“周末已經看到央行的公告，周一一大早開會討論LPR這事。按照總行的要求，8月20日按照最新的合同模板貸款，鼓勵基于LPR定價?！蹦彻煞菪匈Y產負債管理部人士程平（化名）8月20日對記者表示。

所謂央行的公告是指央行對LPR形成機制進行改革。8月20日，全國銀行間同業拆借中心公布1年期LPR（貸款市場報價利率）為4.25%，5年期以上LPR為4.85%。這是拆借中心首次公布貸款市場報價利率，貸款定價的錨從貸款基準利率變成LPR。

在此背景下，商業銀行如何對貸款定價成為市場關注的焦點。21世紀經濟報道記者采訪商業銀行人士了解到，銀行鼓勵優先簽訂固定貸款利率合同。如果簽訂浮動利率合同，建議優先簽訂按年浮動的貸款合同。

此外，由于合同簽訂和放款有時滯等原因，8月20日后的新增業務未必都能全部按照LPR定價。多位銀行人士認為，由于此前市場利率有所下行，新機制將一定程度降低企業貸款利率。但住房按揭貸款由于受到房地產調控的影響，其利率未必會下降。

鼓勵簽固定利率合同

央行8月17日發布公告稱，自即日起，各銀行應在新發放的貸款中主要參考LPR定價，并在浮動利率貸款合同中采用LPR利率作為定價基準。

在新LPR公布的當天，某股份行資產負債管理部副總對記者表示，并不是LPR一出來，定價業務就能采用新的標準。因為貸款合同簽訂和實際貸款發放有時滯：如果之前貸款合同約定按照貸款基準利率定價，那么8月20日后發放這筆貸款仍將按照貸款基準利率定價。

某國有大行總行公司業務部人士介紹，行內正在研究細則，目前參考基準貸款利率和新LPR的方式并存?！耙环矫嫘枰涂蛻魷贤?，一方面系統需要升級，不是一刀切?！?/p>

華南地區某國有大行對公業務人士表示，此前貸款業務根據央行基準貸款利率或行內LPR進行定價，所以定價參考新的LPR并沒有太大的改變?！敖o客戶的綜合定價還是根據資金成本、客戶的風險情況來確定?！?/p>

21世紀經濟報道記者獲得的某股份行LPR報價行的通知顯示，該行對于暫不能基于LPR定價的業務使用原方式定價，即參考貸款基準利率定價。但從明年起，要實現對所有人民幣貸款均基于LPR定價。

對于如何采用新LPR定價，該行要求，在制度優化及系統改造的過渡期內，建議優先簽訂固定利率貸款合同。如果簽訂浮動利率貸款合同，建議按年浮動。

具體而言，基于LPR定價的固定利率貸款，在業務存續期內利率不隨LPR變化而變化。比如8月20日發放一筆五年期貸款，新機制下貸款利率為5.85%（4.85%+1%，假如加點減數為100BP），合同期內利率不變。所謂浮動利率貸款，是指在業務存續期內，如果LPR有調整，在下一個重定價日，以新的LPR與起息日當天確定的加減點數之和確定貸款的外部利率。

“對于對公客戶，如果有新增業務，我們傾向于和客戶簽固定利率合同。當然也看客戶的議價能力，如果客戶議價能力較強，也可以隨著LPR浮動。初期都在摸索?！背唐秸f。

程平認為，貸款利率在之前已經充分市場化了，比如優質客戶議價能力很強，貸款利率在基準利率基礎上下??；小微、民企風險較高，利率上浮較多。

“現在只是把定價基準由基準利率換成LPR，對銀行的定價影響不大。比如原來某個客戶一年期的利率6%，現在換成LPR后可能還是定價6%，只是加減點或者上浮比例變了。貸款利率的錨改變后，最大的作用不是市場化，而是改善了貨幣政策傳導機制，從政策利率傳導至貨幣市場、貸款市場更順暢?！背唐椒Q。

記者采訪了解到， LPR相比貸款基準利率下降，企業的貸款利率并不一定會下降，銀行要考慮資金成本、企業的風險情況等定價。整體而言，2018年以來市場利率呈下行的態勢，新LPR形成機制下，隨著市場化程度的提高，過去市場利率的下降也會反映到LPR上，企業貸款利率可能小幅下降。

存量房貸利率或轉錨LPR

相對于對公貸款，個人按揭貸款利率受房地產調控影響較大，短期內利率降低的概率較低。

在此前，個人按揭貸款利率采取浮動利率的定價方式。具體而言，貸款利率=貸款基準利率×（1+浮動比例）。其中浮動比例確定，貸款利率跟隨貸款基準利率變動，一年一調。新機制下，定價方式轉變為貸款利率=LPR×（1+浮動比例）。

“新機制下，按揭貸款利率將以LPR為基準定價。LPR一月一調，節奏太快，按揭貸款還是傾向于一年變一次?！背唐奖硎?。

“個人按揭貸款主要采取批量化的定價方式。目前發放的貸款是一兩個月前簽訂的合同，還是按照基準貸款利率定價。即便采取LPR定價，按揭貸款利率也不會下調。因為雖然LPR降低了，但估計浮動比例會上調?！蹦硣写笮猩虾７中蟹止芰闶鄣母毙虚L對記者表示。

他認為，LPR降低后，對公貸款利率可以適當下調，這符合降低企業融資成本的改革方向。但是房貸利率和對公貸款利率不一樣，房貸利率要服從國家房地產調控大局。如果調控從嚴，對公貸款利率下降時，房貸利率甚至可能上升。

外界也高度關注存量房貸業務的處理。存量房貸業務以貸款基準利率為基礎進行定價，當貸款利率的錨轉變為LPR后，貸款基準利率作用被弱化進而保持不變（如果未取消）。

“房貸利率一年一調，不僅能調基準利率，而且也可將存量業務定價錨轉為LPR?，F在還好，五年期LPR比五年期貸款基準利率低一點點，但是如果LPR一路走低，個人要求改定價基準的壓力會加大?？紤]存量業務規模太大，可以統一將錨轉為LPR?！鼻笆鰢写笮猩虾７中蟹止芰闶鄣母毙虚L表示。

中小銀行或承壓

記者采訪了解到，新機制下中小銀行或承壓。

某上市城商行資負部人士表示，中小銀行并不能從央行獲得MLF，負債端來源主要是存款。對貸款的定價可能更看重負債成本的變化，而不是LPR利率的變化。

實際上，目前MLF占據商業銀行負債比例也有限。央行數據顯示，截至7月末MLF余額為3.4萬億，這一規模僅占商業銀行總負債的1.4%。

“目前中小銀行一般性存款成本比大行高一個百分點，同業存單也難以發出來，貸款定價受負債成本影響很大。但是如果定得太高，那么客戶就流失了?！?前述上市城商行資負部人士說。

江蘇省某農商行金融市場部總經理表示，農商行負債端資金價格高，資產端價格也偏高。新報價機制下，如果大行最優貸款利率降得比較多，農商行一些優質客戶會流失，可能導致貸款投放不出去。

“貸款利率錨定LPR后，相當于貨幣市場和貸款市場打通了。貸款投放不出去，行里會將資金交給金融部去投資一些標準化債券。但是相比貸款而言，利率債收益相對更低，所以整體上可能會壓縮農商行利潤?！?/p>

責任編輯：Rachel