出于監管壓力，多家支付領域的大型公司已退出了Facebook主導的加密貨幣項目Libra。頂級財經媒體彭博社發文稱，如果Facebook真的想把金融服務帶給沒有銀行賬戶的人群，它應該先在一個較其承諾規模更小的范圍內進行測試。然而即使這樣，失敗的可能性也會很高。

PayPal、Stripe、eBay、萬事達卡和Visa放棄參與Libra的原因顯而易見。夏威夷州參議員Brian Schatz和俄亥俄州參議員Sherrod Brown最近警告稱，鑒于這些支付公司的會員身份（如果參加了該項目），“可以預見的是，監管機構將不僅僅針對與Libra相關的支付活動，還會對這些公司所有的支付活動進行嚴格審查。配合加密通訊使用的加密貨幣可能被用于非法交易，這令人感到擔心。任何參與創造這種機會的單位都會遭受懷疑?！?/p>

美國監管機構完全有能力摧毀大型加密貨幣項目。就在10月11日，美國證券交易委員會（SEC）剛剛向曾完成了17億美元ICO的明星加密項目Telegram出手，稱其代幣Gram系“非法發行”，且未遵守長期披露責任。Telegram ICO的投資方包括Benchmark、紅杉（Sequoia capital）和Lightspeed等美國主流風投機構。同樣的事情很容易發生在Libra身上。

這就是大規模啟動將會面臨的問題。Telegram的代幣交易是有記錄以來規模最大的。反觀Libra，在該計劃正式公布之時，其官網上列出了一份合作伙伴名單，讀起來就像各行各業的名人榜。Libra設想在全球范圍內推出其加密貨幣。監管機構和政界人士當然會對此感到震驚。

為了避免這種結果，Facebook本可以嘗試使用其合作伙伴沃達豐集團（Vodafone Group Plc）曾嘗試過的策略，以實現其目標——為暫時無法享受金融服務的人群提供負擔得起的支付服務和貸款。

沃達豐在2007年曾推出了一款名為M-Pesa的產品，這是肯尼亞著名的“移動貨幣”，該項目的主要優勢之一是肯尼亞中央銀行同意在沒有任何正式規定的情況推出M-Pesa。沃達豐的本地移動運營商Safaricom Plc借此迅速建立了一個商店網絡，沒有銀行賬戶的人可以在這里支付和接收現金，老式手機也成為了轉賬和購物的錢包。由于無需擔憂監管干預，加之龐大的實體網絡和相對慷慨的傭金，到2019年，M-Pesa已在7個非洲國家擁有了3700萬活躍客戶。

但當沃達豐嘗試將這項服務移植到其他市場時卻失敗了。沃達豐已經關閉了印度（部分原因是監管障礙）、南非（客戶興趣低）、羅馬尼亞和阿爾巴尼亞（顯然是無利可圖的）的M-Pesa服務。沃達豐發現，沒有千篇一律的解決方案。在不同的國家，貸款機構、零售商和移動運營商提供著相互競爭的服務，監管審查也各不相同。

要找到推出這種電子貨幣服務的國家，你需要仔細研究擁有大量無銀行賬戶人口的國家名單。世界銀行（World Bank）的數據顯示，前20名包括中國、印度、印度尼西亞和巴西等大國。

圖釋：過去一年中，15歲以上、未使用過金融機構賬戶的人口占比排行（由高往低）

但在這些國家，大多數人已經在使用某種形式的數字貨幣，而非與傳統金融機構打交道。這就是為什么在最近正進行或已接受過數字支付的人數比例最低的20個國家中，情況看起來完全不同。

圖釋：過去一年中，15歲以上、未使用過數字支付的人口占比排行（由低往高）

換句話說，要找到一個很多人既沒有銀行賬戶也無法獲得其他金融服務的國家并不容易。此外，某些特定國家的現金使用者也有可能希望保持這種狀態。M-Pesa在阿爾巴尼亞和羅馬尼亞行不通的一個潛在原因是——這些國家擁有龐大的非正規經濟，多達三分之一的國內生產總值（GDP）處于“陰影”之中，可追蹤的電子交易與現金相比缺乏吸引力。

尋找良好且監管機構支持的目標市場相當困難，這應該可以解釋為什么Facebook想要大規模推出，即把所有東西都扔出來，然后再看看有什么能夠堅持下去。但這種做法的風險在于，其初衷——為無銀行賬戶的人群提供廉價金融服務——似乎變成了一個要在發達國家建立不受監管的大型銀行的借口——而這正是歐美監管機構最擔心的。

Facebook不應該像Telegram那樣，冒著和Telegram一樣的麻煩，與其他合作伙伴繼續推進該項目。而是應該從頭開始，開始考慮依據特定國家的需求量身定制小項目。擴張將是緩慢的，這一過程中也會有失敗和誤判，但這樣做可能更容易說服各個市場的監管機構，Libra并不是代表著邪惡。

責任編輯：Rachel