局一級巡視員葉燕斐在國務院聯防聯控機制新聞發布會上表示，疫情的發生對金融業更好的通過金融科技來辦理業務是非常大的機遇，監管部門將適應這種發展需求，鼓勵金融機構創新，鼓勵金融科技更好地為客戶服務。

在銀行保險股的投資價值方面，曾剛認為，無論是疫情還是國際油價大跌，對銀行保險股來說直接影響不大。過去一段時間銀行保險股一直都處于相對低估的狀態，考慮到銀行保險業盈利能力穩定，投資價值已開始逐步顯現，預計未來有一定修復空間。

責任編輯：王煊